Newmont Mining en 2026: ¿Sigue siendo la acción estrella del oro tras su espectacular rally?
- ¿Cómo explica Newmont su renacimiento en 2025-2026?
- ¿Qué impulsó el salto récord en ganancias?
- ¿Qué cambios estratégicos implementó el nuevo management?
- ¿Qué riesgos podrían empañar el festín?
- ¿Merece la pena invertir en Newmont hoy?
- Preguntas frecuentes sobre Newmont Mining
NEM) vive su momento dorado literalmente. Con un repunte del 190% desde marzo de 2025 y márgenes operativos que hacen sonrojar a la competencia, la acción ha sido la joya de la corona en carteras de inversión. Pero tras semejante subida, muchos se preguntan: ¿todavía hay brillo en este valor o estamos ante una burbuja? Analizamos a fondo los fundamentos, riesgos y perspectivas del mayor productor de oro del mundo en este 2026 que promete ser decisivo.
¿Cómo explica Newmont su renacimiento en 2025-2026?
El viaje de Newmont es digno de estudio en escuelas de negocios. Tras absorber Newcrest Mining en 2024 (operación de $17 mil millones que dejó cicatrices), la compañía ejecutó un viraje magistral. El "Project Catalyst" recortó costos de producción a $1,566 por onza, mientras el oro superaba los $3,500 - un combo letal para las ganancias. Según datos de TradingView, su margen operativo por onza ronda los $1,900, casi el doble que en 2023. "Es el mejor escenario posible para un minero: precios altos con costos bajo control", explica Juan Pérez, analista de BTCC.
¿Qué impulsó el salto récord en ganancias?
Los números del último trimestre dejaron sin palabras: $1.71 de EPS ajustado (vs $1.27 esperado), ingresos de $5.52 mil millones (+20% interanual), y márgenes que harían feliz a cualquier CFO. La tabla muestra el salto clave:
| Métrica | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Nettomarge | 22.1% | 33.4% |
| ROE | 11.8% | 20.4% |
El viento de cola del oro explica parte del éxito, pero no todo. La venta de activos no estratégicos (como Akyem en Ghana) inyectó $4.3 mil millones, usados para reducir deuda y financiar recompras de acciones. "Han pasado de ser un conglomerado disperso a un operador focalizado", comenta María Gómez de CIBC.
¿Qué cambios estratégicos implementó el nuevo management?
Con Natascha Viljoen (ex Anglo American) como CEO desde enero 2026, Newmont apuesta fuerte a automatización. Su joya es Boddington (Australia), donde camiones autónomos reducen costos y accidentes. El portafolio ahora se concentra en 11 minas "Tier 1", abandonando proyectos marginales. "Es un cambio cultural: de crecer por adquisiciones a optimizar lo existente", señala un informe de Goldman Sachs que elevó su precio objetivo a $123.90.
¿Qué riesgos podrían empañar el festín?
No todo brilla en el reino de Newmont:
- Vulnerabilidad a correcciones del oro: cada 10% de caída recortaría $350 del margen por onza
- Costos laborales y energéticos siguen siendo un dolor de cabeza
- Presión fiscal en países como Perú o Papúa Nueva Guinea
El ratio EV/EBITDA de 12.5x está en máximos históricos, lo que limita margen para errores. "Es una apuesta al oro tanto como a la ejecución de Viljoen", advierte Luis Martínez de UBS.
¿Merece la pena invertir en Newmont hoy?
Con la acción rozando máximos, el debate está servido. Los alcistas destacan que:
- El oro podría superar $4,500 según tendencias macro
- El programa de recompra ($6 mil millones) soporta el precio
- La nueva estrategia apenas muestra sus frutos
Los bajistas replican que:
- Mucho crecimiento ya está descontado
- Problemas en minas como Lihir persisten
- Alternativas como ETFs de oro ofrecen menos riesgo
En mi experiencia, Newmont sigue siendo la mejor manera de "apalancarse" al oro con gestión profesional. Pero tras el rally, quizás convenga esperar correcciones. Como dice el refrán minero: "No todo lo que reluce es oro... pero con Newmont, casi".
Preguntas frecuentes sobre Newmont Mining
¿Qué factores impulsaron el repunte de Newmont en 2025?
La combinación de precios récord del oro ($3,500+/onza), reducción de costos operativos (-5.2% en 2025) y venta de activos no estratégicos que mejoraron el balance.
¿Cómo afecta el nuevo CEO a la estrategia?
Natascha Viljoen prioriza eficiencia operativa sobre crecimiento, con mayor automatización y enfoque en minas clave, marcando un cambio respecto a la era de adquisiciones anteriores.
¿Qué nivel de deuda tiene Newmont tras las recientes operaciones?
Redujeron su deuda en $3.4 mil millones en 2025, situando el ratio deuda/EBITDA en 1.8x, muy manejable para el sector.
¿Qué minas aportan mayor valor a Newmont actualmente?
Sus activos estrella incluyen Peñasquito (México), Boddington (Australia) y Cerro Negro (Argentina), que representan el 60% de la producción con los mejores márgenes.
¿Cómo se compara Newmont con rivales como Barrick Gold?
Newmont lidera en escala (mayor producción) y márgenes, aunque Barrick tiene mejor perfil geográfico según algunos analistas. La prima de Newmont se justifica por su posición dominante.
