Más de 200 empresas con tesorerías en cripto bajo investigación de la SEC y FINRA
Los reguladores estadounidenses están enfocándose en las tesorerías corporativas de criptomonedas.
La SEC y FINRA están investigando a más de 200 empresas que mantienen criptomonedas en sus reservas después de que actividades bursátiles inusuales levantaran alertas sobre posibles operaciones con información privilegiada, según el Wall Street Journal.
He aquí por qué esto es importante.
Movimientos Sospechosos en Acciones
La investigación surge después de que los reguladores notaron fuertes alzas en los precios de las acciones y volúmenes de trading inusualmente altos antes de que las empresas anunciaran grandes compras de criptomonedas. Este patrón sugiere que algunos inversores podrían haber tenido acceso a información confidencial, lo que constituye una violación clara de la Regla de Divulgación Justa (Reg FD), que prohíbe el intercambio selectivo de datos que mueven el mercado.
No se han nombrado empresas públicamente, pero los funcionarios advirtieron que la comunicación selectiva o las actualizaciones tardías a los accionistas podrían calificar como manipulación del mercado.
La Fiebre de las Criptotesorerías Corporativas
Las tesorerías corporativas en criptomonedas están en auge. 194 empresas públicas ahora mantienen más de 1 millón de BTC, valorados en más de $110 mil millones, aproximadamente 4.6% del suministro total de Bitcoin. La estrategia de Michael Saylor lidera el grupo con 639,835 BTC (~$70B), seguido por Marathon Digital y Twenty One Capital.
Las empresas se apresuran a seguir la 'estrategia' de MicroStrategy, viendo los activos digitales como una cobertura para sus balances y esperando replicar sus ganancias desde 2020. Pero con grandes recompensas vienen grandes riesgos.
Operaciones Tempranas Generan Preocupación
Expertos señalan indicios de lo que podría ser operaciones con información privilegiada. Las acciones de SharpLink Gaming se dispararon cinco días antes del anuncio de una tesorería de $425 millones en Ethereum. Las acciones de MEI Pharma casi se duplicaron cuatro días antes de la divulgación de una compra de Litecoin. Otras empresas – Mill City Ventures, Kindly MD, Empery Digital – mostraron picos similares previos a anuncios.
El capitalista de riesgo Mike Dudas lo calificó como "un baño de sangre en ciernes", señalando que se necesita acción de la SEC para restaurar la confianza en el sector.
Cómo Funciona el Volante de las Tesorerías
Las tesorerías corporativas en cripto often dependen del mecanismo mNAV – valor de mercado relativo al valor neto de los activos. Cuando el mNAV es alto, las empresas pueden recaudar fondos y comprar más criptomonedas. Esto crea un ciclo de retroalimentación positiva: mayor precio de las acciones → más financiamiento → más cripto → mayor confianza del mercado → mayor precio de las acciones.
MicroStrategy ha utilizado este sistema exitosamente, pero es frágil. Si el mNAV cae por debajo de 1, el ciclo puede revertirse abruptamente, desencadenando ventas masivas y eliminando la confianza.
