El dólar se desploma hacia su peor semana desde junio: ¿Se avecinan recortes de tasas?

El billete verde se tambalea. Los operadores apuestan fuerte por un giro en la política monetaria, enviando al dólar a su caída semanal más pronunciada en meses.

El pulso del mercado

No se trata de datos nuevos, sino de una convicción creciente. La narrativa ha cambiado: la inflación ya no es el único fantasma en la sala. Ahora, el miedo a una desaceleración económica más profunda está llevando a los mercados a descontar una respuesta de la Reserva Federal. Los traders están posicionándose agresivamente, vendiendo dólares en anticipación de tasas más bajas que debilitarían su rendimiento relativo.

Un viento de cola para los activos alternativos

Este escenario clásico de 'dólar débil' enciende motores en otros rincones de las finanzas. Históricamente, la liquidez barata y un billete verde a la baja han sido combustible para activos de riesgo, desde acciones tecnológicas hasta materias primas. Y, por supuesto, para una clase de activo que nació como una alternativa explícita al sistema monetario tradicional.

La ironía financiera

Mientras los bancos centrales debaten unos puntos básicos, una parte del capital global ya opera en un sistema paralelo que funciona 24/7, sin pedir permiso para ajustar su política. Un pequeño recordatorio de que, a veces, el mercado se adelanta al mandato.

La apuesta está sobre la mesa. Si los recortes llegan, no solo reescribirán el guion para las divisas tradicionales, sino que podrían ser el catalizador que la próxima ola de adopción digital estaba esperando.

Los operadores de divisas apuestan contra el dólar a medida que se agota la liquidez

La caída del dólar esta semana fue ayudada por el creciente apetito por monedas sensibles al riesgo como el dólar australiano y la corona noruega, que tuvieron un desempeño superior.

En el mercado de bonos, la principal desventaja del dólar ha sido la ganancia de los bonos del Tesoro. Los rendimientos a 10 años cayeron aproximadamente tres puntos básicos, hasta el 4,12%, manteniéndose en un rango estrecho, pero apuntando a compras constantes. Los operadores han descontado casi un 90% de probabilidades de que la Fed no toque los tipos en su próxima reunión. Sin embargo, los mercados aún esperan al menos dos recortes más de un cuarto de punto para finales de año, uno a mediados de año y otro antes de que comience 2026.

Mientras el dólar se tambaleaba, las acciones se mantuvieron en plena actividad. El S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico el viernes. El Dow y el Nasdaq también rondaban ganancias semanales superiores al 1%. Es la cuarta semana alcista de las últimas cinco para el S&P, a pesar de que el volumen de operaciones fue bajo tras las vacaciones de Navidad.

La sesión del miércoles ya batió récords, con el S&P marcando nuevos máximos intradía y de cierre. Los mercados estadounidenses estuvieron cerrados el jueves, pero los operadores regresaron el viernes aún con el impulso.

Los inversores están inmersos en lo que se conoce como el rally de Santa Claus, ese tranquilo tramo de fin de año que históricamente impulsa las acciones. Desde 1950, el S&P 500 ha promediado una ganancia del 1,3 % durante este período de siete días, según datos del Almanaque del Operador de Bolsa.

Tom Hainlin, estratega nacional de inversiones de US Bank Asset Management, afirmó: «La gente está recogiendo ganancias aquí y allá, o comprando en los mínimos, pero no hay mucha información. No se obtienen resultados de beneficios corporativos. No se obtienen muchos datos económicos, así que probablemente se trate de más factores técnicos y de posicionamiento de cara a esta situación»

Tom también señaló un cambio en lo que impulsa el mercado, es decir, las acciones tecnológicas no estaban detrás de las últimas ganancias, sino que lo estaban las financieras y las industriales.

“Eso nos da más confianza de cara a 2026, ya que no se trata solo de la tecnología y de todo el que la respalda”, dijo Tom. “Es el mercado el que se beneficia de la reforma fiscal firmada en julio y de los recortes de tasas del cuarto trimestre de este año. De cara a 2026, estos son algunos vientos de cola”

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