Funcionario del BCE advierte: Ataques de la Casa Blanca a la independencia de la Fed amenazan el dominio global del dólar

La hegemonía del dólar está en la cuerda floja. Un alto funcionario del Banco Central Europeo lanzó una advertencia explosiva: la interferencia política desde Washington podría erosionar la confianza global en la Reserva Federal, y por extensión, en la moneda estadounidense.

La independencia como pilar fundamental

La credibilidad de un banco central no se negocia. Se construye sobre décadas de decisiones técnicas, libres de ciclos electorales y presiones de corto plazo. Cuando ese muro se agrieta, los inversores internacionales empiezan a buscar alternativas. Es economía básica, pero en Washington a veces se olvida lo básico entre tanto tuit.

Un juego geopolítico de alto riesgo

Atacar la independencia de la Fed no es solo un debate doméstico. Es un regalo envuelto para Beijing, Moscú y aquellos que promueven la dedolarización. Cada declaración política que cuestiona la autonomía de la Fed es munición para los rivales del dólar. ¿El resultado? Una fragmentación acelerada del sistema monetario internacional.

El futuro es multipolar (y digital)

Mientras los políticos juegan con fuego, el mundo financiero no espera. Las monedas digitales de bancos centrales (CBDC), los acuerdos comerciales en monedas locales y, sí, los activos digitales descentralizados, ganan terreno. La próxima reserva de valor global podría no nacer en un banco central, sino en una blockchain. La advertencia del BCE es clara: el dominio del dólar no es un derecho divino, y la política miope puede ser su sentencia de muerte. Al final, el mercado siempre tiene la última palabra, aunque a los burócratas les cueste admitirlo.

La debilidad del dólar crea una oportunidad para el euro

Añadió que la preocupación por la posibilidad de que Washington utilice sistemas de pago basados en dólares como arma política está impulsando a otros países a desarrollar sus propias alternativas. Estos acontecimientos están socavando la confianza de los inversores en las inversiones respaldadas por dólares y probablemente acelerarán el lento pero constante avance hacia el uso de múltiples divisas en el comercio internacional, afirmó.

Funcionarios del Banco Central Europeo llevan tiempo afirmando que la incertidumbre en torno al dólar —derivada en gran medida de las críticas públicas del presidente dent Trump al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell— abre la puerta a que el euro asuma un papel más importante en las finanzas globales. Sin embargo, Villeroy sugirió que un mundo con varias monedas principales compartiendo el poder podría ser, de hecho, más estable que el sistema actual.

Durante su intervención, planteó la idea de crear un producto de inversión seguro denominado en euros, afirmando que «la creación de un activo seguro denominado en euros merece nuestra renovada atención». Mencionó posibilidades como la conversión de parte de la deuda pública nacional en deuda a nivel europeo y la combinación de los programas de endeudamiento multinacionales existentes.

Las críticas de Villeroy llegan en un momento en que la situación económica en Francia respalda sus argumentos. Datos recientes muestran que la tasa de inflación anual de Francia descendió al 0,8 % en diciembre de 2025, su nivel más bajo en siete meses. Esta cifra se situó por debajo del 0,9 % registrado tanto en octubre como en noviembre, y por debajo de lo previsto por los analistas. El descenso se debió principalmente a una caída más pronunciada de los costes energéticos, del 6,8 % en comparación con el 4,6 % anterior, liderada por los precios de los combustibles.

Esto coloca a Villeroy en una posicióntronpara defender su postura. Mientras el gobierno estadounidense presiona a la Reserva Federal para que reduzca las tasas de interés y ayude a una economía en crisis, Villeroy puede señalar que la estrategiadenty basada en cifras del BCE ya ha reducido la inflación muy por debajo del objetivo del 2% sin ninguna intromisión política.

La búsqueda de un nuevo presidente de la Fed intensifica el debate

Mientras tanto, el debate sobre la independencia de la Fed está pasando de la teoría a la práctica a medida que Trump intensifica su búsqueda del sustituto de Powell. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, declaró a Fox Business el martes por la mañana que no ha hablado con Trump sobre convertirse en el próximo presidente de la Fed y que no aspira al puesto. Aseguró que no figura en la lista de candidatos, calificando a los candidatos actuales de "extremadamente creíbles".

Trump ahora considera un grupo final que incluye a Kevin Warsh, quien anteriormente formó parte de la junta directiva de la Fed, y Kevin Hassett , quien asesora a la Casa Blanca en asuntos económicos. El mandato de Powell al frente de la Fed finaliza en mayo.

Actualmente, las apuestas en los mercados muestran a Hassett como el favorito, dados sus estrechos vínculos con Trump. Sin embargo, expertos citados en informes recientes de Investopedia y el Wall Street Journal advierten que la elección de Hassett podría resultar en una Fed coordinada con la Casa Blanca en las decisiones sobre las tasas de interés, precisamente el tipo de acuerdo que, según Villeroy, dañará la confianza mundial en el dólar. Andrew Brenner, vicepresidente de NatAlliance Securities, escribió: «La Fed es un proceso, no un proyecto unipersonal » .

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