Traders de la vieja escuela de Chicago llevan a CME y al trading electrónico a los tribunales este lunes

Los pesos pesados del pit trading no se rinden sin pelea. Este lunes, un grupo de comerciantes tradicionales de Chicago enfrenta en corte a dos gigantes: el CME Group y el mundo del trading electrónico que les robó el protagonismo.

¿El motivo? Una batalla por la supervivencia en los mercados financieros modernos, donde los algoritmos y las pantallas reemplazaron los gritos y las señales manuales. Los veteranos alegan prácticas desleales—claro, porque en el mundo de las finanzas todos juegan limpio hasta que pierden dinero.

El caso podría sentar precedente para la convivencia entre la vieja guardia y los sistemas automatizados. O al menos, darles a los tradicionalistas una última victoria moral antes de que el mercado—como siempre—termine decidiendo por ellos.

Juez reglas a favor del juicio con jurado

Según los documentos judiciales, los demandantes, que poseen clases certificadas de accionistas de la Clase B en CME Group y ciertos miembros de su subsidiaria de CBOT, alegan que fue en contra de los privilegios de membresía, incluidas las tarifas comerciales reducidas y el acceso exclusivo a ciertas funciones comerciales.

La demanda establece que en algunos casos, los no miembros que usan el sistema Aurora se les cobró tarifas más bajas que los miembros, eliminando uno de los incentivos financieros que vinieron con una membresía.

la solicitud de CME de desestimar el caso en una orden del 15 de abril, dictaminando que los demandantes tenían preguntas legales y objetivas sustanciales. "

"El tribunal encontró una cuestión de hechos en disputa sobre casi todos los acusados de puntos hechos en su breve en apoyo de un juicio sumario", escribió Sherlock. Admitió que CME "ciertamente tiene un caso defendible", pero concluyó que un jurado debe decidir el resultado.

CME podría perder más de $ 1 mil millones en daños si el jurado considera la plataforma culpable. El abogado Steve Morrissey de Susman Godfrey, quien representa a los demandantes, dijo que ha intentado retrasar el caso. "Trataron de despedirlo varias veces, cualquier cosa que pudieran hacer para patear la lata en el camino", comentó. 

Los miembros reclaman la pérdida de valor y los derechos

En 2007, cuando CME adquirió CBOT, las membresías se valoraron en más de $ 1 millón. Hoy, valen significativamente menos. El 2 de abril de 2025, una membresía de CME se vendió por última vez por $ 700,000, una disminución de los $ 1.5 millones que alcanzaron en 2008, según los abogados de los demandantes.

Para muchos comerciantes, las membresías de CME son "legados familiares". Algunos de ellos afirman que estos asientos fueron transmitidos a través de las generaciones. Los demandantes propusieron que al trasladar el piso comercial a Aurora y eliminar los beneficios de membresía, CME devaluó lo que veían como reliquias.

El acusado insiste en que los derechos y privilegios asociados con el comercio de pisos siguen siendo viables. Sin embargo, según los comerciantes de Chicago, las plataformas basadas en la pantalla causaron liquidez en los pisos comerciales al tanque, cortando el "soporte vital" de los corredores de gritos y las señales de mano en los pozos de Chicago.

Altas apuestas sofocadas por el impacto del mercado 

El abogado Morrissey dijo que los demandantes buscarían daños vinculados al valor perdido de los derechos comerciales exclusivos. 

"Existe el número de daño para el valor del derecho de exclusividad que los miembros no han enjdurante la última década", calculó. Los daños adicionales se limitarían a las membresías individuales dentro de la clase.

Buscando más que restitución financiera, los demandantes quieren una declaración de CME que Aurora califica como un piso comercial. Si el jurado está de acuerdo, el operador puede verse obligado a revisar cómo estructura sus beneficios de membresía y acceso al comercio.

Una decisión contra CME podría obligar a los miembros corporativos que usan membresías individuales para dar acceso a múltiples comerciantes , a expensas de altos costos bajo una estructura de membresía revisada.

Además, el litigio no resuelto podría "obstáculos" cualquier posible conversación de fusión que involucre a CME. Fuentes cercanas al caso dicen que la disputa puede disuadir a los mercados globales de la CBOE de ingresar negociaciones, particularmente si las acciones están involucradas en el acuerdo. 

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