Trump amenaza con expulsar a Powell: ¿Se avecina una tormenta inflacionaria en los mercados?
El intento de Trump por reemplazar a Jerome Powell en la Fed sacude los cimientos del mercado.
Los inversores temen que una Fed manipulada políticamente pierda la batalla contra la inflación.
¿Resultado? Bitcoin se perfila como el refugio favorito mientras los tradicionalistas lloran sus bonos.
Porque cuando los políticos juegan con los bancos centrales, sólo los cryptoanarquistas salen sonriendo.
Los mercados se cobran contra los miedos de inflación
Los mercados financieros han respondido con una declaración clara: los inversores se están preparando para una mayor inflación.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos ha aumentado, lo que indica las expectativas de que las tasas de interés futuras aumentarán a medida que la inflación comience a aumentar. Sin embargo, los analistas advierten que si Trump persuade al banco central para reducir las tasas demasiado pronto, podría desencadenar una economía sobrecalentadora.
"Si los mercados creen que una Fed capturada políticamente reducirá las tasas para estimular el crecimiento, independientemente de las consecuencias económicas, las expectativas de inflación a largo plazo aumentarán, lo que provocará que la curva se empeze", dijo Guy Lebas, estratega principal de ingresos fijos del gerente de activos Janney Capital Management. Fue difícil predecir la escala exacta de la reacción del mercado. Aún así, él creía que la medida podría ser significativa, medida en aumentos porcentuales en los rendimientos del tesoro a 30 años en lugar de los puntos básicos.
Una curva de rendimiento empinable es de particular preocupación para los propietarios y empresas cuando los costos de préstamos a largo plazo aumentan más rápidamente que los préstamos a corto plazo. El aumento de las tasas de hipotecas de 30 años, préstamos automovilísticos y bonos corporativos aumentaría los costos de endeudamiento, los presupuestos de los hogares con enjuague y exprimirían las ganancias corporativas.
El dólar también ha comenzado a tambalearse. El Greenback cayó contra la mayoría de las otras monedas importantes, ya que los inversores anticiparon la política monetaria más suelta. El dinero más suelto tiende a debilitar el dólar, haciendo que las importaciones sean más caras, lo que arroja combustible al fuego de las presiones inflacionarias de que los aranceles comerciales de Trump se han encendido.
Los economistas de Wall Street se elevan a la defensa de Fed Independence
La reacción en Wall Street y en toda la comunidad empresarial más amplia a la campaña de Trump ha sido rápida. El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, emitió una advertencia tron G , enfatizando que la independencia del banco central es esencial para la estabilidad económica. Durante una llamada al inversionista del martes, advirtió que socavar esta independencia podría conducir a consecuencias .
Otros economistas están de acuerdo. La mayoría dice que la credibilidad de los federales radica en su capacidad para actuar sin ser influidos por la presión política. Supongamos que los mercados creen que la Fed se está derrumbando a la Casa Blanca. En ese caso, el potencial de volatilidad no se limita a los bonos, sino que podría ripple a través de acciones, productos básicos y varias monedas globales.
Las actas de la reunión del 17 al 18 de junio de la Fed, publicada la semana pasada, brindaron poco apoyo para un recorte de tarifas cuando el Banco Central se reúne a continuación del 29 al 30 de julio. La mayoría de los responsables políticos estaban preocupados por los riesgos inflacionarios, específicamente los riesgos inflacionarios planteados por las políticas comerciales proteccionistas de Trump. Y con los aranceles en vigencia en decenas de miles de millones de dólares en bienes, las presiones de inflación ya se herven a fuego lento.
Sin embargo, en lugar de atender las advertencias, Trump y sus ayudantes se han duplicado. En las últimas semanas, los altos funcionarios han realizado programas de noticias financieras y redes sociales, repitiendo llamadas a tasas de interés más bajas y diciendo que Powell debería renunciar si no se dobla.
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