ECB advierte que el uso de stablecoins respaldadas por EE.UU. en la UE podría debilitar su autonomía monetaria
El uso generalizado de stablecoins denominadas en dólares estadounidenses en la Unión Europea (UE) para pagos o liquidaciones podría dañar el control del Banco Central Europeo sobre las condiciones monetarias, advirtió un asesor del BCE.
Si las stablecoins respaldadas por EE.UU., activos digitales vinculados al dólar, ganan terreno en la UE, el efecto podría ser similar al impacto del dólar en economías emergentes, dijo Jürgen Schaaf en un blog publicado el lunes. En particular, dificultarían la capacidad de los formuladores de políticas para establecer tasas de interés y controlar la oferta monetaria.
"Esta intrusión, aunque gradual, podría reflejar patrones observados en economías dolarizadas, especialmente si los usuarios buscan seguridad percibida o ventajas de rendimiento no disponibles en instrumentos denominados en euros", señaló Schaaf.
Las stablecoins más grandes son USDT de Tether y USDC de Circle, que juntas representan más del 80% del capitalización total del mercado de stablecoins, que alcanzó los $271.800 millones tras la aprobación de una ley de stablecoins en EE.UU. el 19 de julio.
Schaaf describió la ley estadounidense como similar a la regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la UE, pero más flexible en algunas áreas. La implementación de esta ley podría hacer que el mercado de stablecoins crezca hasta $2 billones para fines de 2028, según el banco de inversión Standard Chartered en abril.
"Las stablecoins en dólares podrían consolidar su dominio inicial a menos que surjan alternativas creíbles en euros", escribió Schaaf. Dicho dominio "otorgaría a Estados Unidos ventajas estratégicas y económicas, permitiéndole financiar su deuda a menor costo mientras ejerce influencia global".
En transacciones transfronterizas, las stablecoins en dólares podrían competir directamente con instrumentos basados en euros, dijo Schaaf. También podrían ser ampliamente utilizadas en liquidaciones tokenizadas, ya que este proceso requiere una representación digital de efectivo para liquidar transacciones, agregó.
Para mitigar esta amenaza, Schaaf sugirió mayor apoyo para stablecoins respaldadas en euros. También mencionó que el euro digital —una moneda digital emitida por el BCE— tendría un papel clave.
"El euro digital promete ser una línea sólida de defensa de la soberanía monetaria europea", afirmó Schaaf.
El BCE no es el único regulador preocupado por el dominio de stablecoins vinculadas al dólar. China también evalúa la necesidad de una stablecoin regulada del yuan offshore (CNH), dijo Evan Auyang, presidente de Animoca Group, en una entrevista con CoinDesk la semana pasada.
—Traducido por CryptoHawk9
