La Fed en desacuerdo: ¿Cuándo volverán a reducir los costos de los préstamos?

Los responsables de la Reserva Federal no logran consenso sobre el próximo movimiento de tasas, generando incertidumbre en los mercados tradicionales.

Mientras la banca central debate, los inversores buscan alternativas

La indecisión de la Fed contrasta con la previsibilidad algorítmica de las finanzas descentralizadas. Los préstamos DeFi operan las 24 horas del día, sin comités de política que cambien de opinión cada trimestre. Mientras los economistas discuten puntos básicos, las stablecoins ya están facilitando transacciones transfronterizas a costos mínimos.

El tradicional 'wait and see' de Wall Street pierde terreno frente a la ejecución inmediata de los smart contracts. Un recordatorio cínico: los banqueros centrales cobran por reunirse y debatir; los validores de blockchain cobran por procesar transacciones. Alguien está trabajando mientras otros hablan.

La votación expuso claras divisiones

El gobernador Stephen Miran rompió filas al impulsar un recorte mayor de medio punto. Mientras tanto, Austan Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, y Jeff Schmid, de Kansas City, votaron en contra de cualquier reducción. Querían mantener las tasas intactas.

La situación se complicó al analizar las previsiones de tipos para 2025. Seis de los 19 responsables de la política monetaria se opusieron al recorte de diciembre, afirmando que los tipos deberían terminar este año entre el 3,75 % y el 4 %. Esa era exactamente su postura antes de la reunión.

Los banqueros centrales se enfrentan a preocupaciones contrapuestas sobre la inflación y el empleo. La mayoría de los funcionarios señalaron que avanzar hacia tasas más bajas ayudaría a prevenir graves daños al mercado laboral, según las actas.

Pero otros expresaron su preocupación por los precios. Varios funcionarios advirtieron que recortar las tasas mientras la inflación se mantiene alta podría transmitir un mensaje equivocado. Se podría pensar que la Reserva Federal no se toma en serio su objetivo de inflación del 2%.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a los periodistas después de la reunión que los funcionarios habían recortado las tasas lo suficiente para proteger los empleos y al mismo tiempo las habían mantenido lo suficientemente altas para controlar los precios.

Tomar decisiones resultó más difícil de lo habitual porque los responsables políticos no contaban con los datos económicos habituales. El cierre gubernamental se prolongó durante octubre y casi la mitad de noviembre, lo que significó menos información disponible. Los funcionarios señalaron que los datos que se publicarán en las próximas semanas les ayudarán a tomar decisiones.

Las actas indicaron que algunos funcionarios que querían mantener estables las tasas pensaban que la gran cantidad de datos sobre empleo e inflación que se conocerían antes de la próxima reunión serían "útiles para juzgar si se justificaba una reducción de la tasa"

La nueva información desde diciembre no ha zanjado el debate

El desempleo subió al 4,6% en noviembre, su nivel más alto desde 2021. Los precios al consumidor subieron menos de lo previsto. Ambas cifras respaldan la necesidad de reducir las tasas.

Pero hay un problema. La economía se expandió a un ritmo anual del 4,3% en el tercer trimestre, eltroncrecimiento en dos años. Esto probablemente reforzó la preocupación de los funcionarios preocupados por la inflación.

Si estás leyendo esto, ya estás al tanto. Sigue leyendo nuestro boletín .