Inversores se vuelcan hacia acciones de la cadena de suministro de chips para IA mientras la búsqueda de ganancias se recalienta en 2025
- ¿Por qué los equipos para fabricación de chips están en auge?
- El papel crucial de la memoria en la revolución de la IA
- ¿Las valuaciones se han disparado demasiado?
- Los analistas comienzan a mostrar escepticismo
- Preguntas frecuentes
El frenesí por la inteligencia artificial ha llevado a los inversores a explorar nichos menos obvios, como los proveedores de equipos para fabricación de chips. Mientras gigantes como Nvidia acaparan titulares, empresas como Teradyne, Lam Research y KLA Corp. han registrado ganancias sorprendentes este año, aunque ahora surgen dudas sobre sus elevadas valuaciones.
¿Por qué los equipos para fabricación de chips están en auge?
En mi experiencia, cuando un sector tecnológico se vuelve demasiado caro, el dinero inteligente busca oportunidades en los proveedores periféricos. Eso es exactamente lo que ha pasado con las acciones de empresas que fabrican equipos para producción de semiconductores. Teradyne Inc., que provee herramientas de prueba para chips, ha visto sus acciones duplicarse desde abril y subir más del 40% desde julio. No está mal para una empresa que muchos inversores ni conocían hace un año.
Lam Research Corp. y KLA Corp., otros dos pesos pesados del sector, han tenido rendimientos aún más impresionantes - más del 68% en lo que va del año. Según datos de TradingView, esto las coloca como la cuarta y sexta mejor desempeño en el Índice de Semiconductores de la Bolsa de Filadelfia. Lam Research incluso tuvo una racha histórica de 14 días consecutivos al alza este mes, algo nunca visto en sus registros.
El papel crucial de la memoria en la revolución de la IA
Aquí es donde las cosas se ponen interesantes. La demanda de memoria de alto ancho de banda, esencial para sistemas de IA, está impulsando a todo el sector. Micron Technology ha sido una de las grandes beneficiadas, con un salto del 90% este año. ¿Y adivina qué? Tanto Lam Research como KLA son proveedores clave para Micron.
El analista Mehdi Hosseini de Susquehanna elevó recientemente su precio objetivo para Teradyne de $133 a $200, argumentando que las compañías de memoria invertirán fuertemente en equipos de prueba. Considerando que Teradyne cerró a $134.33 el lunes, Hosseini ve espacio para otro 49% de apreciación. No todos los días ves pronósticos tan optimistas para una acción que ya ha subido tanto.
¿Las valuaciones se han disparado demasiado?
Aquí viene la parte que me pone nervioso. A principios de año, Lam Research y KLA cotizaban alrededor de 20 veces sus ganancias proyectadas. Ahora se acercan a 30 veces. Sí, es menos que los 36 veces de Broadcom, pero muy por encima del promedio del sector. Teradyne cotiza a 32 veces - ¡incluso más que Nvidia!
Adam Rich de Vaughan Nelson lo resume bien: "El rally parece estar en terreno inestable, ya que parece que la única forma de que continúe es con una inversión exponencial en IA, lo cual parece poco probable". En otras palabras, todos están ganando ahora, pero como dice el refrán, "cuando la marea baja, se ve quién nadaba desnudo".
Los analistas comienzan a mostrar escepticismo
Las señales de advertencia ya están apareciendo. KeyBanc rebajó su calificación para Lam Research, señalando que el rally no se corresponde con mejoras en las perspectivas de ganancias. Morgan Stanley y CFRA hicieron lo mismo con KLA la semana pasada. Como me dijo un colega del equipo de BTCC, "cuando los analistas empiezan a ponerse nerviosos después de un rally tan fuerte, es hora de mirar dos veces antes de invertir".
Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los mercados pueden ser volátiles, y lo que hoy parece una oportunidad mañana puede convertirse en una trampa de valor. Como siempre, haz tu propia investigación y considera tu tolerancia al riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué empresas se han beneficiado del auge de los chips para IA?
Además de las obvias como Nvidia, empresas de equipos para fabricación de chips como Teradyne, Lam Research y KLA Corp. han registrado fuertes ganancias, con aumentos de hasta el 68% este año.
¿Por qué los equipos para fabricación de chips están teniendo tanto éxito?
Con los fabricantes directos de chips ya con valuaciones elevadas, los inversores están buscando oportunidades en empresas de la cadena de suministro donde aún ven margen de crecimiento.
¿Cuáles son los riesgos actuales en este sector?
Las valuaciones se han disparado, con muchas empresas cotizando a más de 30 veces sus ganancias proyectadas. Cualquier desaceleración en el gasto en IA podría afectar rápidamente a estas acciones.
