Trump tenía razón sobre los recortes de tasas: La paciencia de Powell finalmente se pone a prueba en 2025
- ¿Por qué Trump presionaba por recortes de tasas desde hace meses?
- ¿Cómo reaccionó el mercado ante los decepcionantes datos de empleo?
- ¿Qué factores están presionando a la Fed para actuar?
- ¿Qué podemos esperar en los próximos meses?
- Preguntas frecuentes
En un giro que pocos anticiparon, los datos laborales recientes han validado las advertencias de Donald Trump sobre la necesidad de recortes de tasas, mientras que la estrategia cautelosa de Jerome Powell enfrenta su mayor desafío. Con revisiones que borraron 300,000 empleos y un mercado laboral que muestra signos de debilidad, la Reserva Federal se prepara para un posible giro en su política monetaria este mes.
¿Por qué Trump presionaba por recortes de tasas desde hace meses?
Donald Trump no ha sido tímido en expresar su opinión sobre la política monetaria. Desde abril de 2025, el expresidente venía advirtiendo que los datos del mercado laboral no reflejaban la realidad económica y que mantener las tasas altas estaba perjudicando a empresas y trabajadores por igual. "En mi experiencia observando ciclos económicos", comentó un analista de BTCC, "cuando las revisiones son tan significativas, generalmente indican que algo fundamental está cambiando".
Los números publicados esta semana le dieron la razón a Trump de manera espectacular. Más de 300,000 puestos de trabajo desaparecieron de las estadísticas de los últimos cuatro meses, revelando que las cifras que Powell usó para mantener las tasas estables estaban considerablemente distorsionadas. Como dijo Lori Chavez-DeRemer, Secretaria de Trabajo: "Los datos no mienten, y ahora muestran que necesitamos acción inmediata".
¿Cómo reaccionó el mercado ante los decepcionantes datos de empleo?
El informe de empleos de agosto fue la gota que colmó el vaso. Con solo 22,000 nuevos puestos creados (frente a los 75,000 esperados) y una tasa de desempleo que subió al 4.3%, los mercados comenzaron a descontar un recorte de tasas casi con certeza. "La pregunta no es si habrá recorte, sino cuánto será", señaló Leslie Falconio de UBS.
Según datos de TradingView, los futuros de tasas de interés muestran un 99% de probabilidad de un recorte en la reunión de septiembre. Chris Waller, gobernador de la Fed, ya había insinuado esta posibilidad en agosto, advirtiendo sobre riesgos crecientes en el mercado laboral. "Es como cuando ves las nubes oscuras y sabes que va a llover", comparó un operador de Wall Street. "Solo queda decidir si sacas el paraguas ahora o te mojas".
¿Qué factores están presionando a la Fed para actuar?
La presión política es palpable. Desde la Casa Blanca hasta los pasillos del Congreso, las voces que piden acción se multiplican. Chavez-DeRemer fue contundente: "Si no recortan las tasas, el pueblo estadounidense seguirá sufriendo". Las empresas, por su parte, argumentan que necesitan dinero más barato para expandirse y contratar.
Pero no todos en la Fed están convencidos. Algunos economistas, como Bradley Saunders de Capital Economics, creen que un recorte de 50 puntos base es improbable. "El aumento limitado en el desempleo contiene los llamados a movimientos más agresivos", explicó. Sin embargo, con el crecimiento de empleo por debajo de la nueva "tasa de equilibrio" estimada (30,000-80,000 mensuales), el margen para esperar se reduce.
¿Qué podemos esperar en los próximos meses?
La reunión de septiembre marca un punto de inflexión, pero la gran pregunta es qué hará la Fed después. Greg Daco de EY señala que "el verdadero desafío será calibrar la política en las últimas reuniones de 2025 y 2026". Con una economía que parece estar perdiendo impulso y datos que retroactivamente validan las preocupaciones de Trump, Powell enfrenta quizás su decisión más difícil desde que asumió el cargo.
Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los mercados son impredecibles, y como dijo una vez un viejo operador: "Hasta el mejor pronóstico puede fallar cuando el viento cambia de dirección".
Preguntas frecuentes
¿Por qué Trump criticaba la política de Powell?
Trump argumentaba que los datos del mercado laboral estaban sobrestimados y que mantener tasas altas innecesariamente dañaba la economía. Las revisiones recientes parecen darle la razón.
¿Qué probabilidad hay de un recorte de tasas en septiembre?
Los mercados descuentan un 99% de probabilidad de recorte según los futuros de tasas de interés.
¿Cómo afectan estos datos a la economía cotidiana?
Tasas más bajas podrían significar créditos más baratos para empresas y consumidores, potencialmente estimulando la actividad económica.
