Ballard Power en 2025: ¿Vale la pena invertir en la acción del gigante de las celdas de combustible?
- ¿Realmente Ballard Power está mejorando sus finanzas?
- ¿Por qué los analistas siguen siendo cautos?
- ¿Qué impulsa el (limitado) optimismo?
- ¿Cuándo podría Ballard Power alcanzar rentabilidad?
- Preguntas frecuentes
Ballard Power, el especialista canadiense en celdas de combustible, está mostrando señales de recuperación tras años de pérdidas. Aunque sigue en números rojos, su reestructuración radical comienza a dar frutos: mejoras marginales en estimaciones de pérdidas, crecimiento explosivo de ingresos (+120% en Q3 2025) y avances tecnológicos con su novena generación de celdas. Sin embargo, Wall Street mantiene escepticismo, con 6 de 17 analistas recomendando vender. ¿Es este el momento de entrar o mejor esperar? Analizamos los pros y contras.
¿Realmente Ballard Power está mejorando sus finanzas?
Los números más recientes de Ballard Power pintan un cuadro mixto. Por un lado, Cormark Securities ajustó sus estimaciones: proyectan pérdidas de $0.34 por acción en 2025 (vs. $0.35 previos) y $0.24 en 2026. Pequeños avances, pero en la dirección correcta. El Q3 2025 fue especialmente destacable, con ingresos que alcanzaron $32.5 millones (un 120% más que el año anterior), superando por mucho los $23.8 millones esperados. La reestructuración operativa del CEO Marty Neese muestra resultados: márgenes brutos mejoraron 71 puntos base hasta el 15%, y los costos operativos cayeron un 40%. Con $525.7 millones en efectivo y sin deuda bancaria, el balance se ve sólido... para una empresa que sigue perdiendo dinero.
¿Por qué los analistas siguen siendo cautos?
De 17 analistas que cubren la acción, 11 mantienen una recomendación "neutral" y 6 directamente aconsejan vender. El precio objetivo promedio es de apenas $2.11, casi igual al valor actual. Hay divergencias llamativas: mientras UBS subió su objetivo de $1.40 a $3.50 (aún con rating neutral), BMO Capital mantiene un pesimista $1.10. "En mi experiencia, cuando los analistas no se entusiasman ni con mejoras operativas evidentes, suele haber esqueletos en el armario", comenta un trader de BTCC. El libro de pedidos a 12 meses cayó un 15% a $71.6 millones, aunque la empresa atribuye esto a renegociaciones de contratos.
¿Qué impulsa el (limitado) optimismo?
Tres factores clave:
- Tecnología: La novena generación de celdas ofrece 30% más potencia con 40% menos componentes.
- Contratos estratégicos: Incluyen un pedido récord de 6.4MW para barcos de Samskip (Noruega-Países Bajos).
- Disciplina fiscal: Cancelaron la Gigafábrica en Texas al perder subsidios, evitando mayor quema de efectivo.
¿Cuándo podría Ballard Power alcanzar rentabilidad?
El CEO Neese proyecta flujos positivos para finales de 2027. Las estimaciones de Cormark muestran una trayectoria: pérdidas de $0.07/acción en Q4 2025, reduciéndose a $0.04 en Q4 2026. Sin embargo, la industria de celdas de combustible es notoria por posponer hitos de rentabilidad. "He visto esta película antes con otras energías limpias - siempre faltan 2 años para el despegue", señala una analista de HSBC.
Preguntas frecuentes
¿Ballard Power es una buena inversión a largo plazo?
Depende de tu tolerancia al riesgo. Tiene tecnología prometedora y mejoras operativas, pero aún no demuestra capacidad de generar ganancias consistentes.
¿Por qué cayó el libro de pedidos?
La empresa alega renegociación de contratos para mejorar términos, no pérdida de clientes. Veremos si se recupera en 2026.
¿Qué ventaja tiene su nueva generación de celdas?
Mayor potencia (30%) con menos componentes (40%), lo que debería reducir costos de producción y mantenimiento.
