¿El rally de mercados emergentes con Trump 2 podría perder fuerza? La realidad de los aranceles entra en escena (Septiembre 2025)
- ¿Qué está impulsando el rally en mercados emergentes?
- ¿Cómo están afectando los nuevos aranceles?
- ¿Qué sectores son los más afectados?
- ¿Es momento de preocuparse por los mercados emergentes?
- Perspectivas a corto plazo
- Preguntas frecuentes
Los mercados emergentes han experimentado un rally significativo desde las elecciones estadounidenses de 2024, pero nuevos datos sugieren que este impulso podría estar perdiendo fuerza. Analizamos cómo los recientes anuncios de aranceles por parte de la administración Trump están impactando estas economías y qué podemos esperar en los próximos meses.
¿Qué está impulsando el rally en mercados emergentes?
Desde noviembre de 2024, los mercados emergentes han mostrado un desempeño notable, con índices como el MSCI Emerging Markets subiendo cerca de un 18%. Según datos de TradingView, este repunte coincidió con las expectativas de políticas más favorables bajo el segundo mandato de Trump.
Sin embargo, como señala el equipo de análisis de BTCC, "los flujos de capital hacia estos mercados han comenzado a mostrar signos de desaceleración en las últimas semanas". Esto coincide con el anuncio de nuevos aranceles a productos chinos y mexicanos.
¿Cómo están afectando los nuevos aranceles?
La implementación de aranceles del 15% sobre $300 mil millones en importaciones chinas y del 10% sobre productos mexicanos seleccionados está generando preocupación. Países como México, Vietnam y Tailandia, que se habían beneficiado del desvío comercial durante la primera administración Trump, ahora enfrentan nuevas presiones.
Un trader de divisas emergentes en Ciudad de México me comentó la semana pasada: "El sentimiento ha cambiado drásticamente desde julio. Muchos inversionistas están reconsiderando sus posiciones ante la posibilidad de una guerra comercial prolongada".
¿Qué sectores son los más afectados?
Según datos de CoinMarketCap y Bloomberg:
| Sector | Impacto | Ejemplo |
|---|---|---|
| Tecnología | Moderado-negativo | Chips semiconductores taiwaneses |
| Manufactura | Fuertemente negativo | Automotriz mexicana |
| Commodities | Neutral-positivo | Productores brasileños de soja |
¿Es momento de preocuparse por los mercados emergentes?
En mi experiencia, estos mercados siempre han sido volátiles. Si bien los aranceles son un factor preocupante, otros elementos como:
- Los tipos de interés en economías desarrolladas
- Los precios de las commodities
- Las políticas monetarias locales
siguen siendo determinantes. Como dice el viejo refrán en Wall Street: "Cuando Estados Unidos estornuda, los mercados emergentes se resfrían", pero esta vez podría ser diferente.
Perspectivas a corto plazo
Analizando los datos de flujos hasta agosto 2025, observamos que:
- Los ETFs de mercados emergentes han visto salidas por $2.4B en las últimas 4 semanas
- Las monedas como el peso mexicano y el real brasileño han depreciado un 3-5%
- Los bonos corporativos en dólares de estas economías muestran spreads más amplios
Sin embargo, algunos analistas argumentan que esta podría ser una oportunidad de compra para inversores con alta tolerancia al riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué países emergentes son más vulnerables a los aranceles de Trump?
México, Vietnam y Tailandia aparecen como los más expuestos debido a su dependencia del comercio con EE.UU. y su participación en cadenas de suministro afectadas.
¿Cómo han reaccionado las bolsas emergentes a estos aranceles?
Las principales bolsas de estos países han caído entre un 5-8% desde el anuncio a finales de julio, aunque con variaciones importantes entre sectores.
¿Qué monedas emergentes han sido más afectadas?
El peso mexicano (-5.2%) y el won surcoreano (-3.8%) lideran las depreciaciones, según datos del Banco de Pagos Internacionales.
