Raízen atribuye alza de deuda en 2026 a la Selic y crisis argentina tras expansión agresiva
- ¿Por qué Raízen acumula deuda en 2026?
- El impacto de la Selic en el sector energético
- Argentina: ¿error estratégico o mala suerte?
- Perspectivas para el segundo semestre
- Preguntas frecuentes
¿Por qué Raízen acumula deuda en 2026?
Según el último reporte financiero, Raízen registró un incremento del 34% en su deuda neta durante el primer trimestre de 2026, alcanzando los R$42.500 millones. El CEO Ricardo Mussa señaló en conferencia que "el combo de tasas Selic en 13,75% y la implosión del mercado argentino nos tomó por sorpresa".
Fuentes internas revelan que la compañía había proyectado un escenario más estable cuando lanzó su plan de expansión en 2024, que incluía:
- Adquisición de 500 estaciones de servicio en Brasil
- Inversión de US$1.200 millones en biocombustibles
- Expansión de operaciones en Argentina
El impacto de la Selic en el sector energético
Como explica el equipo de análisis de BTCC, "las empresas con alto apalancamiento como Raízen son especialmente vulnerables cuando el COPOM mantiene tasas altas por períodos prolongados". Datos de TradingView muestran que el sector energético brasileño acumula caídas del 12% en lo que va de 2026.
La tabla siguiente ilustra el efecto dominó:
| Factor | Impacto en Raízen | Fuente |
|---|---|---|
| Selic 13,75% | Aumento de R$380M en gastos financieros | Banco Central |
| Devaluación peso argentino | Pérdidas cambiarias de R$210M | BCRA |
| Inflación combustibles | Caída del 8% en márgenes | ANP |
Argentina: ¿error estratégico o mala suerte?
La apuesta por el mercado argentino resultó particularmente dolorosa. "Compramos activos valuados en dólares que ahora generan ingresos en pesos devaluados", admitió el CFO André Chaves durante el earnings call del 10/03/2026.
Expertos consultados coinciden en que:
- La hiperinflación argentina (210% interanual) erosionó poder adquisitivo
- Los controles cambiarios limitan repatriación de capitales
- El cepo energético afectó márgenes operativos
Perspectivas para el segundo semestre
Aunque Raízen mantiene su rating BBB-, analistas como Maria Fernanda Lima de XP Investimentos advierten: "El mercado castigará a quienes no ajusten sus modelos a esta nueva realidad de costos financieros elevados".
La compañía anunció medidas correctivas:
- Postergación de proyectos no esenciales
- Revisión de precios cada 15 días
- Hedge cambiario más agresivo
Este artículo no constituye asesoramiento financiero.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto aumentó exactamente la deuda de Raízen?
Según sus estados financieros, la deuda neta creció de R$31.700 millones en marzo 2025 a R$42.500 millones en marzo 2026.
¿Qué porcentaje de sus ingresos viene de Argentina?
Aproximadamente el 18% de su EBITDA operacional en 2025, porcentaje que cayó al 9% en el último trimestre.
¿Cómo afecta la Selic a las empresas de energía?
Las altas tasas incrementan el costo del capital, reducen el consumo por menor crecimiento económico y hacen más caras las inversiones en infraestructura.
