La inflación en Tokio se dispara al 2,8%, presionando al Banco de Japón para subir tipos

Tokio se enfrenta a presiones inflacionistas que sacuden los cimientos de la política monetaria japonesa.

El dato que cambia las reglas del juego

Con la inflación alcanzando el 2,8%, los mercados anticipan movimientos agresivos del Banco de Japón. Los tradicionales defensores de la flexibilidad monetaria ahora claman por medidas restrictivas.

El dilema de los policy makers

Las autoridades se encuentran atrapadas entre controlar los precios y no ahogar la frágil recuperación económica. Mientras tanto, los traders aprovechan la volatilidad - porque en finanzas, el caos de unos es la oportunidad de otros.

El reloj de los tipos comienza su cuenta atrás en el último bastión de las políticas ultra-expansivas.

El Banco de Japón se mantiene cauto, pero la presión va en aumento.

La inflación general de Tokio se ha mantenido en o por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón durante tres años y medio. Los economistas afirman que la inflación en Tokio, superior a la prevista, justifica que el Banco de Japón considere otra subida de los tipos de interés este año.

El economista de Bloomberg Economics, Taro Kimura, afirmó que la inesperada y fuerte inflacióntronen Tokio en octubre podría llevar al Banco de Japón a subir los tipos de interés antes de lo previsto. Señaló que las empresas están aumentando los precios de los artículos para el hogar y que la finalización de la exención del pago de la factura del agua en la ciudad ha contribuido aún más a la presión inflacionista.

Fue en Tokio, en octubre, donde la principal razón fue la suspensión de la exención del cobro del agua, que había reducidomaticlos precios en septiembre. Sin esta medida, el precio del agua aumentó rápidamente, elevando el índice general. Mientras tanto, el costo de los alimentos semielaborados y la energía disminuyó, lo que indica que la inflación se mantienetron, impulsada principalmente por las importaciones.

El yen continuó fortaleciéndose tras la publicación de los datos. Se cotizaba en torno a los 153,84 yenes por dólar estadounidense, frente a los 154,17 yenes previos al anuncio, a medida que los inversores aumentaban sus apuestas a una subida de tipos por parte del Banco de Japón. 

Dado que la inflación en Tokio suele superar la media nacional, y con la publicación del informe el 19 de noviembre, algunos analistas predicen que seguirá la misma tendencia al alza. Japón sopesa el aumento de la inflación frente al aumento salarial. 

El jueves, la junta directiva del Banco de Japón decidió mantener la tasa de interés de referencia a corto plazo tras la publicación del informe. El gobernador de Tokio, Kazuo Ueda, mencionó que el Banco de Japón mantendría su postura actual hasta que el crecimiento salarial cuantificable respalde el aumento de la inflación.

La economía de Japón muestra signos de resiliencia

Según Ueda, el aumento actual carece de fundamento, ya que el objetivo oficial del banco es una meta de inflación anual del 2%. Si bien la inflación ha superado el 2% estándar durante la mayor parte del año, Ueda señala que la tendencia subyacente no ha sido sólida. 

El principal problema radica en que, si bien los precios han estado subiendo, las empresas han mantenido los salarios moderados. Por lo tanto, los consumidores reciben un aumento salarial menor en comparación con el incremento de los precios de los bienes. Según una encuesta de Bloomberg, la mayoría de los economistas cree que el Banco de Japón considerará un aumento el próximo mes. 

Masamichi Adachi, economista jefe de UBS Securities Japan, afirmó que los últimos datos del IPC de Tokio aumentan la probabilidad de una subida de tipos por parte del Banco de Japón en diciembre, ya que demuestran que el impulso inflacionista interno se mantienetron. Añadió que estas cifras infunden al banco central mayor confianza en la sostenibilidad del crecimiento de los precios. Mientras tanto, la primera ministra Sanae Takaichi está implementando nuevas medidas para aliviar la carga del coste de la vida para los hogares.

Su gabinete ha decidido recortar el impuesto a la gasolina, bajar los precios actuales de la electricidad y el gas para apoyar a los ciudadanos este invierno y proporcionar mayores subvenciones a los gobiernos locales que puedan ayudarlos.

Aparte de la inflación, otros indicadores de la economía japonesa se mantuvieron relativamente estables. La industrialización creció un 2,2% intermensual en septiembre, por encima del 1,5% previsto, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 0,3% intermensual y un 0,5% interanual, lo que indica claramente untronconsumo. 

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