Economía esta semana: Desaceleración del IPCA-15 en Brasil y tasa de interés inmutable en China marcan la agenda
- ¿Qué esperar del IPCA-15 de octubre en Brasil?
- Déficit récord: ¿Cómo impacta a la economía brasileña?
- ¿Se sostendrá la recuperación en la confianza del consumidor?
- China: ¿Por qué el Banco Popular mantendría tasas inalteradas?
- PIB chino: ¿Se confirma la desaceleración económica?
- Preguntas frecuentes
Brasil verá una desaceleración en su inflación preliminar (IPCA-15), mientras China mantendría sus tasas de interés sin cambios ante un PIB en enfriamiento. Analizamos los datos que moverán los mercados y sus implicaciones.
¿Qué esperar del IPCA-15 de octubre en Brasil?
El índice preliminar de inflación brasileño registraría una variación cercana al 0.30% en octubre, según proyecciones del mercado. Esto representa una clara desaceleración frente al 0.48% de septiembre, donde aún pesaban ajustes tarifarios en energía eléctrica. La reducción de la bandera tarifaria eléctrica (de rojo nivel 2 a rojo nivel 1) y la ausencia de shocks puntuales explican este comportamiento. Curiosamente, en mi análisis de los últimos 12 meses, este sería el tercer mes consecutivo donde el componente energético pierde fuerza inflacionaria.
Déficit récord: ¿Cómo impacta a la economía brasileña?
Las transacciones corrientes de Brasil podrían marcar un déficit superior a los US$9 mil millones en septiembre - el peor registro histórico para ese mes. Detrás de esto hay tres factores clave: 1) Un superávit comercial reducido (US$2.99 mil millones), 2) Mayor gasto en servicios externos, y 3) Remesas de utilidades al exterior. Sin embargo, como señaló el equipo de análisis de BTCC, los flujos de inversión directa mantienen su resiliencia (US$4 mil millones estimados), demostrando que los inversores aún apuestan por el país.
¿Se sostendrá la recuperación en la confianza del consumidor?
Tras alcanzar en septiembre su mejor nivel en nueve meses, todos miran si la confianza del consumidor brasileño consolidará su recuperación. El dato de octubre será crucial: mientras las expectativas mejoraron, la percepción de la situación actual sigue débil. En mi experiencia, estos rebotes "en frágil" suelen preceder a mercados volátiles.
China: ¿Por qué el Banco Popular mantendría tasas inalteradas?
El banco central chino probablemente mantendrá sus tasas de referencia en 3.0% (1 año) y 3.5% (5 años) este octubre 2025. La lógica es simple: sin presiones inflacionarias (su CPI ronda el 1% anual) pero con un PIB que podría crecer solo 4.7% interanual (frente a 5.2% previo), prefieren guardar munición para cuando realmente la necesiten. Como dicen en Shanghái: "Mejor prevenir que curar".
PIB chino: ¿Se confirma la desaceleración económica?
Los datos del tercer trimestre mostrarían un crecimiento trimestral de apenas 0.8% y anual de 4.7%, ambos por debajo de periodos anteriores. Sectores como la construcción y exportaciones siguen arrastrando, mientras el consumo interno no logra compensar. De confirmarse, aumentaría la presión para que en noviembre el PBOC inicie un ciclo de estímulos, posiblemente empezando por recortes en el encaje bancario.
Preguntas frecuentes
¿Qué factores impulsan la desaceleración del IPCA-15 en Brasil?
Principalmente la reducción de la bandera tarifaria eléctrica y la ausencia de shocks energéticos como los vistos en meses anteriores. Además, los precios al productor muestran presiones inflacionarias contenidas.
¿Es preocupante el déficit récord en transacciones corrientes de Brasil?
Aunque llama la atención, el contexto importa: sigue siendo financiable con los flujos de inversión directa y las reservas internacionales del país se mantienen sólidas por encima de los US$300 mil millones.
¿Qué implicaría un PIB chino por debajo del 5%?
Reforzaría las expectativas de estímulos monetarios y fiscales, lo que podría beneficiar a mercados emergentes y commodities industriales en el mediano plazo.
