La Eurozona sorprende: crece un 0.4% en Q1 mientras los economistas se rascan la cabeza
Los números no mienten - la economía europea acaba de darle una bofetada a los pronósticos más conservadores.
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Mientras los bonos alemanes se tambalean, el crecimiento llega justo a tiempo para las elecciones francesas. Qué conveniente.
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Las economías del sur hacen el trabajo pesado
Alemania, que lidera la eurozona en tamaño, registró un aumento del 0.2% en el PIB para Q1. El número fue publicado el miércoles por la Oficina Federal de Estadísticas alemanas y fue ajustado por las diferencias de precio, temporada y calendario.
La oficina dijo que el crecimiento provino de un aumento en el gasto del consumidor y la formación de capital, lo que significa que los hogares compraron más y que las empresas invirtieron más de lo que hicieron a fines del año pasado.
Ese crecimiento siguió una caída del 0.2% en el cuarto trimestre de 2024, lo que significa que Alemania logró evitar una recesión técnica, defipor dos trimestres consecutivos de deterioro económico. Pero no fue un gran rebote. El país ha estado atrapado en un bucle de arranque de parada durante más de un año. Cada tres meses, se arrastra hacia adelante o se retrocede.
Otros sectores en Alemania todavía están luchando. La fabricación de automóviles está bajo presión de la competencia con China. La construcción de viviendas, la infraestructura y la inversión pública siguen siendo débiles debido a los altos costos y los retrasos burocráticos. Todo esto, mientras que el socio comercial más importante del país, Estados Unidos, sigue abofeteando nuevos aranceles a las exportaciones.
Como parte de la Unión Europea, Alemania enfrenta una tarifa general del 20% sobre los bienes que se dirigen a los EE. UU., La tasa se redujo temporalmente al 10% para permitir el tiempo de negociaciones, pero esa pausa expira en julio. El país también se ve afectado por tareas específicas sobre acero, aluminio y automóviles.
Y ahora que Donald Trump está de vuelta en la Casa Blanca, hay aún más tensión. La semana pasada, el ministro de economía, Robert Habeck, dijo que Alemania ahora no espera un crecimiento económico en 2025 y culpó a las políticas arancelarias de Trump por la rebaja.
Fuera de Alemania, el mejor número de la eurozona provino de países más pequeños. España y Lituania registraron cada uno un crecimiento del 0.6%. Italia subió en un 0.3%. Pero Irlanda fue al modo de bestia llena, saltando 3.2% en solo tres meses. Ese tipo de salto no es nuevo para Irlanda: su economía está repleta de grandes multinacionales, lo que hace que sus números sean más volátiles que la mayoría de los demás en el bloque.
Francia apenas agregó nada, con un crecimiento del 0.1% en Q1. Todavía cuenta como un crecimiento, pero está claro que los países del sur y más pequeños llevaron el bloque este trimestre.
Los aranceles alcanzaron el sentimiento mientras el BCE intenta mantenerse en curso
El Banco Central Europeo ha pasado la mayor parte de los últimos dos años reduciendo las tasas para evitar que la economía de la eurozona se estance por completo. A principios de este mes, el BCE redujo su tasa de instalación de depósito, su tasa de política clave, a 2.25%, por debajo del 4% a mediados de 2023. El movimiento estaba destinado a provocar más préstamos y gastar en toda la región.
En marzo, el BCE dijo que esperaba que el PIB de la eurozona crezca un 0.9% en 2025. Eso fue un paso abajo de su pronóstico de enero. Se llegarán nuevas proyecciones en junio, y el Banco Central ha dicho que estos próximos números serán críticos para decidir qué hacer con las tasas de interés a continuación.
Pero los recortes de tarifas no son una bala de plata. Christine Lagarde, ladentdel BCE, dijo que el proceso de desinflación de la región está "tanto en track que estamos a punto de finalizar", pero advirtió que los choques como los aranceles de los Estados Unidos podrían "amortiguar" el crecimiento nuevamente.
En el Fondo Monetario Internacional y las Reuniones de Primavera del Banco Mundial, los funcionarios del BCE y otras instituciones globales dijeron que la política comercial de Trump es una de las mayores amenazas para el crecimiento en Europa.
En este momento, la Unión Europea está esperando antes de lanzar cualquier tarifa de represalia propia. El bloque está prendiendo fuego hasta que las conversaciones con los Estados Unidos tengan éxito o colapsen en julio.
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