Venta masiva de bonos se profundiza tras ataques israelíes en Irán

Los inversores descargaron bonos estadounidenses a largo plazo después de que el conflicto escalara, lo que impulsó los rendimientos al alza. Según incidentes pasados entre los dos países, esta reacción del mercado podría continuar durante semanas.

Así lo señala Bloomberg, que analizó cómo se movieron los rendimientos de los bonos del Tesoro después del ataque con misiles de Irán en abril de 2024 y otra escalada en octubre del año pasado, ambos eventos impulsaron rápidamente los rendimientos a 10 años y los mantuvieron altos durante unos 30 días.

Los rendimientos del bono a 10 años subieron nueve puntos básicos desde que comenzó la última ola de ataques, impulsados por un aumento en los precios del petróleo. Israel afirmó que los ataques del viernes alcanzaron sitios iraníes vinculados a sus operaciones nucleares. Durante el fin de semana, las tensiones se profundizaron.

Medios estatales iraníes informaron que drones israelíes atacaron el campo de gas South Pars en el sur de Irán el sábado. Los ataques llevaron a la cancelación de conversaciones nucleares, más víctimas y mayor volatilidad en el mercado energético. El lunes, el crudo West Texas Intermediate subió un 0,7% a $73,50, y el Brent avanzó un 0,48% a $74,64 por barril.

Los inversores reaccionan a mayores riesgos inflacionarios por el petróleo y la guerra

Los mercados respondieron al conflicto con un patrón familiar: el petróleo se disparó, el oro subió, el dólar se fortaleció y las acciones cayeron. Ese caos se extendió a los bonos.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años volvió a subir el lunes, 1 punto básico a 4,432%, mientras que el bono a 2 años subió 2 puntos básicos a 3,974%. Los operadores actuaron rápidamente, incorporando más riesgo inflacionario ahora que el crudo está en alza nuevamente.

El presidente TRUMP ha avivado las preocupaciones inflacionarias con nuevos aranceles, y la perspectiva de la deuda estadounidense también está generando inquietud. Esa combinación ha hecho que los tenedores de bonos sean más cautelosos, exigiendo mayores rendimientos para seguir prestando al gobierno. Todo eso ha golpeado fuerte a los tenedores de bonos del Tesoro, y la escalada del viernes en Medio Oriente solo agregó más riesgo.

La curva de rendimiento general de EE.UU. también está cambiando. Los rendimientos a corto plazo se mueven más lentamente. Desde el jueves, el rendimiento a 2 años ha subido ocho puntos básicos, pero el extremo largo, especialmente el bono a 10 años, ha registrado ganancias más pronunciadas. Eso significa que la curva se está empinando, lo que generalmente señala la creencia del mercado de que la inflación o el gasto aumentarán en el futuro.

Aunque la presión inflacionaria está aumentando, el índice de precios al consumidor de mayo fue más moderado de lo que muchos temían. Pero los inversores no se han calmado. El enfoque ahora está en cómo responderá la Reserva Federal.

La Fed se reúne esta semana, y los mercados actualmente están descontando un 96% de probabilidad de que mantengan las tasas sin cambios. Pero incluso una pausa en las tasas no detendrá la sangría en los bonos a más largo plazo si el conflicto en Medio Oriente sigue prolongándose.

Traducido por W4ll3t