¡Cambio radical! La FCA levanta su prohibición de 2021 ante un mercado cripto que madura a pasos agigantados
La Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido da un giro de 180 grados. Su veto a los productos cripto en 2021 queda atrás, reconociendo la evolución del ecosistema.
Madurez regulatoria vs. volatilidad salvaje
El organismo admite que el mercado ha desarrollado mecanismos de protección al inversor —aunque los 'rug pulls' siguen siendo el deporte nacional de las DeFi.
¿Capitulación institucional?
Los mismos que alertaban sobre el 'esquema Ponzi' ahora abrazan la tecnología. Quizá esos informes trimestrales de adopción por parte de BlackRock y Fidelity hayan tenido algo que ver.
Las criptomonedas ganan otra batalla contra la narrativa tradicional. Pero cuidado: que te dejen jugar en el casino no significa que vayas a ganar.
La FCA abre la puerta, pero persisten los riesgos
En su anuncio, la FCA señaló que los consumidores minoristas solo pueden acceder a los cETN a través de las Bolsas de Inversión Reconocidas (RIE) con sede en el Reino Unido.
Por lo tanto, las empresas que ofrezcan estos productos al público deben cumplir con las normas de los reguladores sobre cómo promocionarlos. Entre estas normas se encuentran la provisión de información sobre su funcionamiento y la prohibición de ofertas de marketing inapropiadas para incentivar a los consumidores, entre otras.
También se aplicarán las normas sobre obligaciones del consumidor de la FCA, que exigen que las empresas actúen en el mejor interés de los clientes minoristas.
Sin embargo, si las inversiones fracasan, los inversores estarán solos, ya que no están protegidos por el Plan de Compensación de Servicios Financieros (FSCS). En otras palabras, si la empresa responsable del producto quiebra o el mercado de criptomonedas se desploma, no existe red de seguridad gubernamental.
El cambio de postura del regulador se debe a la madurez del mercado
Esta medida supone una marcada desviación de la prohibición vigente desde 2021, cuando la FCA prohibió el acceso minorista a derivados de criptomonedas y ETN. En aquel momento, el regulador declaró que la volatilidad del producto y el alto potencial de pérdidas para los inversores eran motivo de gran preocupación.
Desde entonces, el sector de las criptomonedas ha avanzado considerablemente. Grandes instituciones, desde BlackRock y Fidelity hasta Deutsche Bank y muchos actores institucionales, han entrado en el sector, lo que ha aumentado su credibilidad. También están surgiendo nuevas normas, y los gobiernos trabajan para regular el sector; un ejemplo notable es el de Estados Unidos, con la reciente aprobación de la Ley GENIUS .
A principios de este año, la FCA declaró que ya no se opondría a que las bolsas crearan mercados dedicados a cETN dirigidos a inversores profesionales. Una consulta en junio de 2025 exploró la idea de permitir también la entrada de clientes minoristas, y ahora ese plan se está haciendo realidad.
Equilibrar la innovación con el riesgo
A pesar de la última luz verde, los ETN de criptomonedas todavía se consideran instrumentos de alto riesgo.
Pero como ahora los consumidores tienen la responsabilidad de evaluar su propio apetito por el riesgo, el mensaje de la FCA sigue siendo claro: "Los consumidores deben asegurarse de comprender los riesgos antes de decidir invertir".
La FCA compartió que su prohibición sobre el acceso minorista a los derivados de criptomonedas todavía está vigente; sin embargo, estará monitoreando la evolución del mercado.
El regulador tiene una hoja de ruta criptográfica como parte de su esfuerzo por crear un régimen regulatorio de activos digitales consistente.
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