PetroReconcavo (RECV3) se desploma casi 6% tras resultados: "Operación decepcionante", según analistas en noviembre 2025
- ¿Por qué las acciones de PetroReconcavo cayeron casi 6%?
- Los tres factores clave que impactaron los resultados
- ¿Cómo reaccionaron las casas de análisis?
- Análisis del flujo de caja: ¿Dónde está el problema?
- Perspectivas para el cuarto trimestre
- Preguntas frecuentes
Las acciones de PetroReconcavo (RECV3) cayeron un 5.67% este viernes 7 de noviembre de 2025 luego de que la compañía publicara resultados del tercer trimestre que decepcionaron en el frente operacional. Con una producción 3% menor, costos de extracción 12% más altos y un capex que superó expectativas, los analistas del BTG Pactual, Itaú BBA y XP expresaron preocupación. Aunque mantienen recomendaciones de compra, el consenso señala desafíos inmediatos en sostenibilidad productiva.
¿Por qué las acciones de PetroReconcavo cayeron casi 6%?
El desplome del 5.67% a R$11.81 refleja una reacción inmediata del mercado tras el reporte del 3T25 publicado la noche del jueves 6 de noviembre. Según Gustavo Cunha del BTG Pactual, aunque el Ebitda de R$350 millones estuvo en línea, "la calidad operacional decepcionó" con producción menor y costos más elevados. Los lifting costs alcanzaron US$15.5 por barril (boe), un incremento trimestral del 12% atribuido a reparaciones de pozos y menores volúmenes extractivos.
Los tres factores clave que impactaron los resultados
1.El promedio diario bajó a 26,400 boe (-3% vs 2T25), afectado por problemas en el campo Tiê (Bahía) y demoras en completaciones en Potiguar.
2.El equipo de Itaú BBA destacó que los gastos con integridad de activos y reparaciones generaron "presión significativa" en márgenes.
3.Los R$796 millones invertidos hasta septiembre superaron proyecciones, incluyendo adquisiciones en joint ventures.
¿Cómo reaccionaron las casas de análisis?
"El FCF negativo de R$260 millones preocupa, pero excluyendo la JV con Brava, habría equilibrio", señalaron.
Destacan la estrategia de perforaciones profundas para explotar reservas no desarrolladas.
Monique Greco advirtió que "la sostenibilidad del crecimiento productivo sigue siendo el principal desafío".
Análisis del flujo de caja: ¿Dónde está el problema?
El reporte mostró:
- Receita: R$786 millones (-anual)
- Ebitda: R$350 millones (en línea)
- FCF no ajustado: -R$260 millones
"El cambio de flujo positivo a negativo marca un punto de inflexión", comentó el equipo de XP, atribuyéndolo mayormente a inversiones en infraestructura midstream.
Perspectivas para el cuarto trimestre
Aunque las perforaciones horizontales podrían mejorar reservas a mediano plazo, analistas coinciden en que los altos costos operativos y menor producción seguirán presionando resultados en 4T25. El precio del petróleo y tipo de cambio también aparecen como variables críticas.
Preguntas frecuentes
¿Por qué subieron los costos de extracción de PetroReconcavo?
Los lifting costs aumentaron 12% trimestralmente por reparaciones de pozos, mayores gastos de integridad de activos y la caída natural de producción en campos maduros como Tiê.
¿Mantienen los analistas sus recomendaciones?
Sí, BTG y XP mantienen ratings de compra con precios meta entre R$15-19, mientras Itaú BBA recomienda neutralidad dado los riesgos operativos.
¿Cómo impactó el capex en el flujo de caja?
Las inversiones en perforaciones y la adquisición de activos midstream generaron FCF negativo de R$260 millones. Sin este último ítem, habría sido breakeven (R$29MM).
