¡Alerta financiera! El Banco Central de China despliega 601.8 mil millones de yuanes para frenar el pánico en bonos

El gigante asiático entra en modo 'contraincendios' mientras los inversores huyen de la deuda.

Inyección de liquidez récord

Pekín acaba de soltar la artillería pesada: un paquete de rescate equivalente a ~$85 mil millones para calmar los mercados. ¿Funcionará? La historia sugiere que es un parche temporal.

El efecto dominó crypto

Mientras los bonos tradicionales tambalean, los traders ya apuestan a que este movimiento impulsará flujos hacia activos digitales. Bitcoin se perfila como refugio... otra vez.

Bonus: Ironía financiera

Nada como imprimir dinero para solucionar problemas causados por... imprimir dinero. La banca central en su máxima expresión.

Las canales desencadenan retiros pesados de los fondos de bonos

Este problema ha estado construyendo durante bastante tiempo. Los precios de los bonos con fecha más larga han disminuido, y las autoridades chinas están ahora al límite. Dos cosas están agotando la demanda: una temblorosa tregua comercial entre Estados Unidos y China y el esfuerzo de China para combatir la deflación. Eso ha hecho que sea más difícil que los Bonds permanezcan entrac.

Los datos mostraron que la presión de redención se disparó el jueves. Una métrica clave de los reanudos del fondo de ingresos fijos de tracKing alcanzó su nivel más alto desde octubre. ¿Causa? Las tenencias de bonos por fondos casi se han duplicado en dos años, por lo que hay más riesgo cuando las personas comienzan a sacar dinero.

Según Huatai Securities, este tipo de presión no se facilita por sí sola. Los analistas dirigidos por Zhang Jiqiang advirtieron: "A juzgar por experiencias pasadas, el mercado de bonos puede ver la presión amplificada una vez que comienzan los canales de fondos". Si los inversores siguen retirándose, los fondos tendrán que vender más bonos, lo que solo empuja los precios más bajos y alimenta más salidas.

Agregaron que a menos que el PBOC siga bombeando liquidez, ya sea a través de operaciones de mercado abierto o compra de bonos directamente, esto podría en espiral. Otra forma de detener el sangrado podría ser reducir las ganancias en el mercado de valores, que es donde ahora se dirige parte del cash .

Y las cosas ya parecen estar acelerando. Los fondos locales obtuvieron 120 mil millones de yuanes de bonos en solo tres días de negociación hasta el jueves. Eso no es un goteo, es una salida completa.

Un periódico local también informó que más del 90% de los 3.182 fondos de bonos mutuos de China vinculados a la deuda media y a largo plazo registraron pérdidas entre el lunes y el miércoles. Mientras tanto, en el mercado primario, el Ministerio de Finanzas intentó vender bonos soberanos especiales de 30 años el jueves.

El rendimiento promedio alcanzó el 1.97%, el más alto desde marzo. Los compradores claramente querían un retorno más para asumir ese riesgo, lo que significa que la confianza se está erosionando, lo que empuja los costos de los préstamos más altos en todos los ámbitos.

Ese dolor también se está derramando en el mercado de crédito. El rendimiento promedio de los bonos corporativos de 3 años con calificación AAA aumentó 11 puntos básicos esta semana. Eso puede sonar pequeño, pero para los enlaces de primera categoría, es un gran movimiento. Está en tracK ser el mayor aumento semanal desde febrero, según el índice Chinabond.

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