El precio de la plata en Londres supera los $50 la onza por primera vez desde 1980: ¿Estamos ante un nuevo "short squeeze"?
- ¿Por qué el precio de la plata en Londres ha superado los $50?
- La crisis de liquidez que tiene a los traders desesperados
- India: El gigante que sacudió el mercado
- 1980 vs 2025: Diferencias clave
- El dilema logístico que paraliza el mercado
- ¿Qué sigue para los precios?
- Preguntas frecuentes
El mercado de la plata vive días históricos. Por primera vez en 45 años, los precios en Londres han roto la barrera psicológica de los $50 por onza, desatando una tormenta perfecta de demanda récord, escasez física y pánico entre los operadores. Mientras algunos recurren a aviones de carga para transportar lingotes entre continentes, otros pagan tasas de interés estratosféricas para mantener sus posiciones. Analistas del equipo BTCC explican por qué esta crisis difiere del famoso "corner" de los hermanos Hunt en 1980 y cómo factores como la demanda india, los aranceles de Trump y el colapso de liquidez están reescribiendo las reglas del juego.
¿Por qué el precio de la plata en Londres ha superado los $50?
El viernes 10 de octubre de 2025, el mercado de Londres vio algo que no ocurría desde el 21 de enero de 1980: la plata cotizando por encima de $50 la onza en el fixing de la tarde. Según datos de TradingView, el spread entre Londres y Nueva York alcanzó $3 por onza, un diferencial que no se veía desde la época de los hermanos Hunt. "Esto no es un simple rally", comenta Robert Gottlieb, ex trader de JPMorgan Chase, "es una tormenta perfecta donde la demanda institucional, la escasez física y el pánico especulativo se han aliado contra los vendedores en corto".
La crisis de liquidez que tiene a los traders desesperados
"Literalmente no hay plata disponible", confiesa Anant Jatia de Greenland Investment. Los costos de préstamo overnight han superado el 100% anualizado, mientras los spreads bid-ask se han ampliado de 3 centavos a más de 20 centavos por onza. Lo más surrealista: operadores están alquilando espacio en aviones de carga transatlánticos para transportar lingotes desde Nueva York, una práctica normalmente reservada para el oro. "Cuando los números no cuadran, los lingotes vuelan", bromea un trader anónimo mientras revisa los horarios de vuelos.
India: El gigante que sacudió el mercado
Durante el Golden Week chino, los compradores indios -que normalmente adquieren plata en Hong Kong- redirigieron sus órdenes a Londres. Según Daniel Ghali de TD Securities, esto drenó las existencias locales hasta el punto que un ETF indio tuvo que congelar nuevas suscripciones. Los inventarios en las bóvedas londinenses han caído un 75% desde 2019, quedando solo unos 200 millones de onzas disponibles -el resto está atrapado en ETFs. La LBMA admitió estar "monitoreando activamente" la situación, pero hasta ahora no ha tomado medidas.
1980 vs 2025: Diferencias clave
En 1980, los hermanos Hunt intentaron acaparar el mercado. Hoy, según análisis del equipo BTCC, el problema es estructural: demanda récord de cobertura contra la deuda occidental, temores a aranceles de Trump (que investiga la plata como "mineral crítico"), y una base industrial que consume más plata que nunca para paneles solares y electrónica. "No hay villanos esta vez, solo matemática brutal", resume un analista.
El dilema logístico que paraliza el mercado
Con el cierre parcial del gobierno estadounidense ralentizando aduanas, enviar plata a Londres se ha vuelto una apuesta de alto riesgo. "Un retraso de un día puede borrar millones en ganancias", explica un operador de Comex (ahora parte de BTCC en su división de metales). Mientras, en Londres, algunos ETFs comienzan a ver salidas de metal físico, pero a un ritmo insuficiente para calmar el mercado.
¿Qué sigue para los precios?
Sin un "botón de pánico" regulatorio como en 1980 (cuando Comex cambió las reglas), el alivio solo llegará con más oferta física. Algunos sugieren que si Trump anuncia aranceles, podría ser el catalizador para una corrección. Pero hoy, con los bancos negándose a cotizar entre sí y los spreads disparados, Londres vive su hora más dramática desde que la plata se cotizó en chelines. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el precio de la plata en Londres es más alto que en Nueva York?
La prima récord de $3/onza refleja la escasez extrema de inventarios físicos en las bóvedas londinenses, combinada con una demanda institucional urgente por cubrir posiciones cortas.
¿Quién está comprando tanta plata?
Inversores institucionales buscando cobertura contra inflación, fondos indios reconvirtiendo portafolios, y especuladores atraídos por el momentum. No hay un solo "Hunt" esta vez.
¿Cuánto durará esta crisis?
Depende de cuánto tarde en llegar metal físico a Londres. Con los actuales cuellos de botella logísticos, algunos operadores estiman semanas de volatilidad extrema.
