La acción favorita de BTG Pactual podría subir hasta un 43% en la bolsa de valores; descubre cuál es
- ¿Por qué Tenda es la apuesta favorita de BTG Pactual?
- El difícil pasado de Tenda: ¿cómo superó la crisis?
- ¿Qué ventajas competitivas tiene Tenda ahora?
- Perspectivas para 2026: ¿vale la pena invertir?
- Preguntas frecuentes
El BTG Pactual ha reiterado su recomendación de compra para las acciones de Tenda (TEND3), manteniéndola como su principal elección entre las constructoras enfocadas en el segmento de bajos ingresos. Con un precio objetivo de R$ 44 para los próximos 12 meses, el banco proyecta un potencial de apreciación del 43% frente al precio actual de R$ 31. Desde principios de 2026, la acción ha subido más del 33%, y en los últimos 12 meses, el alza supera el 120%. Analizamos los detalles detrás de esta oportunidad.
¿Por qué Tenda es la apuesta favorita de BTG Pactual?
El BTG Pactual ha destacado a Tenda como su "top pick" en el sector de construcción de viviendas populares, gracias a su exitoso proceso de reestructuración (turnaround). Según los analistas Gustavo Cambauva, Gustavo Fabris y Antonio Pascale, la compañía ha logrado mejorar su eficiencia, generación de caja y rentabilidad. "Vemos a Tenda transitando de una historia de recuperación a una operación estructuralmente más rentable", señalan. Este optimismo se refleja en un retorno sobre el patrimonio (ROE) del 35% en 2025.
El difícil pasado de Tenda: ¿cómo superó la crisis?
Entre 2021 y 2022, Tenda enfrentó uno de sus períodos más críticos debido al impacto de la pandemia en los costos de construcción. La inflación en materiales como acero, cemento y aluminio, sumada a su modelo de negocios enfocado en viviendas sociales con precios regulados, llevó a márgenes negativos y pérdida de confianza de los inversionistas. Sin embargo, cambios en programas gubernamentales como "Minha Casa, Minha Vida" (MCMV), que aumentaron subsidios y mejoraron las condiciones de financiamiento, permitieron a la empresa recomponer precios y recuperar rentabilidad.
¿Qué ventajas competitivas tiene Tenda ahora?
La compañía ha adoptado un modelo constructivo industrializado basado en moldes de aluminio, que reduce la mano de obra (del 45% al 33% del costo total) y acelera los proyectos. Además, su unidad Alea, aunque aún no rentable, podría generar valor adicional si logra estabilizarse. El BTG espera que Alea alcance el equilibrio financiero en 2027, tras reducir su área de operación y enfocarse en regiones estratégicas como Ribeirão Preto y Campinas.
Perspectivas para 2026: ¿vale la pena invertir?
Con un balance más sólido (menor apalancamiento y generación positiva de caja), Tenda parece haber dejado atrás sus principales riesgos. El banco proyecta que la empresa seguirá expandiendo márgenes en un entorno favorable para el MCMV. Para inversionistas con horizonte a mediano plazo, esta acción podría ofrecer un interesante upside, aunque siempre conviene diversificar. Como dice el refrán en el mercado: "No pongas todos tus huevos en una sola canasta".
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el precio objetivo de BTG Pactual para TEND3?
El banco mantiene un precio objetivo de R$ 44 para los próximos 12 meses, lo que implica un potencial de alza del 43% frente al precio actual.
¿Cómo ha performado TEND3 en 2026?
Desde enero de 2026, la acción ha subido más del 33%, superando ampliamente al Ibovespa en el mismo período.
¿Qué riesgos deberían considerar los inversionistas?
Aunque la situación ha mejorado, factores como un posible enfriamiento del mercado inmobiliario o cambios en los subsidios gubernamentales podrían afectar el desempeño futuro.
