Los Activos del Mundo Real Tokenizados Superan los $25B: ¿Adopción Real o Solo ’Branding’?
El asesor de blockchain Anndy Lian acaba de cuestionar públicamente una de las narrativas más dominantes en el criptoespacio, argumentando que la tokenización de activos del mundo real (RWA) no es mucho más que las finanzas tradicionales disfrazadas con un traje de blockchain.
En un hilo detallado, Lian expuso un caso de 11 puntos en contra de los RWA, y esto no viene de alguien ajeno al sector. Ha estado en cripto desde 2012, vivió la era de las ICO e invirtió en bienes raíces tokenizados ya en 2018.
"No soy optimista sobre los RWA. No porque no lo 'entienda'. Sino porque sí lo entiendo", escribió.
'Has Construido una Base de Datos con Pasos Extra'
El argumento central de Lian es contundente. La mayoría de los activos tokenizados aún se liquidan en USD, se hacen cumplir a través de los tribunales y se custodian fuera de la cadena. Si la CAPA cripto no añade un valor único, ¿por qué existe?
Cuestionó si el capital que fluye hacia los protocolos RWA es realmente criptonativo.
"Es fiat envuelto, legalmente acordonado y canjeable fuera de la cadena", escribió. "Eso no es adopción. Eso es branding".
Calificó el problema del oráculo como "fatal", señalando que los contratos inteligentes no pueden verificar de forma independiente daños a la propiedad, confirmar estados financieros o comprobar si la garantía aún existe.
Sobre los bienes raíces tokenizados, fue directo: "La tokenización no crea liquidez. Expone la iliquidez".
Activos Tokenizados de BlackRock y los Miles de Millones que Fluyen
El capital institucional cuenta una historia diferente.
El mercado de RWA en Ethereum superó los $15 mil millones en 2025, un aumento triple respecto al año anterior, impulsado por oro tokenizado, productos respaldados por bonos del Tesoro y stablecoins que generan rendimiento, según Blockonomi. Los fondos del mercado monetario tokenizados han superado los $9 mil millones, con el fondo BUIDL de BlackRock a la cabeza con más de $2.5 mil millones.
XRP Ledger añadió $1.3 mil millones en valor de RWA tokenizados solo en los dos primeros meses de 2026, superando los $900 millones registrados en todo 2025. Ahora posee el 63% de toda la oferta tokenizada de bonos del Tesoro de EE.UU., superando a Ethereum y Solana.
El fondo BENJI de Franklin Templeton también ha alcanzado los $844 millones en valores gubernamentales tokenizados.
¿Qué lo Haría Ser Optimista?
Lian no descarta por completo los RWA. Su caso de uso convincente: acciones tokenizadas que potencien mejores derivados perpetuos, lo que él llama "un producto criptonativo inspirado en los RWA, no un RWA en sí mismo".
¿Sus condiciones para volverse optimista? "Primitivas cripto que no pueden existir en TradFi", incluyendo la composición sin permisos, la liquidación resistente a la censura y la escasez digital nativa.
Las instituciones no están esperando. Si los miles de millones en activos tokenizados representan una adopción genuina o un reempaquetado sofisticado sigue siendo la pregunta abierta más importante del sector de cara al segundo trimestre de 2026.
