Michael Burry apuesta miles de millones contra el auge de la IA: ¿El ’Big Short’ de la inteligencia artificial?
El inversor que predijo la crisis de 2008 ahora apunta a la burbuja tecnológica más candente del momento.
La apuesta multimillonaria que nadie vio venir
Mientras Wall Street se emborracha con el Kool-Aid de la IA, un jugador conocido por su escepticismo coloca fichas enormes en la dirección opuesta. No estamos hablando de posiciones modestas, sino de movimientos que implican miles de millones, según los datos disponibles.
El patrón se repite
Burry construyó su leyenda apostando contra lo que todos consideraban seguro. Primero fue el mercado inmobiliario, ahora es la fiebre de la inteligencia artificial que ha llevado a las acciones tecnológicas a niveles estratosféricos. La pregunta que flota en el aire es simple: ¿conoce algo que el resto del mercado ignora?
El termómetro del exceso
Las valoraciones de empresas vinculadas a la IA han alcanzado niveles que hacen sonrojar incluso a los veteranos de la burbuja puntocom. Cuando un gestor que rara vez se equivoca en sus grandes apuestas decide que algo huele mal, los mercados deberían al menos prestar atención. Especialmente cuando las cifras involucradas son tan contundentes.
El lado humano de la máquina
Detrás del bombo publicitario sobre la revolución de la IA, existen fundamentos económicos que no cuadran. Los costes de desarrollo se disparan, las promesas de rentabilidad se alejan en el horizonte temporal y la competencia está creando un campo de batalla donde pocos saldrán victoriosos. Los miles de millones apostados por Burry sugieren que cree que muchos de estos supuestos ganadores terminarán en la pila de cenizas tecnológicas.
El veredicto del mercado
La historia juzgará si esta jugada es otra obra maestra de timing o un error costoso. Mientras tanto, sirve como recordatorio saludable: en los mercados financieros, cuando algo parece demasiado bueno para ser verdad, probablemente lo sea. Y si hay alguien dispuesto a apostar miles de millones en esa convicción, quizás deberíamos dejar de mirar nuestros chatbots y empezar a revisar los balances. Al fin y al cabo, en la City y Wall Street, la única inteligencia artificial que realmente importa sigue siendo la que maximiza las comisiones.
El problema con el tiempo
“Michael, si tuvo un fallo en el ciclo de las puntocom, fue haberse adelantado al proceso. ¿Y la burbuja inmobiliaria? Fue haberse adelantado al proceso”, dijo Michael Green, exgestor de fondos de cobertura y actual estratega jefe de Simplify Asset Management. Green también ha advertido sobre las tendencias de inversión más populares, especialmente la inversión pasiva. “Es un problema importante, ¿verdad? ¿Cuánto tardará en terminar?”
Tras su victoria en el mercado inmobiliario, Burry consiguió un gran número de seguidores en línea. Sus seguidores analizan sus publicaciones en sitios como el foro Burryology de Reddit.
La situación se está poniendo interesante para Burry. El mes pasado, cerró su fondo de cobertura. Luego lanzó un boletín informativo donde anunció que compartiría su gran idea con los inversores: por qué de IA van a desinflarse. Cassandra Unchained se convirtió rápidamente en uno de los boletines financieros más vendidos en Substack, consiguiendo unos 171.000 suscriptores. Pagan 379 dólares al año, lo cual es bastante barato comparado con algunos competidores que cobran más de 1.000 dólares al año.
Burry abordó el temor a que las empresas de IA inviertan entre sí y planteó interrogantes reales sobre las limitaciones de los centros de datos. Su argumento principal no es que la IA sea mala, sino que el mercado se ha desconectado de la realidad.
«Esta burbuja se parece muchísimo a la burbuja puntocom», dijo en un podcast presentado por Michael Lewis, cuyo libro hizo famoso a Burry. «Que en realidad no fue una burbuja puntocom. Fue una burbuja de transmisión de datos»
Burry no respondió cuando se le pidió un comentario, pero mencionó en el programa de Lewis que normalmente rechaza a los periodistas.
tracmixto alimenta el escepticismo
Hasta ahora, sus advertencias no han hecho mucho por mejorar las acciones, aunque se ha hablado más sobre las preocupaciones por la infraestructura de la IA.
Burry es descartado mucho en las redes sociales, donde la gente hace bromas sobre que predijo 20 de las últimas dos recesiones.
Muchas de sus predicciones sobre grandes caídas del mercado han sido erróneas en los últimos 15 años. En una publicación del 31 de enero de 2023, les dijo a sus seguidores que "VENDIERAN". Silicon Valley Bank quebró dos meses después, pero el índice S&P 500 ha subido alrededor de un 70% desde entonces. Ha admitido que se equivocó.
Alex Karp, director ejecutivo de Palantir, llamó a Burry "un loco de remate" en CNBC.
El 3 de noviembre, Burry mostró sus cartas contra Nvidia, el fabricante de chips que ahora es la empresa más valiosa del mundo, y Palantir , una importante empresa de software de inteligencia artificial. Juntas, valen unos 5 billones de dólares. Sus apuestas fueron bastante pequeñas, alrededor de 10 millones de dólares en opciones de venta, pero podrían superar los 1000 millones de dólares si esas acciones caen bruscamente.
"Palantir y Nvidia son las dos empresas más afortunadas del planeta", le dijo a Lewis.
¿Por qué apuesta contra Palantir?
Burry afirmó que está apostando en corto por diferentes razones, aunque están relacionadas. Palantir depende demasiado detracgubernamentales tacaños y otorga demasiado a sus ejecutivos, afirmó. También señaló la dura competencia, especialmente de International Business Machines. Su apuesta es rentable si Palantir baja a 50 dólares por acción en 2027 desde los aproximadamente 200 dólares que ha cotizado.
Karp dijo en CNBC que cree que Burry estaba tratando de manipular el mercado y desestimó la opinión de Burry.
Los problemas de Nvidia tienen que ver con sus clientes, como Oracle y Meta Platforms, donde Burry dijo que ve un montón de problemas.
Nvidia ha estado ayudando a financiar algunas de sus compras en acuerdos que, dijo , se parecen a cómo compañías como Enron apoyaron financieramente a sus proveedores comprando sus productos.
Burry también analizó la contabilidad de estas empresas y de Nvidia sobre cuánto duran los chips, diciendo que esto ayuda a las empresas a aumentar sus ganancias.
Si la burbuja estalla, podría haber un efecto dominó de menores ganancias declaradas, caída de los precios de las acciones y menos inversión que perjudicaría las ventas futuras de Nvidia.
La apuesta de Burry da sus frutos si el precio de Nvidia cae un 37%, a 110 dólares, en 2027. Actualmente está en alrededor de 190 dólares.
Las empresas se resisten con fuerza
Nvidia ha refutado las afirmaciones de Burry. «Nvidia no se parece a los fraudes contables históricos porque su negocio subyacente es económicamente sólido, nuestros informes son completos y transparentes, y nos preocupamos por nuestra reputación de integridad», declaró la compañía en un memorando del que Barron's informó anteriormente.
Las acciones de Nvidia y Palantir han caído desde el 3 de noviembre, pero las caídas han sido entrecortadas.
En este momento, eso podría realmente estar ayudando a los inversores que piensan que no se vislumbra un final.
“En realidad, yo diría que la conciencia de esto ha alentado a la gente a desertar y, básicamente, a convencerse aún más de que las acciones pueden alcanzar niveles ilimitados”, dijo Green, el estratega jefe de Simplify Asset Management.
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