La Fed repite los errores de Trump: política monetaria a ciegas con consecuencias peligrosas

La Reserva Federal navega sin brújula—recortes de tasas impulsivos, señales contradictorias y una inflación que se descontrola. ¿Aprendieron nada del 2022?

Mientras tanto, Wall Street festeja con margaritas financieras, ignorando que el próximo rescate lo pagarán los mismos de siempre: los pequeños inversores.

Fed Fuels Gastos y mata la estabilidad del precio

Kevin dijo que la Reserva Federal alimentó el gasto imprudente que explotó después de la pandemia. Él dijo : "Me cuesta absolver a la Fed de la desplazamiento fiscal de la nación". ¡Y ayudó! Apoyó el gasto del gobierno durante los tiempos de crisis, pero se mantuvo en silencio durante la recuperación.

En lugar de instar a la precaución cuando la economía comenzó a calentarse nuevamente, solo mantuvo el dinero fluido. "Si la Fed elige cruzar la línea", dijo Warsh, "debería haber simetría real y retórica". No lo había.

El Banco Central también se convirtió en el mayor comprador de la deuda federal después de 2008. Kevin dijo que su balance fue de menos de un billón de dólares a $ 7 billones para el momento en que pronunció el discurso. Ese fue el costo de comprar tesoro y valores respaldados por hipotecas.

Y le dio cobertura al Congreso para seguir gastando sin preocuparse por las tasas de interés. Este fue el resultado de la flexibilización cuantitativa, o QE, una warsh de herramientas ayudó a crear durante el colapso de 2008. "StronGly apoyó esta innovación en el tiempo de crisis, entonces y ahora", dijo. Pero después de que terminó la crisis, la Fed se negó a retroceder.

Para 2010, el crecimiento había regresado y los mercados eran estables. Warsh dijo que se opuso a QE2, que fue otra ronda de compra de deuda por parte de la Reserva Federal. Advirtió que arrastraría a la Fed a la política. Renunció poco después de que se anunciara.

Ahora QE ya no es solo una medida de emergencia temporal. Se ha horneado en el libro de jugadas diario de la Fed. Y el Congreso se acostumbró.

Alimentados se sumerge en la política, sopla su trabajo y no exige supervisión

El caos no se detuvo con el gasto. Kevin también dijo que la Reserva Federal fue de cabeza en la política que no estaba construida para manejar. "La Fed no tiene la experiencia ni la prerrogativa para hacer juicios políticos", dijo.

En 2020, la Fed se unió a la red de bancos y supervisores centrales para ecologizar el sistema financiero y dijo que era "activo" e incluso un "líder" en el clima. Pero para enero de 2025, bajo un nuevo clima político, la Fed renunció a ese grupo.

"Si no es diferente en la práctica, ¿entonces el nuevo lenguaje fue simplemente un asentimiento político?" Warsh preguntó. "Si la nueva defies diferente, ¿no debería el Congreso decir algo?"

De cualquier manera, el costo aterrizó en los mismos grupos que la Fed afirmó que estaba ayudando. La inflación más fuerte en la parte inferior. Mientras tanto, la Fed seguía fingiendo que podría hacer todo sin consecuencias. Kevin dijo que falló la tarea más básica en la descripción de su trabajo: "La Fed fundada en los fundamentos y la inflación aumentó".

Le recordó a la multitud que durante 40 años, la gente no se preocupó por la inflación. Ahora son noticias de primera plana de nuevo. "Los precios estables eran la armadura de la parcela de la Fed", dijo. Una vez que explotó la inflación, esa armadura desapareció. Lo que quedaba era una institución expuesta y de gran tamaño que no podía arreglar lo que rompió.

Kevin también dio un ritmo duro ante el hábito de la Fed de gritar "independencia" cada vez que alguien cuestiona sus decisiones. "La independencia no es un objetivo político en sí mismo", dijo. Solo importa si la Fed realmente ofrece resultados.

Y cuando el Fed se cruza en del Tesoro o recoge a los lados sobre temas sociales, debilita su propia posición. Invita a los políticos a involucrarse, y lo harán.