Un diputado del Banco de Inglaterra advierte: los tipos altos llegaron para quedarse
Los mercados se preparan para una era prolongada de tipos elevados mientras el Banco de Inglaterra mantiene su postura hawkish.
¿La nueva normalidad?
Un alto funcionario del banco central británico dejó claro que la política monetaria restrictiva no tiene prisa por cambiar de rumbo. Los tipos de interés se mantendrán en niveles elevados durante "un período sostenido", según sus declaraciones.
Impacto en cripto: ¿refugio o riesgo?
Mientras los tradicionalistas se quejan del costo del dinero, los inversores en digitales ven otra razón para diversificar fuera del sistema tradicional. Porque, seamos honestos, cuando los bancos centrales te ahogan con tipos altos, ¿quién necesita más razones para buscar alternativas?
La advertencia del funcionario sugiere que la política monetaria no se suavizará pronto, manteniendo la presión sobre los mercados tradicionales mientras las criptodivisas continúan demostrando su valor como hedge contra la incompetencia monetaria convencional.
Los mercados se ajustan a recortes más lentos
En declaraciones a la Comisión del Tesoro del Parlamento, el gobernador Bailey afirmó que su mensaje había calado hondo en los mercados financieros. Reiteró que la trayectoria de las tasas seguía siendo más baja, pero que sería gradual. Bailey ha informado a los parlamentarios que ahora existe mucha mayor incertidumbre sobre el alcance y la velocidad de las próximas medidas del Banco.
Los operadores han reducido sus expectativas de un nuevo recorte en 2025. Los mercados de futuros ya prevén el primer movimiento a principios de 2026, probablemente en abril. Esto supone un matic respecto a principios del verano, cuando se apostaba por al menos un recorte más este año.
Bailey advirtió sobre los riesgos persistentes en torno a la inflación y el mercado laboral. Afirmó que el riesgo de inflación ha aumentado, aunque sigue más preocupado que algunos colegas por la desaceleración del empleo.
Lombardelli reafirmó su postura cautelosa. Advirtió a los legisladores que la tasa actual del 4% podría estar ya cerca del nivel neutral, por debajo del cual la inflación podría repuntar debido a un mercado laboral más restrictivo y otros factores.
La inflación continúa muy por encima del objetivo del banco del 2%. Subió al 3,8% en julio y se proyecta que supere el 4% en septiembre. Lombardelli advirtió que el aumento de los precios de los alimentos y la energía impulsó la inflación e influyó en la percepción de los consumidores sobre futuros aumentos de precios.
En su testimonio escrito, afirmó que había indicios de que el proceso desinflacionario estaba perdiendo fuerza, lo que aumentaba el riesgo de una inflación más prolongada. Añadió que la política monetaria podría no ser significativamente restrictiva y, insinuando que podría no seguir los pasos del banco central en nuevos recortes, observó que la historia sugiere que la tasa neutral podría situarse en el extremo superior del rango del 2% al 4%.
El comité está dividido sobre el próximo paso
El Comité de Política Monetaria (MPC) sigue dividido. La miembro externa Megan Greene, con una postura de línea dura, apoyó los temores de Lombardelli sobre una inflación persistente. El moderado Alan Taylor, en cambio, advirtió que el mayor riesgo es la recesión. Y los ajustes lentos, dijo, amenazan con generar una debilidad económica que se retroalimenta.
Taylor también dijo a los legisladores que el momento actual es inusualmente peligroso y advirtió que si el impulso recesivo aumenta, podría volverse mucho más difícil terminarlo, según la historia.
El banco afirma que no hay cambios en las tasas por ahora y señala que se mantendrán en el 4% al menos hasta finales de año. Los mercados, las empresas y los hogares se preparan para una larga y ardua etapa de tasas de interés más altas.
El debate en el seno del MPC refleja las corrientes y contracorrientes que recorren la economía: si se recorta demasiado pronto se corre el riesgo de reavivar la inflación; si se frena demasiado tiempo se podría profundizar la desaceleración.
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