Goldman Sachs se embolsa 110 millones en la megafusión de EA: ¿quién dijo que los bancos no ganan en los videojuegos?
Wall Street sigue jugando en modo 'dificultad fácil'. Mientras EA se fusiona por 55.000 millones, Goldman Sachs se lleva un jugoso bono de 110 millones por asesorar el trato.
¿El resultado? Los banqueros ganan - otra vez - y los accionistas asumen el riesgo. Un clásico del capitalismo moderno donde la casa siempre gana.
Y mientras tanto, en Silicon Valley siguen creyendo que las fusiones a lo grande solucionan todo. Spoiler: no es así.
Goldman se desenvuelve en negociaciones complejas
El grupo inversor contactó inicialmente con Electronic tron a principios de marzo, y Silver Lake habló directamente con el director ejecutivo de EA. Esta maniobra dio inicio a meses de negociaciones estratégicas sobre una de las mayores fusiones en la industria de los videojuegos. El Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudí se unió posteriormente al consorcio, con una participación inferior al 10 % en EA. También había un tercer inversor importante, dent como Affinity.
La fuente aceptó los términos para convertirse en el accionista mayoritario de EA, lo que le otorgaría a la compañía una influencia decisiva en su dirección estratégica futura. Silver Lake conserva una participación minoritaria significativa, lo que le permite seguir participando activamente en las operaciones y la toma de decisiones de EA.
La estructura de propiedad también asignaría a Affinity Partners una participación de aproximadamente el 5%. Esta participación, menor pero significativa, le permitiría participar en la gobernanza y aprovechar las oportunidades de crecimiento. Debido a estas asignaciones, las negociaciones rápidamente derivaron en una puja competitiva por EA. Tras una oferta inicial de 200 dólares por acción a principios de septiembre, este consorcio la incrementó a 210 dólares por acción a finales de mes.
En aquel momento, este precio representaba aproximadamente el 25% del valor de las acciones. Inicialmente, los inversores creían que el mercado estaba infravalorando a la empresa, lo que indicaba su potencial a largo plazo. El banco de inversión y asesor financiero a largo plazo de EA en la oferta fue Goldman Sachs.
A pesar de ser el único asesor de EA en la operación, no ha cobrado honorarios de asesoría ni de suscripción de EA en los últimos dos años. En contraste, Goldman Sachs obtuvo 24 millones de dólares y 154 millones de dólares en honorarios por asesorar a PIF y Silver Lake durante el mismo período.
Wall Street observa el impacto de los megaacuerdos
La tarifa récord refleja la enorme rentabilidad que han alcanzado los servicios de asesoría en la era de las megaoperaciones. Las grandes adquisiciones y fusiones están en auge, impulsadas por latronde los mercados de deuda, una menor regulación en algunos casos y la gran confianza empresarial en la economía estadounidense.
Por ejemplo, Bank of America recibirá casi 130 millones de dólares por asesorar a Union Pacific Corporation en la adquisición de Norfolk Southern Corporation a principios de este año. Y JPMorgan Chase obtuvo 123 millones de dólares por asesorar a AbbVie en la adquisición de Allergan por 63.000 millones de dólares el año pasado.
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