El Suministro Antiguo de Bitcoin Sigue Migrando Hacia los ETFs: Datos Muestran Tres Olas Hasta Ahora
Los datos on-chain muestran que los fondos cotizados (ETFs) spot de Bitcoin han registrado tres olas importantes de entradas de capital por parte de manos veteranas en este ciclo hasta el momento.
Los Días de Coin Destruidos de Bitcoin se Dispararon Junto con las Entradas Netas Anteriores de ETFs
Como explicó el autor de CryptoQuant, Maartunn, en una nueva publicación en X, bitcoin ha estado observando importantes reorganizaciones relacionadas con tokens antiguos y los ETFs spot. Los ETFs spot se refieren a vehículos de inversión que cotizan en plataformas tradicionales y permiten a los inversores obtener exposición a un activo subyacente como BTC sin tener que poseer directamente el activo.
Los ETFs spot de BTC se lanzaron en Estados Unidos en enero de 2024. Desde entonces, los fondos generalmente han disfrutado de crecimiento, con algunos períodos que involucraron una ráfaga particularmente fuerte de entradas. El principal atractivo de los ETFs es que los inversores no familiarizados con el mundo de las criptomonedas pueden invertir en BTC de una forma que les resulte conveniente.
Cuando un trader invierte en dicho vehículo, el fondo compra una cantidad equivalente de la criptomoneda en nombre del cliente. Esto se refleja como un movimiento on-chain hacia las carteras asociadas con el ETF.
A continuación se muestra el gráfico compartido por Maartunn que muestra la tendencia en el flujo neto de ETFs spot de Bitcoin a 30 días desde principios de 2024.
Como se muestra en el gráfico, el flujo neto de ETFs spot de Bitcoin ha experimentado algunas fases de valores extremadamente positivos. Estos corresponden naturalmente a una alta demanda de los ETFs.
Curiosamente, hay un patrón común entre estas grandes olas de entradas. Desde el gráfico, es visible que los Días de Coin Destruidos (CDD) dieron señales de distribución junto con los picos de flujo neto.
El CDD es un indicador on-chain que mide el número total de días de coin que se están "destruyendo" en transacciones en la red de BTC. Un día de coin es una cantidad que un BTC acumula después de permanecer inactivo en la blockchain durante un día. Cuando un token inactivo durante varios días se mueve, su contador de días de coin vuelve a cero. Los días de coin que previamente había estado acumulando se dice que son destruidos.
Generalmente, los picos en esta métrica corresponden a actividad de las manos de diamante de la red. Estos HODLers tienden a acumular una cantidad masiva de días de coin con su paciencia, por lo que cuando finalmente rompen su silencio, se produce una destrucción a gran escala de días de coin.
Las tres principales olas de entrada neta de ETFs de Bitcoin del verano de 2024, el otoño de 2024 y el verano de 2025 estuvieron acompañadas por una señal de distribución del CDD, lo que sugiere que ocurrió una rotación de monedas desde las manos veteranas hacia la nueva demanda que llega a través de estos vehículos.
Desde la última de estas olas, el flujo neto de ETFs se ha calmado hasta el nivel neutral, lo que significa que la demanda se ha enfriado. "Las entradas a los ETFs son clave", señala Maartunn. "Sin una demanda nueva fuerte, la presión de venta de los nuevos holders podría aumentar".
Precio de BTC
Al momento de escribir, Bitcoin se negocia alrededor de $110,500, subiendo un 2% en la última semana.
Traducido por Ledg3rX
