Braskem: ¿Qué esperar en 2025 tras caer 40% anual y enfrentar posible recuperación judicial?
- ¿Por qué Braskem se desplomó 40% en 2025?
- Recuperación judicial: ¿Plan de salvación o último recurso?
- ¿Cómo afecta esto a los inversionistas?
- Escenarios posibles para Braskem
- Lecciones de casos históricos
- Preguntas frecuentes sobre Braskem
una caída del 40% en su valoración anual y la sombra de un proceso de recuperación judicial que podría redefinir su futuro. Analizamos los factores detrás de esta tormenta perfecta, el impacto en accionistas y las posibles salidas que tiene la compañía en este escenario complejo.
¿Por qué Braskem se desplomó 40% en 2025?
El annus horribilis de Braskem comenzó con malas noticias desde enero. Según datos de TradingView, la acción acumula una pérdida del 40% entre enero y septiembre de 2025, superando ampliamente el desempeño negativo del Ibovespa en el mismo período (-12%). Tres factores clave explican esta debacle:
1.Los precios del petróleo y el gas natural se mantuvieron volátiles, afectando los márgenes de la compañía.
2.Los procesos judiciales relacionados al hundimiento de Maceió siguen drenando recursos.
3.Su ratio deuda/EBITDA superó 5x, nivel considerado peligroso por analistas.
Recuperación judicial: ¿Plan de salvación o último recurso?
Los rumores sobre un posible pedido de recuperación judicial ganaron fuerza en agosto, cuando Braskem postergó el pago de US$ 500 millones en bonos. "En mi experiencia analizando casos similares, esto suele ser el preludio de una reestructuración formal", comentó un analista del equipo de BTCC que prefirió mantener el anonimato.
La empresa tiene hasta el 15 de octubre para presentar un plan de pagos a los acreedores. De no lograrlo, la recuperación judicial parece inevitable.
¿Cómo afecta esto a los inversionistas?
Los tenedores de acciones ordinarias serían los más perjudicados en caso de recuperación judicial. Históricamente, estos procesos diluyen el valor de las acciones existentes. Los bonistas, en cambio, suelen negociar quitas parciales a cambio de mayor seguridad jurídica.
Un dato preocupante: el 78% del free float está en manos de fondos internacionales, según datos de la B3. Muchos podrían estar liquidando posiciones preventivamente.
Escenarios posibles para Braskem
Analistas consultados ven tres caminos posibles:
| Escenario | Probabilidad | Impacto en acciones |
|---|---|---|
| Acuerdo extrajudicial con acreedores | 30% | +15-20% a corto plazo |
| Recuperación judicial controlada | 50% | -25% adicional inicial, luego recuperación |
| Quiebra desordenada | 20% | -80% o más |
Fuente: Elaboración propia con datos de analistas de mercado
Lecciones de casos históricos
La experiencia de Oi S.A., que pasó por proceso similar en 2016, sugiere que el primer año post-reestructuración es clave. Sus acciones cayeron 92% antes de iniciar una lenta recuperación. ¿Aprenderá Braskem de estos errores? El tiempo lo dirá.
Preguntas frecuentes sobre Braskem
¿Sigue siendo Braskem una buena inversión en 2025?
Depende del perfil de riesgo. Para inversores value con alto apetito por riesgo, podría representar una oportunidad. Para los conservadores, mejor esperar mayor claridad sobre el proceso de reestructuración.
¿Qué pasa con mis acciones si Braskem entra en recuperación judicial?
Normalmente continúan cotizando, pero con alta volatilidad. En casos extremos pueden ser canceladas y reemplazadas por nuevas acciones tras la reestructuración.
¿Quiénes son los principales acreedores de Braskem?
Según su último reporte, los mayores acreedores son bancos brasileños (40%), fondos internacionales (35%) y tenedores de bonos (25%).
