El S&P 500 ronda máximos históricos: ¿Qué amenaza su próxima caída?
El S&P 500 baila peligrosamente cerca de sus niveles récord, pero los mercados nunca duermen. ¿Qué catalizador oculto podría romper la fiesta?
Advertencia para los bulls: La euforia actual tiene pies de barro. Los flujos de capital especulativo y los vientos macroeconómicos contradictorios pintan un escenario volátil.
Mientras los analistas tradicionales se aferran a sus modelos obsoletos, los traders ya ajustan stops. Porque en Wall Street, la avaricia dura hasta que el riesgo llama a la puerta.
Powell vincula los aranceles con el riesgo de inflación
La inflación está directamente vinculada a todo esto. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, testificó al Congreso esta semana, diciendo que el banco central está monitoreando de cerca cómo los aranceles podrían conducir a aumentos de precios. "Los efectos de los aranceles dependerán, entre otras cosas, de su nivel final", dijo Powell. No estaba adivinando. Él estaba advirtiendo.
Otro factor importante para la inflación es el aceite. El conflicto de Irán-Israel y la creciente tensión con los Estados Unidos han hecho que los precios del petróleo sean inestables en las últimas semanas. No se trata solo de la oferta y la demanda. Si Irán decide bloquear el Estrecho de Hormuz, que transporta a casi el 20% del petróleo crudo del mundo, podría enviar precios de la energía a través del techo.
Todo esto se relaciona con la decisión de la tasa de interés de la Fed. El equipo de Powell está equilibrando las amenazas de inflación contra si reducir o mantener las tasas. Mientras tanto, el Congreso está debatiendo un proyecto de ley de impuestos y gastos. Si el gasto se mantiene alto y la Fed mantiene las tasas donde están, tanto los mercados de acciones como de Tesoro podrían enfrentar una venta masiva. Eso no es solo una teoría. Una nueva encuesta de Natixis, publicada el miércoles, dijo que la agitación del mercado de bonos es ahora el principal temor entre los administradores de inversiones de la empresa.
JPMorgan Flags Riesgo de recesión
La economía en sí ya no es una red de seguridad sólida. El mercado inmobiliario de los Estados Unidos ya está mostrando debilidad. Si eso se propaga a otras industrias, los inversores podrían enfrentar una desaceleración mucho más amplia. El equipo de investigación de JPMorgan puso las probabilidades de una recesión al 40% en su último pronóstico para el resto del año.
Dubravko Lakos-Bujas, un estratega del banco, escribió que si la perspectiva global empeora y los activos de riesgo comienzan a caer, Estados Unidos podría tener un rendimiento inferior. Explicó que el mercado estadounidense está en "el epicentro del choque de crecimiento" debido a sus valoraciones actuales, pero también mencionó que el gran peso de las acciones tecnológicas menos cíclicas podría ayudar a limitar las pérdidas. Eso no es comodidad. Eso es solo matemáticas.
A pesar de todo esto, Wall Street todavía espera que las cosas no exploten. Mientras nada empeore, los 500 podrían permanecer despiertos. Pero eso es un gran si. Un error, una escalada, y todo se desencadena. Los inversores han tomado posiciones suponiendo solo resultados moderados. El riesgo es si algo completamente no planificado arroja todo.
Tavis McCourt, estratega de Raymond James, lo expresó sin rodeos en una nota a los clientes: "Solo hay dos opiniones de consenso en el mundo de los inversores de capital con el que hablo. Uno, el [dólar estadounidense] continuará debilitando, el segundo es el rendimiento.
Ese comercio de dolor? Una inversión de ambas apuestas. Si el dólar fortalece o los rendimientos caen, todos están en el lado equivocado. Eso no es una grieta en el mercado. Esa es una trampilla.
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