Japón rechaza usar sus $1 billón en bonos del Tesoro de EE.UU. como arma en guerra comercial

Tokio se niega a jugar la carta nuclear financiera contra Washington. ¿Cortesía o cálculo? Las reservas japonesas de deuda estadounidense siguen intactas... por ahora.

Subheader: El elefante en la habitación del mercado de bonos

Mientras los traders especulan con ’armas de destrucción financiera’, Japón demuestra que incluso $1 billón en treasuries no justifican un tiro en el pie económico. Clásico movimiento de ’hedge’ japonés: conservador en superficie, letal en ejecución.

Cierre provocador: Cuando hasta los bonos del Tesoro se convierten en piezas de ajedrez geopolítico, quizás sea hora de comprar Bitcoin... o aprender a hacer origami con dólares inflacionarios.

BOJ retrasa los aumentos de tasas a medida que Trump los aranceles presionan la frágil recuperación de Japón

Kato también repitió que el papel principal de esas tenencias del Tesoro de los Estados Unidos es dar al gobierno suficiente moneda extranjera para estabilizar el yen cuando sea necesario. "Esta ha sido nuestra postura", dijo, "y no planeamos usar la venta de las tenencias del Tesoro de los Estados Unidos como una herramienta de negociación en las negociaciones".

El comentario buscó revertir la especulación desencadenada por la entrevista, que generó brevemente alarmas en los mercados globales de bonos.

Mientras tanto, en Tokio, el Banco de Japón (BOJ) enfrenta su mayor prueba desde que el gobernador Kazuo Ueda se hizo cargo hace dos años. El jueves, el BC dejó tasas de interés a corto plazo sin cambios en 0.5%, a pesar de los planes anteriores para endurecer la política. La decisión siguió a la renovada presión comercial deldent estadounidense Donald Trump, cuyas tarifas nuevas han complicado la perspectiva económica ya fragilista de Japón.

Durante la sesión informativa posterior a la reunión, UEDA dijo que la línea de tiempo para la inflación subyacente para alcanzar el objetivo del 2% del banco central ha sido "retrocedido un poco". Esa línea señaló que el BOJ retrasaría aumentos de tasa más, al menos hasta que evalúe el impacto total de las nuevas tarifas.

Aún así, los riesgos de inflación permanecen. Los precios de los alimentos continúan aumentando, se espera que los aumentos salariales persistan, y el yen permanece bajo amenaza de un mayor debilitamiento. Los tres factores están dando al BOJ Little Room para alejarse por completo de su plan para aumentar las tarifas.

Akira Otani, ex economista senior de BOJ y ahora directora gerente de Goldman Sachs Japón, dijo que aumentar las tasas de interés en las condiciones actuales sería un riesgo importante.

"El peor escenario para el BOJ es terminar retrasando aún más el logro de la inflación del 2% al proceder con los aumentos de tasas en medio de la alta incertidumbre", dijo.

Otani ha trasladado su pronóstico para el siguiente aumento de la tasa en seis meses, esperando que el BC actúe solo en enero. Goldman Sachs todavía espera que el BC alcance una tasa de política del 1.5% durante el ciclo actual.

El jueves, el BOJ también lanzó su nueva perspectiva económica. El banco central espera que la economía de Japón crezca apenas por encima del potencial este año. También revisó su pronóstico de inflación a la baja y describió el riesgo para la economía como "sesgado hacia el inconveniente".

Esa frase muestra que el BOJ es menosdent de que el crecimiento de los precios continuará. Aún así, UEDA dijo a los periodistas que el banco permanece comprometido con aumentar las tasas una vez que las condiciones mejoran. Sin embargo, admitió que hay "incertidumbre extremadamente alta" en el camino por delante.

Durante los últimos treinta años, Japón no ha logrado levantar tasas de interés a corto plazo por encima del 0,5%. Cada vez que el banco central intentaba avanzar hacia la normalización de las políticas, se encontraba con problemas, ya sea por un crecimiento salarial débil o choques económicos globales. Las fallas repetidas han mantenido al país atrapado en un ciclo de política ultra.

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