Trasladar la supervisión de fondos al BC es una "idiotez total", según exdirector: ¿Qué falla en la CVM?
- ¿Por qué el exdirector del BC tilda de "idiotice total" la transferencia de funciones?
- Autonomía presupuestaria: ¿La piedra angular del debate?
- Europa vs. EE.UU.: ¿Qué modelo conviene a Brasil?
- ¿Está la CVM fallando en su rol supervisor?
- ¿Transferir solo los fondos o toda la CVM al BC?
- El dilema regulatorio brasileño en 2024
- Preguntas frecuentes
Tony Volpon, exdirector del Banco Central de Brasil, califica como "fake news" la propuesta de transferir la fiscalización de fondos de inversión de la CVM al BC sin resolver antes la autonomía presupuestaria. ¿Es viable el modelo europeo en Brasil? Análisis de los desafíos regulatorios y las críticas a la CVM en 2024.
¿Por qué el exdirector del BC tilda de "idiotice total" la transferencia de funciones?
Tony Volpon, quien dirigió áreas clave en el Banco Central entre 2015-2016, no tuvo pelos en la lengua al criticar la iniciativa: "Jugarle al BC algo tan complejo como la supervisión de fondos sin resolver su financiamiento es como poner un Ferrari sin gasolina". El economista, ahora socio en CF Inovação, cuestiona la coherencia de un gobierno que históricamente se opuso a la autonomía del BC pero ahora le asignaría nuevas responsabilidades. "Suena a cortina de humo para desviar la atención de los fallos de la CVM", sentencia.
Autonomía presupuestaria: ¿La piedra angular del debate?
Volpon recuerda que el propio Roberto Campos Neto, ex presidente del BC, denunció repetidamente las limitaciones para retener talentos frente al sector privado. "Sin recursos, el BC no puede ni mantener sus equipos actuales, ¿y ahora le añadiríamos los fondos?", ironiza. Según datos del Instituto de Finanzas Brasileñas, solo en 2023 el BC perdió 12% de sus técnicos especializados hacia bancos comerciales.
Europa vs. EE.UU.: ¿Qué modelo conviene a Brasil?
El análisis comparativo revela matices clave:
- Modelo europeo: Concentración total en el banco central (como el BCE)
- Modelo anglosajón: Separación de funciones (SEC en EE.UU., CVM en Brasil)
"Ningún sistema es superior per se", aclara Volpon. "El problema no es arquitectura, sino ejecución. La SEC funciona brillantemente con presupuesto y equipos calificados". Un informe de 2024 del FMI señala que Brasil gasta 60% menos en supervisión financiera que el promedio de países OCDE.
¿Está la CVM fallando en su rol supervisor?
Los casos Reag y Banco Master expusieron grietas en el sistema. "Cuando ves múltiples fallas, hay que cuestionar no solo procesos sino personas", advierte el experto. Datos de la Asociación Brasileña de Entidades Financieras muestran que las sanciones de la CVM cayeron 28% entre 2022-2023, pese al aumento de denuncias.
¿Transferir solo los fondos o toda la CVM al BC?
Volpon plantea una paradoja: "Si el argumento es capacidad técnica, ¿por qué mover solo fondos? Sería como cambiar el motor a un avión pero dejar las alas viejas". Sugiere que detrás podría haber presiones selectivas de grupos afectados por casos recientes.
El dilema regulatorio brasileño en 2024
Mientras el gobierno discute reformas, el mercado observa con escepticismo. "Sin inyección presupuestaria, esto sería como darle a un chef más comensales pero menos ingredientes", comenta un analista de BTCC que prefirió el anonimato. La incógnita sigue siendo si habrá voluntad política para reformar integralmente el sistema.
Preguntas frecuentes
¿Qué opina Tony Volpon sobre transferir la supervisión de fondos al BC?
Lo considera una "idiotice total" sin antes resolver la autonomía presupuestaria del BC, calificando la propuesta actual como posible "fake news" para desviar atención de los fallos de la CVM.
¿Cómo compara los modelos regulatorios europeo y estadounidense?
Señala que ambos pueden funcionar con recursos adecuados, destacando que el problema brasileño no es el modelo sino la ejecución, con subinversión crónica en supervisión.
¿Por qué la CVM está bajo escrutinio?
Por casos como Reag y Banco Master, sumado a datos que muestran menor actividad sancionatoria pese al aumento de denuncias en el sector.
