Tesoro fija tasa de bonos I en 4,03% para noviembre-abril - ¿TradFi intentando competir con rendimientos crypto?

El gobierno lanza otra oferta de renta fija mientras los inversores buscan mejores retornos

Rendimientos que apenas superan la inflación

Los bancos centrales siguen jugando catch-up con la realidad del mercado - otra prueba de que el sistema tradicional necesita desesperadamente innovación.

La estructura tarifaria se aplica en un plazo de seis meses.

La estructura del bono I incluye la tasa fija (que nunca cambia una vez establecida) y la tasa variable (vinculada a la inflación y que se actualiza cada seis meses).

La rentabilidad combinada se conoce como tasa compuesta, y esa tasa se mantiene durante los primeros seis meses posteriores a la fecha de compra inicial.

Transcurridos los primeros seis meses, la parte variable pasa a la nueva tasa variable que se haya anunciado, mientras que la parte fija permanece sin cambios, ya que el plazo se basa en el mes de compra, no en el mes del anuncio.

Por ejemplo, un inversor que compró bonos I en marzo comenzará con una tasa variable del 1,90% y luego pasará a una tasa variable del 2,86% seis meses después, mientras que el 1,20% permanece como tasa fija.

La tasa compuesta de los bonos sería entonces de aproximadamente el 4,06 % para el próximo semestre. Según el Tesoro, los bonos I pueden generar intereses hasta por 30 años, a menos que se amorticen antes. No se pueden amortizar durante el primer año y, si se amortizan antes de cinco años, se pierden los intereses de los últimos tres meses.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro responden a menores expectativas de recortes.

Esta semana subieron los rendimientos de los bonos del Tesoro a medida que los operadores redujeron sus expectativas de un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre.

El bono del Tesoro a 10 años cotizó en torno al 4,10% el viernes, tras comenzar la semana por debajo del 4%. Lostracvinculados a la reunión de la Reserva Federal de diciembre muestran ahora probabilidades prácticamente iguales de un recorte, tras la reciente comunicación del banco central. Los responsables de la política monetaria anunciaron su segunda reducción consecutiva de tipos el miércoles, pero el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que una mayor flexibilización monetaria en la última reunión del año «no está garantizada». Esta declaración provocó presión vendedora en los mercados.

Gregory Faranello, jefe de operaciones y estrategia de tipos de interés en EE. UU. de AmeriVet Securities, afirmó que algunas de las expectativas iniciales de recortes drásticos se han moderado. Faranello declaró: «La bajada de tipos en EE. UU. debe ir acompañada de una desaceleración económica». Los inversores habían apostado a que la Reserva Federal continuaría con su política monetaria expansiva para respaldar un mercado laboral que mostraba signos de debilitamiento, incluso cuando la inflación se mantenía por encima del objetivo.

El cierre parcial del gobierno estadounidense ha retrasado la publicación de datos económicos clave, lo que ha reducido la información disponible para los mercados y ha dado mayor relevancia a las declaraciones de Powell. Mientras tanto, Meta Platforms Inc. completó esta semana una emisión de bonos por valor de 30.000 millones de dólares, aumentando así de deuda corporativa en un momento en que los inversores ya se estaban adaptando a los mayores rendimientos. Se prevén más emisiones corporativas la próxima semana.

También hubo opiniones divergentes entre los funcionarios regionales de la Reserva Federal. Ladent de la Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmó que «no veía la necesidad de recortar los tipos de interés esta semana». Eldent de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, detalló los motivos de su desacuerdo con la bajada de tipos. Ladent de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, también manifestó su desacuerdo con la bajada.

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