Los inversores se cansan del bombo publicitario sobre IA y transfieren cash de las acciones de Mag 7 a alternativas

El 'hype' de la IA se agota. Los grandes fondos mueven fichas.

La euforia desmedida por las acciones tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial muestra sus primeras grietas. Capital que antes fluía sin cuestionamientos hacia las 'Siete Magníficas' ahora busca nuevos horizontes, cansado de promesas sobrevaloradas y múltiples estratosféricos. El dinero no desaparece; simplemente cambia de dirección.

La rotación comienza

Los gestores de patrimonios institucionales ejecutan una clásica maniobra de toma de beneficios. La narrativa única ya no basta para justificar valuations desacoplados de los fundamentos. Se escucha el runrún en los despachos: es hora de diversificar el riesgo. La búsqueda se centra en sectores con historiales de crecimiento tangible y, crucialmente, con narrativas aún no completamente descuadernadas por el mercado.

El atractivo de lo alternativo

Aquí es donde entran en juego los activos digitales. Lejos del ruido de las presentaciones corporativas sobre IA, ecosistemas como Ethereum, Solana y BNB Chain demuestran un crecimiento orgánico en usuarios y aplicaciones reales. Los protocolos DeFi generan ingresos medibles; las NFT evolucionan más allá del coleccionismo. No es una apuesta especulativa, sino una asignación táctica hacia infraestructuras con adopción demostrable. Un guiño cínico: a veces, la 'disrupción financiera' más sensata es huir de lo que todos los analistas televisivos recomiendan.

Un nuevo equilibrio

Este movimiento no señala el fin de la tecnología tradicional, sino el inicio de una madurez del mercado. Los inversores exigen sustancia detrás del eslogan. La próxima fase del ciclo podría premiar a los proyectos que resuelven problemas, no solo a los que dominan el arte del 'storytelling'. La liquidez, en su búsqueda eterna de rendimiento, encuentra en las criptomonedas una combinación potente de innovación técnica y un mercado aún lo suficientemente impredecible como para ofrecer ventajas al que llega primero.

La rotación del mercado cobra impulso

Si la tendencia continúa, podría poner fin a un período inusual en el que unas pocas acciones impulsaron el mercado. Desde el lanzamiento de ChatGPT en 2022, Nvidia, Microsoft y Apple han sumado billones de dólares en valor, y Alphabet, Meta, Broadcom y Oracle también se han beneficiado del auge de la IA .

El cambio comenzó después de que el S&P 500 alcanzara su máximo a finales de octubre y luego cayera en noviembre. Ha sido gradual. Bloomberg trac a los Siete Magníficos como grupo, y sus acciones han bajado un 2% desde el 29 de octubre hasta el cierre del lunes. Las otras 493 empresas del S&P 500 subieron un 1,8% en ese mismo periodo.

El dinero ha estado fluyendo desde las acciones de mayor impulso hacia sectores que son más defensivos y no cuestan tanto.

Existe un fondo llamado DefiLarge Cap Ex-Magnificent Seven ETF, que se lanzó a finales de 2024. Atrajo capital fresco durante seis meses consecutivos para cerrar el año. Las entradas de diciembre fueron cuatro veces superiores a las de noviembre. El fondo cotiza como XMAG y obtuvo una rentabilidad del 15 % el año pasado. La mayor parte de esta rentabilidad se produjo en los últimos seis meses.

Yardeni afirmó que el rendimiento del S&P 493 en 2025 fue "impresionante". Los márgenes de beneficio de este grupo se mantuvieron altos y evitaron presiones a pesar de los cambios políticos, los nuevos aranceles bajo ladent de Trump y las señales de un debilitamiento del mercado laboral.

Si la economía mejora, los sectores cíclicos y aquellos orientados al crecimiento se beneficiarán. Esto crea oportunidades para los inversores que desean superar el dominio de las grandes tecnológicas. Bancos como JPMorgan Chase & Co. y Bank of America Corp. deberían beneficiarse. Las empresas de consumo se beneficiarían cuando los compradores se sintieran lo suficientementedent como para comprar zapatillas Nike Inc. o reservar vacaciones a través de Booking Holdings Inc.

La historia sugiere que el camino por delante es accidentado

Sin embargo, existen riesgos. La historia demuestra que, cuando un pequeño grupo de acciones dominantes pierde el control, el mercado suele presentar turbulencias.

Doug Peta, estratega jefe de inversiones en EE. UU. de BCA Research, afirmó: «El resultado más favorable para un mercado alcista sería una transferencia pacífica del poder a una amplia coalición de los otros 493 integrantes del S&P 500». Sin embargo, añadió: «Sin embargo, no es así como suelen evolucionar los mercados alcistas potentes y altamente concentrados»

Peta aún cree que la IA tiene más margen de crecimiento a pesar de la preocupación de que las empresas inviertan demasiado en ella y las valoraciones se hayan disparado. Pero los inversores en IA ahora son más exigentes. Antes, cualquier empresa relacionada con la IA subía. Eso se ha fragmentado. Antiguas empresas favoritas, como Oracle, han sufrido fuertes pérdidas.

"No creo que el fin del reinado de los Siete Magníficos esté cerca; me sorprendería si no hicieran un último esfuerzo para culminar su racha, pero una vez que eso ocurra, lo más probable es que no surja un nuevo liderazgo hasta que las acciones estadounidenses sufran un mercado bajista significativo", dijo Peta.

Yardeni se muestra más negativo respecto a las acciones de IA . Cree que la fatiga comenzó con una advertencia críptica de Michael Burry a finales de octubre. Burry es el gestor de fondos que se hizo famoso. A continuación, reveló que había realizado apuestas bajistas en Nvidia y Palantir Technologies Inc.

Algunos advierten que el repunte de las grandes tecnológicas se está ralentizando. Goldman Sachs prevé que las Siete Magníficas impulsen el 46% del crecimiento de las ganancias del S&P 500 en 2026, frente al 50% de 2025, a medida que el resto del índice cobra impulso.

El S&P 493 también parecetracpara los inversores de valor. Los estrategas de Goldman Sachs, liderados por Ben Snider, observan amplias diferencias entre las valoraciones y los fundamentos. Esto, sumado a unas perspectivas económicas favorables, beneficia a las acciones de valor.

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