Alarma en EE.UU.: Los trabajadores reciben solo el 53,8% del PIB, el mínimo histórico desde 1947

La participación de los salarios en la economía estadounidense se desploma a niveles nunca vistos. Los datos del tercer trimestre muestran una tendencia que lleva décadas gestándose—y que ahora alcanza un punto crítico.

La máquina se come al trabajador

Cuando los récords se baten después de casi 80 años, no es una anomalía—es un síntoma estructural. El 53,8% que llega a los bolsillos de los trabajadores contrasta con el torrente de ganancias corporativas y rendimientos financieros que capturan el resto del pastel. La productividad sube, los mercados marcan máximos, pero la compensación por el trabajo se reduce a su porción más exigua desde que Truman estaba en la Casa Blanca.

Un sistema que premia el capital, no el sudor

La narrativa tradicional del crecimiento compartido se resquebraja. Los flujos de valor se redirigen hacia accionistas, automatización y activos financieros, dejando atrás la remuneración del trabajo humano. Es la lógica fría de la eficiencia—optimizar costos, maximizar retornos, externalizar riesgos. Mientras, la base de la pirámide productiva ve cómo su parte se erosiona trimestre a trimestre.

¿El resultado? Una economía donde poseer activos—desde acciones hasta criptomonedas—se vuelve más determinante para la riqueza que el propio empleo. Los salarios pierden terreno frente a los rendimientos del capital en una carrera que parece decidida de antemano. Una dinámica perfecta para que los gestores de fondos justifiquen sus comisiones—alguien tiene que navegar este mar revuelto, ¿verdad?

Cuando los fundamentales del trabajo se debilitan, los activos alternativos ganan atractivo. No es coincidencia que en este contexto, instrumentos descentralizados que prometen democratizar el acceso al capital—y sus rendimientos—encuentren terreno fértil. La brecha entre lo que produce la economía y lo que recibe quien la hace funcionar nunca había sido tan amplia. Y los mercados, como siempre, ya están descontando las consecuencias.

La productividad aumenta mientras la contratación se mantiene estancada

El mismo informe de BLS mostró que la productividad laboral en EE. UU. aumentó al ritmo más rápido en dos años durante el tercer trimestre.

Los economistas vincularon parte de ese aumento al creciente uso de la inteligencia artificial en las empresas. El aumento de la productividad se produjo junto con la caída de la participación laboral en el PIB, lo que generó un panorama desequilibrado en las ganancias económicas.

Los economistas afirmaron que se necesitarán más datos para comprender cómo la IA afecta los empleos y los salarios. Por un lado, una mayor productividad puede impulsar un crecimiento más rápido del PIB sin impulsar la inflación. Por otro lado, las empresas pueden aumentar la producción y, al mismo tiempo, contratar menos trabajadores, lo que ejerce presión sobre los salarios vinculados al crecimiento del PIB.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) defila participación laboral como «el porcentaje de la producción económica que corresponde a los trabajadores en forma de remuneración». Esto incluye sueldos, salarios, bonificaciones y contribuciones a pensiones. A pesar de la sólida expansión del PIB, dicho porcentaje continuó disminuyendo.

Eldent del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, afirmó que los datos recientes de empleo apuntan a un crecimiento laboral moderado y un entorno de baja contratación. Las cifras publicadas el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales muestran que los empleadores crearon 50.000 puestos de trabajo el mes pasado. La tasa de desempleo descendió ligeramente al 4,4%, incluso con una desaceleración en la contratación.

"Este delicado equilibrio entre un entorno de modesto crecimiento del empleo y un entorno de modesto crecimiento de la oferta laboral parece continuar, y eso fue alentador", dijo Barkin a los periodistas el viernes.

Barkin afirmó que las empresas se mantienen cautelosas y dependen del aumento de la productividad para operar con menos trabajadores. Añadió que este enfoque ha influido en las decisiones de contratación mientras el PIB continúa expandiéndose.

Agregó que los funcionarios de la Reserva Federal deben mantenerse alerta ante los riesgos de un mayor desempleo y una inflación persistente.

Las autoridades monetarias redujeron la tasa de interés de referencia por tercera reunión consecutiva el mes pasado, pero siguen divididas sobre nuevos recortes debido a la incertidumbre en torno a la inflación y el mercado laboral.

Los inversores esperan dos recortes de tipos de un cuarto de punto este año. Los mercados no prevén otro movimiento hasta abril o junio.

“La inflación lleva casi cinco años por encima de nuestra meta”, dijo . “Está mucho mejor que hace dos o tres años, pero ciertamente no ha llegado al límite”.

“La tasa de desempleo ha aumentado considerablemente en el último año, y el crecimiento del empleo es moderado”, dijo. “Así que creo que hay que vigilar ambos factores”

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