Musalem de la Fed advierte que la Fed se acerca a límites en recortes de tasas - ¿Prepara el escenario para activos digitales?

La Reserva Federal enfrenta un callejón sin salida en política monetaria mientras los funcionarios reconocen límites en su capacidad de estímulo.

Advertencia desde dentro

Musalem rompe filas con su declaración sorpresa - el comité de tasas se queda sin margen de maniobra. Los recortes agresivos posteriores a la crisis alcanzan su punto límite, dejando a la Fed con herramientas convencionales agotadas.

Implicaciones para mercados

Los traders anticipan volatilidad en divisas tradicionales. Las advertencias sobre límites de tasas suelen preceder cambios estructurales en flujos de capital - justo cuando Bitcoin demuestra su caso de uso como cobertura contra políticas fallidas.

El juego final

Los bancos centrales globales enfrentan el mismo dilema: estimular economías con munición limitada. Mientras tanto, las criptomonedas operan con su propio manual - descentralizadas, predecibles e inmunes a comités de tasas. Ironías del sistema: los mismos reguladores que dudan de Bitcoin ahora admiten límites en su propio poder.

Musalem espera más recortes si el mercado laboral empeora

Durante el auge, muchos usaron una estrategia simple: pedir prestado dinero a una tasa de interés y volver a prestarlo a una tasa más alta. Pero cuando las tasas se dispararon, el negocio fracasó. Esto puede volverse económicamente contagioso en todo el mercado inmobiliario. #BienesRaícesCanadienses #CarryTrade pic.twitter.com/6T6k1Sdidh

– Daniel Foch (@daniel_foch) 22 de septiembre de 2025

El banquero declaró que apoyaba el recorte de un cuarto de punto porcentual de la tasa de interés del FOMC la semana pasada como medida de precaución para apoyar el mercado laboral en pleno empleo y evitar un mayor debilitamiento. Añadió que el escaso margen de maniobra para una mayor flexibilización garantizará que la política monetaria no se vuelva excesivamente expansiva.

El presidente del Banco de San Luis argumentó que los datos económicos recientes dent un aumento del riesgo de desempleo. Añadió que aún espera que la inflación de riesgo se mantenga por encima del objetivo del 2% del banco central.

Según Musalem, de la Reserva Federal, el auge de los mercados bursátiles y los bajos diferenciales de crédito siguen impulsando la economía. Instó a los responsables de la política monetaria a actuar con cautela, ya que las tasas se encuentran cerca de la neutralidad tras el ajuste por inflación, un nivel que no impulsa ni frena el crecimiento. 

“Si surgen más señales de debilidad en el mercado laboral, apoyaría reducciones adicionales en la tasa de política monetaria, siempre que el riesgo de persistencia de una inflación superior a la meta no haya aumentado y las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan ancladas”.

-Alberto Musalem,dent del Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

El economista señaló que, hasta el momento, el impacto de los aranceles en los precios ha sido menor de lo previsto. También advirtió que otros factores parecen estar contribuyendo a una inflación superior a la meta. Musalem cree que la política monetaria sigue impidiendo que la inflación se mantenga por encima de la meta, independientemente de si se beneficia del impacto de los gravámenes, un menor crecimiento de la oferta u otras razones.

Eldent del banco de St. Louis también sostuvo que espera que los efectos de los aranceles sobre los precios se desvanezcan en los próximos dos o tres trimestres. Instó, además, a los responsables políticos a mantenerse alerta ante los efectos secundarios y la amenaza de una inflación persistente. El banquero añadió que estaba abordando las decisiones políticas reunión por reunión, ya que vota sobre las decisiones sobre las tasas este año.

dent de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, también mencionó que se sentía cómodo con el recorte de tasas de la semana pasada, pero que ve poca necesidad de nuevos recortes este año. El banquero reveló que solo esperaba un recorte de tasas en 2025 en sus proyecciones económicas, las cuales coincidieron con lo que predijo en junio.

Bostic expresó su preocupación por la inflación, que se ha mantenido alta durante mucho tiempo. El banquero no votará sobre la política monetaria hasta 2027, pero recalcó que no se movería ni estaría a favor de ella.

El FOMC indicó en su gráfico de puntos, muy vigilado, que un funcionario no quería recortes este año, incluido el de la semana pasada. Según los datos, ocho responsables de la política monetaria se conformaron con un solo recorte más este año. El FOMC también reveló que algunos funcionarios esperan dos recortes más, sugiriendo un recorte cada uno en las dos reuniones restantes de este año.

Los recortes de tasas provocan una caída en los precios de los bonos 

Tras el recorte de tipos de la Fed el miércoles pasado, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se dispararon la semana pasada, señal de que los inversores en bonos no obtuvieron las garantías que buscaban. El recorte de tipos también provocó que los inversores impulsaran las acciones a máximos históricos, ya que defendían el primer recorte de tipos del año.

Peter Boockvar, director de inversiones de One Point BFG Wealth Partners, observó una ola de ventas en el mercado de bonos. Reconoció que los operadores de bonos a largo plazo no querían que la Fed recortara los tipos de interés. También explicó que los precios y los rendimientos de los bonos se mueven en dirección inversa; por eso, las ventas de bonos a largo plazo hicieron bajar el precio y aumentar el rendimiento.

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