Gerdau (GGBR4) cae casi 3% tras resultados: EE.UU. salva el día, pero Brasil sigue siendo un dolor de cabeza
- ¿Cómo le fue a Gerdau en el último trimestre?
- ¿Por qué las operaciones en EE.UU. son el salvavidas de Gerdau?
- ¿Qué está pasando con el mercado brasileño?
- ¿Cómo está la salud financiera de Gerdau?
- ¿Qué recomiendan los analistas?
- Preguntas frecuentes sobre los resultados de Gerdau
Las acciones de Gerdau (GGBR4) cayeron casi un 3% después de publicar sus resultados del cuarto trimestre de 2025, mostrando una mezcla de fortalezas y debilidades. Mientras que las operaciones en Estados Unidos continúan siendo el pilar de la compañía, el mercado brasileño presenta desafíos significativos. Analistas mantienen recomendaciones positivas, pero señalan preocupaciones sobre la dinámica local. Aquí te contamos todos los detalles con un análisis profundo de los números y lo que significan para los inversores.
¿Cómo le fue a Gerdau en el último trimestre?
Gerdau reportó un lucro líquido ajustado de R$ 670 millones en el cuarto trimestre de 2025, lo que representa una caída del 38% frente al tercer trimestre del mismo año. El Ebitda ajustado sumó R$ 2,374 mil millones, con una disminución del 13% trimestral y una margen del 14%. La receita líquida alcanzó los R$ 16,97 mil millones, un 6% menos que en el trimestre anterior.
Según el equipo de análisis de TradingView, estos números fueron "neutros" en general, aunque ligeramente por encima de las estimativas del mercado. "La operación en América del Norte sigue mostrando robustez, mientras que Brasil enfrenta un escenario más desafiante", comentó un analista senior.
¿Por qué las operaciones en EE.UU. son el salvavidas de Gerdau?
La división norteamericana de Gerdau generó un Ebitda de R$ 1,8 mil millones, con una impresionante margen del 21,1%. Aunque los embarques cayeron un 6% en el trimestre, aumentaron un 14% en la comparación anual. "El ambiente de precios sigue siendo constructivo, con una cartera de pedidos de alrededor de 85 días, por encima del promedio histórico", destacó un informe.
Los analistas señalan que el mercado estadounidense se beneficia de aranceles de importación y una demanda resiliente en los segmentos no residenciales y de infraestructura. Esto ha permitido a Gerdau mantener una mayor disciplina de precios en esta región.
¿Qué está pasando con el mercado brasileño?
La operación brasileña presentó un Ebitda de apenas R$ 509 millones, con una caída del 33% y una margen del 7,1% - la más baja desde 2015. "El Brasil mostró una deterioración relevante, con empeoramiento del mix y aumento de costos por tonelada", explicó un analista del Itaú BBA.
El sector sigue presionado por la mayor presencia de acero importado, especialmente de China, lo que limita el repaso de precios y comprime los márgenes. Las paradas de mantenimiento y la intensa competencia local también han afectado los resultados.
¿Cómo está la salud financiera de Gerdau?
A pesar de los desafíos operativos, la generación de caja fue un punto positivo. El flujo de caja libre sumó R$ 1,4 mil millones, con una deuda líquida de R$ 7,8 mil millones y un apalancamiento de 0,76 veces el Ebitda. "El balance sigue robusto y abre espacio para continuidad de recompras y dividendos", afirmó un analista.
La compañía anunció dividendos de R$ 0,10 por acción y aprobó un nuevo programa de recompra de hasta 56,4 millones de acciones. Esta política de retorno al accionista ha sido bien recibida por el mercado.
¿Qué recomiendan los analistas?
Las casas de análisis mantienen recomendaciones positivas para Gerdau:
- XP: Recomendación de "compra" con precio objetivo de R$ 23
- BB Investimentos: "Compra" con objetivo de R$ 22
- Itaú BBA: "Outperform" (equivalente a compra) con objetivo de R$ 24 para 2026
Sin embargo, todos coinciden en que el desempeño futuro de la acción dependerá en gran medida de la capacidad de la operación norteamericana para compensar las debilidades brasileñas.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Gerdau
¿Por qué cayeron las acciones de Gerdau tras los resultados?
Las acciones de Gerdau cayeron casi un 3% debido a preocupaciones sobre el desempeño de la operación brasileña, que mostró márgenes en mínimos históricos, a pesar de que los resultados generales estuvieron en línea con las expectativas.
¿Cómo se compara el desempeño actual de Gerdau con años anteriores?
La operación brasileña muestra su margen más baja desde 2015, mientras que la división norteamericana mantiene niveles de rentabilidad históricamente altos, compensando parcialmente las debilidades locales.
¿Qué factores están afectando al mercado brasileño del acero?
El mercado brasileño enfrenta presión por mayores importaciones (especialmente de China), intensa competencia local y mayores costos operativos, lo que limita la capacidad de las empresas para trasladar aumentos de costos a los precios finales.
