Berkshire Hathaway reporta una caída del 4% en ganancias operativas del Q2 2025: ¿Qué pasó con el gigante de Buffett?
- ¿Por qué cayeron las ganancias operativas de Berkshire?
- El dilema del efectivo récord: ¿Por qué Buffett no actúa?
- Kraft Heinz: La apuesta que salió mal
- El impacto de las divisas en los resultados
- Preguntas frecuentes sobre los resultados de Berkshire Hathaway
El segundo trimestre de 2025 trajo noticias mixtas para Berkshire Hathaway. Mientras su cofre de guerra alcanzó un récord histórico, las ganancias operativas cayeron y Warren Buffett mantuvo su cautelosa estrategia. Analizamos los detalles clave que todo inversor debería conocer.
¿Por qué cayeron las ganancias operativas de Berkshire?
Berkshire Hathaway reportó una disminución del 4% en las ganancias operativas para el Q2 2025, totalizando $11.16 mil millones frente a los $11.6 mil millones del mismo período en 2024. El principal culpable fueron los resultados más débiles en sus unidades de seguros, que no lograron repetir los récords del año anterior. Sectores como ferrocarriles, energía y comercio minorista mostraron mejor desempeño, pero no suficiente para compensar la caída general.
Las ganancias netas presentaron una imagen más dramática: $12.37 mil millones ($8,601 por acción Clase A) comparado con $30.3 mil millones ($21,122 por acción) en 2024. Esta volatilidad refleja las normas contables estadounidenses que requieren reportar cambios en el valor de las inversiones, incluso cuando los activos no se han vendido.
El dilema del efectivo récord: ¿Por qué Buffett no actúa?
Mientras las ganancias caían, el efectivo de Berkshire alcanzó un asombroso récord de $344 mil millones en junio, superando los $333 mil millones de marzo. Lo curioso es que, a pesar de este colchón financiero, la compañía no realizó recompras de acciones por cuarto trimestre consecutivo. Buffett ha dicho que recompraría acciones si el precio cae por debajo de lo que considera su valor justo, pero incluso con las acciones Clase A cayendo de $809,350 en mayo a $711,480 en junio, no hubo movimiento.
El enfoque cauteloso de Buffett, de 94 años, se ha vuelto más evidente en los últimos años. No ha realizado adquisiciones importantes y su equipo ha estado vendiendo más acciones de las que compra: $6.92 mil millones en ventas frente a $3.9 mil millones en compras en Q2, continuando una tendencia de 11 trimestres.
Kraft Heinz: La apuesta que salió mal
Berkshire registró una pérdida de $3.8 mil millones en su participación en Kraft Heinz, reduciendo el valor contable de esta inversión a $8.4 mil millones desde más de $17 mil millones en 2017. Esta fusión impulsada por Buffett hace casi una década no ha dado los frutos esperados: las acciones de la empresa de alimentos han caído un 62% desde el acuerdo, mientras el S&P 500 subió 202% en el mismo período.
Jim Sanders de Edward Jones comentó: "Creo que se están dando más flexibilidad para potencialmente salir de su posición en el futuro. Este es uno de los mayores errores de Warren en las últimas décadas. Podría ser hora de pasar página".
El impacto de las divisas en los resultados
Los movimientos cambiarios añadieron más presión a los resultados del trimestre. Berkshire tiene deuda en euros, libras esterlinas y yenes, que deben convertirse a dólares. La debilidad del dólar generó un impacto negativo de $877 millones después de impuestos. Un contraste marcado con el Q2 2024, cuando este efecto había aportado $446 millones a las ganancias.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Berkshire Hathaway
¿Por qué Berkshire reportó dos cifras diferentes de ganancias?
Berkshire reporta tanto ganancias operativas como netas. Buffett considera que las operativas son el mejor indicador del desempeño real del negocio, mientras que las netas incluyen fluctuaciones no realizadas en inversiones que pueden distorsionar la imagen.
¿Qué significa la falta de recompras de acciones?
Indica que Buffett y su equipo no ven suficiente valor en las acciones actuales para justificar recompras, a pesar del enorme efectivo disponible. Podría interpretarse como señal de que consideran las acciones sobrevaloradas.
¿Berkshire planea deshacerse de Kraft Heinz?
La reducción de valor contable podría preparar el terreno para una eventual salida, pero Berkshire aún posee el 27.4% de la empresa. Sería un movimiento significativo dada la historia de esta inversión.
