Francia abre la puerta: La AMF adapta su normativa para permitir la comercialización minorista de ETN indexados en criptomonedas
Los reguladores franceses dan un paso clave hacia la adopción masiva. La Autorité des Marchés Financiers (AMF) actualiza su marco, allanando el camino para que los inversores minoristas accedan a productos estructurados vinculados a activos digitales.
Un cambio de reglas que habla más alto que las palabras
La medida elimina una barrera significativa. Hasta ahora, estos Exchange-Traded Notes (ETN) estaban mayormente reservados para inversores profesionales o institucionales en muchas jurisdicciones. La adaptación normativa de la AMF reconoce, de facto, la madurez del ecosistema y la demanda del mercado.
No se trata de una liberalización salvaje, sino de una apertura controlada. La normativa adaptada seguramente incluirá requisitos de divulgación de riesgos, adecuación y advertencias claras para proteger al inversor no experimentado. Es el clásico movimiento regulatorio: primero se prohíbe, luego se estudia y, finalmente, se regula cuando el tren ya ha salido de la estación.
El impacto inmediato: más vías de acceso
Para el ciudadano medio, esto se traduce en nuevas opciones. En lugar de navegar directamente por exchanges de criptomonedas, gestionar wallets privadas o enfrentarse a la volatilidad pura, podrá acceder a estos instrumentos a través de su bróker tradicional. Es una puerta de entrada familiar a una clase de activo que hasta ahora le resultaba ajena.
Para el ecosistema cripto, es un voto de confianza desde una de las principales plazas financieras de Europa. Francia se posiciona así en la carrera por atraer negocios e innovación financiera, no muy lejos de lo que han hecho otros centros como Suiza o ciertos estados de EE.UU.
Una jugada con doble filo
La ironía no pasa desapercibida: los mismos bancos y entidades tradicionales que durante años alertaron sobre los peligros de Bitcoin ahora se preparan para ganar comisiones vendiendo productos derivados de él. La financiarización sigue su curso, envolviendo la disrupción en el mismo papel de regalo de siempre.
Al final, la AMF no hace más que reconocer lo inevitable. La demanda existe, el mercado crece y la innovación no espera. Regular es la forma en que el establishment dice "bienvenido" cuando dejar la puerta cerrada ya no es una opción. Un pequeño paso para un regulador, un salto significativo para la adopción minorista en Europa.
¿Qué cambió en las regulaciones de criptomonedas de Francia?
Los reguladores y las principales instituciones financieras de toda Europa están tomando medidas para ampliar el acceso de los inversores minoristas.
Tras el informe, CoinShares reveló que su plataforma física lideró el mercado europeo de ETP de criptomonedas con más de mil millones de dólares en entradas netas en lo que va del año.
“Estados Unidos lideró las aprobaciones de ETF al contado, pero Europa fue pionera en este sector, que creamos con el primer Bitcoin explicó Jean-Marie Mognetti, director ejecutivo de CoinShares .
Continuó diciendo que el desafío han sido las reglas de acceso minorista, que varíanmaticde un país a otro y han impedido una adopción consistente a pesar de la ventaja de diez años de Europa.
Las reglas ajustadas de la AMF se relacionan con la naturaleza de los criptoactivos, como Bitcoin, Ether y otros criptoactivos que cumplen con los requisitos en términos de capitalización, volumen comercial promedio y la naturaleza regulada de las plataformas donde se pueden negociar estos criptoactivos.
La AMF prevé revisar este cambio de política en el primer semestre de 2027.
El Reino Unido también está cambiando sus reglas de inversión en criptomonedas
informó previamente que la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) pretende establecer distinciones más claras entre inversores minoristas y profesionales como parte de una iniciativa para fortalecer la cultura de inversión británica. La FCA anunció su paquete de medidas el 8 de diciembre, con el objetivo de brindar a las empresas mayor confianza al tratar con clientes experimentados.
Según las propuestas, las empresas podrán operar con inversores profesionales al margen de las restricciones de la normativa minorista, incluido el Impuesto al Consumidor. Solo las personas con al menos 10 millones de libras en cash podrán optar por no acogerse a las protecciones del Impuesto al Consumidor, y las empresas deberán demostrar que los clientes dan su consentimiento informado para este acuerdo.
Para los inversores comunes, la FCA sustituye los requisitos de divulgación de los Productos de Inversión Minoristas Empaquetados y Basados en Seguros (PRIIP) y los OICVM de la Unión Europea por un nuevo régimen de Inversiones Compuestas de Consumo basado en los principios del Impuesto al Consumidor. El nuevo marco entrará en vigor el 8 de junio de 2027.
“Las medidas actuales respaldan la cultura del riesgo de inversión en todo el espectro, garantizando que los clientes minoristas reciban material que los informe y los involucre, al tiempo que brindan a los mercados profesionales una línea más clara defipor las partestrac, el consentimiento informado y la supervisión proporcionada”, dijo Simon Walls, director ejecutivo de mercados de la FCA.
Tras la decisión del Reino Unido sobre los ETN de criptomonedas, la Bolsa de Valores de Londres incluyó varios ETN de criptomonedas de emisores como 21Shares, WisdomTree y ETC Group, que antes solo estaban disponibles para inversores profesionales.
Los inversores minoristas ya pueden acceder a estos productos a través de plataformas reguladas. Los ETN de criptomonedas también pueden incluirse en planes de pensiones y cuentas ISA de acciones y participaciones. Sin embargo, a partir de abril de 2026, solo podrán incluirse en cuentas ISA de finanzas innovadoras.
Nordea, el banco más grande de Europa con 648 mil millones de euros en activos bajo gestión, ofrecerá el ETP Bitcoin de CoinShares a partir de diciembre de 2025.
Hazte notar donde importa. Publicita en Cryptopolitan Research y llega a los inversores y creadores de criptomonedas más inteligentes.
