Riachuelo (RIAA3): JP Morgan ve con buenos ojos un posible follow-on y aconseja qué hacer con las acciones
- ¿Qué está preparando Riachuelo en el mercado de capitales?
- ¿Por qué JP Morgan ve con optimismo este movimiento?
- El ambicioso plan de expansión para 2026
- ¿Por qué no usar los recursos de la venta de Midway Mall?
- Perspectivas técnicas y valoración
- Preguntas frecuentes sobre RIAA3 y el follow-on
La varejista brasileña Riachuelo (RIAA3) está en la mira de los inversores tras confirmarse los planes de una oferta secundaria (follow-on) que podría recaudar entre R$400 y R$500 millones. Analistas de JP Morgan mantienen su recomendación "Overweight" (equivalente a compra), destacando el potencial de crecimiento a largo plazo y la mejora en liquidez. Este movimiento estratégico permitiría a la compañía cumplir con los requisitos de free float del Novo Mercado mientras financia su ambicioso plan de expansión de 15-20 tiendas para 2026. ¿Será este el impulso que necesita RIAA3 para atraer más capital institucional?
¿Qué está preparando Riachuelo en el mercado de capitales?
Según información exclusiva, Riachuelo se prepara para lanzar una oferta primaria de acciones (follow-on) que podría movilizar entre R$400 y R$500 millones. Esta operación, que representaría entre el 8% y 10% de su valor de mercado actual, tiene como principal objetivo aumentar el free float (acciones en circulación) del actual 17% a un rango entre 22%-24%. "Desde mi perspectiva como analista, este movimiento era esperado y llega en buen momento", comenta un experto del equipo de BTCC. "Con un precio estimado de R$10,50 por acción, la operación permitiría a la compañía cumplir finalmente con el requisito mínimo del 20% exigido por el segmento Novo Mercado de B3".
¿Por qué JP Morgan ve con optimismo este movimiento?
Los analistas del banco estadounidense mantienen su recomendación "Overweight" para RIAA3, destacando varios factores clave:
- Mejora sustancial en la liquidez de las acciones, atrayendo nuevos inversores institucionales
- Niveles de apalancamiento controlados (deuda/EBITDA en 2.5x)
- Expectativa de CAGR (tasa de crecimiento anual compuesto) del 17% en ganancias por acción para los próximos 5 años
El ambicioso plan de expansión para 2026
Miguel Cafruni, CFO de Riachuelo, reveló en entrevista reciente los planes de apertura de 15-20 nuevas tiendas este año, marcando un contraste significativo con las 8 aperturas de 2025 y la única de 2024. "Hicimos un mapeo nacional que identificó potencial para 150-200 tiendas a mediano plazo", explicó Cafruni. Paralelamente, la compañía enfoca esfuerzos en:
- Optimizar su fábrica en Rio Grande do Norte
- Expandir su división financiera más allá del crédito al consumo
- Modernizar el 40% de su red existente
¿Por qué no usar los recursos de la venta de Midway Mall?
Algunos analistas cuestionan por qué la compañía no destinó parte de los R$1.6 mil millones obtenidos por la venta de Midway Mall (operación cerrada en 2025) para financiar su expansión. "Entiendo la lógica de haber distribuido esos recursos a accionistas", comenta un gestor de fondos local, "pero quizás guardar un colchón hubiese dado más tranquilidad al mercado". JP Morgan argumenta que los recursos del follow-on reducirán específicamente los riesgos asociados al plan de reformas y expansión, componente clave de su tesis de inversión.
Perspectivas técnicas y valoración
El gráfico diario de RIAA3 muestra:
| Indicador | Valor | Interpretación |
|---|---|---|
| RSI (14 días) | 45.2 | Neutro |
| Media Móvil 200d | R$9.87 | Soporte clave |
| Banda superior Bollinger | R$11.02 | Resistencia inmediata |
Preguntas frecuentes sobre RIAA3 y el follow-on
¿Qué es exactamente un follow-on?
Una oferta secundaria de acciones donde la empresa emite nuevas acciones para recaudar capital, distinto de una OPA donde accionistas existentes venden su participación.
¿Cuándo se ejecutará esta operación?
Fuentes cercanas al proceso indican que podría concretarse en el segundo trimestre de 2026, sujeto a condiciones de mercado.
¿Cómo afecta el follow-on al precio de las acciones?
Históricamente, estas operaciones generan volatilidad a corto plazo (dilución) pero pueden ser positivas a largo plazo si los recursos se usan estratégicamente.
¿Qué otros retailers brasileños han hecho follow-ons recientemente?
En 2025, Lojas Renner (LREN3) ejecutó exitosamente una operación similar por R$1.2 mil millones.
¿Mantendrá JP Morgan su recomendación post-operación?
El banco ha indicado que revisará su posición tras conocer los términos finales, pero anticipa que mantendrá su visión positiva.
