El mercado bursátil de EE.UU. bajo Trump registra su peor desempeño en el primer año de un presidente en dos décadas
- ¿Cómo se compara el desempeño del mercado bajo Trump con sus predecesores?
- La montaña rusa de los aranceles y su impacto
- Los motores que mantuvieron viva la fiesta bursátil
- Lecciones para navegar la incertidumbre
- Preguntas frecuentes
En un giro inesperado, el primer año del segundo mandato de Donald Trump en la Casa Blanca ha dejado a los mercados con el crecimiento más modesto desde 2005. Aunque un 13.3% de rendimiento suena bien en papel, palidece frente al 24.1% que logró durante su primer mandato. ¿Qué factores explican esta desaceleración y qué lecciones podemos extraer para el 2026?
¿Cómo se compara el desempeño del mercado bajo Trump con sus predecesores?
Los datos de CFRA Research revelan una realidad contundente: el S&P 500 avanzó apenas 13.3% entre la toma de posesión en enero de 2025 y el 20 de enero de 2026. Esta cifra, aunque positiva, marca el menor avance para un primer año presidencial desde el segundo mandato de George W. Bush. Para ponerlo en contexto, durante el primer año de Trump en 2017, el índice alcanzó 62 máximos históricos, mientras que en 2025 solo logró 39.
Curiosamente, el mercado no partió de cero. Trump heredó un mercado que venía de dos años consecutivos con ganancias superiores al 20%, una racha no vista desde los años 90. "Las expectativas estaban por las nubes desde el primer día", me comentó un trader veterano de Wall Street que prefirió mantener el anonimato.
La montaña rusa de los aranceles y su impacto
El 2025 fue testigo de una volatilidad que recordó los peores días de la pandemia. El VIX, conocido como el "índice del miedo", superó la barrera psicológica de 50 puntos durante el pico de incertidumbre comercial. Nick Colas de DataTrek Research lo describió como "el momento más extraordinario desde marzo de 2020".
La confusión por los aranceles propuestos en abril casi desencadenó un mercado bajista. "Fue como ver a un conductor borracho al volante", bromeó un analista de BTCC durante un webinar reciente. Sin embargo, cuando la administración retrocedió en sus medidas más duras, los mercados respiraron aliviados.
Los motores que mantuvieron viva la fiesta bursátil
Tres factores clave evitaron un desastre mayor:
- El boom de la inteligencia artificial continuó atrayendo capital como imán
- Las expectativas de recortes de tasas por la Fed mantuvieron el optimismo
- La aprobación del "One Big Beautiful Bill Act" inyectó estímulos anticipados
Matt Maley de Miller Tabak señaló: "El estímulo anticipado fue el salvavidas del mercado". Muchos inversionistas, según Maley, apuestan a que Trump mantendrá la economía "a todo gas" hasta las elecciones intermedias.
Lecciones para navegar la incertidumbre
Tim Thomas de Badgley Phelps Wealth Management adoptó un enfoque más defensivo con algunos clientes. "Invertir con tanta incertidumbre política es como bailar en un campo minado", admitió. Sin embargo, enfatizó la importancia de no perder de vista los fundamentales: crecimiento de ganancias, el boom de IA y políticas favorables.
Jim Hagerty de Bartlett Wealth Management dejó una lección clave: "La disciplina es tu mejor aliada cuando los mercados te tientan con emociones fuertes". Este consejo resuena especialmente tras ver cómo el oro y la plata alcanzaron nuevos récords mientras el dólar mostraba debilidad.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el mercado tuvo peor desempeño en 2025 que en 2017?
El mercado partía de niveles históricamente altos tras dos años excepcionales, las políticas comerciales generaron incertidumbre, y aunque la IA siguió siendo un motor, ya no era una novedad como en 2017.
¿Cómo afectaron los aranceles al mercado?
Crearon una volatilidad extrema, especialmente en abril, cuando el VIX superó 50. Sin embargo, cada retroceso en las medidas más duras generó recuperaciones significativas.
¿Qué sectores lideraron el crecimiento?
Tecnología (especialmente IA), junto con sectores beneficiados por el paquete de estímulo. Los mercados internacionales, por primera vez en años, superaron a los estadounidenses.
