JPMorgan, Citi, BofA y sus pares impulsan un repunte récord de 600.000 millones de dólares gracias a la desregulación de Trump

Los gigantes de Wall Street desbloquean un tsunami de capital. La desregulación de la era Trump elimina barreras, y los grandes bancos no pierden tiempo.

El motor del repunte

No se trata de un simple rebote. Es una reasignación masiva. Con las reglas del juego cambiadas, JPMorgan, Citigroup, Bank of America y sus pares redirigen flujos que antes estaban estancados por la burocracia. El resultado: un impulso de 600.000 millones de dólares que reconfigura el tablero. Los departamentos de estrategia corporativa trabajan a toda marcha, encontrando eficiencias donde antes solo había trámites.

La nueva realidad del riesgo

Menos supervisión significa más margen de maniobra, pero también más responsabilidad. Los balances se expanden, mientras los comités de riesgo ajustan sus modelos para un entorno donde la palabra clave es 'autogestión'. Es el sueño húmedo de cualquier CFO: menos tiempo lidiando con reguladores y más tiempo estructurando operaciones que realmente generen rendimiento. Claro, algunos puristas del compliance ya están tomando antiácidos.

Un juego de ganadores y... más ganadores

En esta fiesta, los que ya tenían el capital y la escala son los que llenan primero la copa. La desregulación actúa como un multiplicador de fuerza para los más grandes, consolidando su ventaja. Los pequeños? Tendrán que correr el doble para no quedarse atrás. Es el capitalismo en su esencia más pura—y brutal. Una jugada maestra para la rentabilidad a corto plazo, mientras el sistema asume riesgos que nadie se molesta en cuantificar. Al fin y al cabo, los bonificaciones de este trimestre no se pagan solas.

Trump flexibiliza las normas mientras los bancos acumulan capital excedente

En 2008, la crisis financiera trajo consigo normas que redujeron drásticamente las ganancias. Un mayor capital, préstamos más restrictivos y pruebas de estrés hicieron que los bancos resultaran aburridos para los inversores. Ya no.

Los reguladores de Trump ya han comenzado a permitir un mayor apalancamiento para los principales prestamistas. Han modificado el sistema anual de pruebas de estrés que determina el capital que deben mantener los bancos. También han eliminado las directrices que limitaban los préstamos de riesgo.

“No se puede subestimar la importancia de este cambio regulatorio para el precio de las acciones”, afirmó Gerard Cassidy, analista bancario de RBC. “La rentabilidad del sector se vio gravemente reducida debido a la crisis financiera, ya que los bancos tuvieron que atraer mucho más capital, con razón”

Pero con la flexibilización de esas normas, la situación está cambiando. Y los principales actores están preparados. Ya acumularon cash anticipando normas más estrictas bajo el plan de Biden a partir de 2023. Se espera que estas normas, llamadas el Fin de Basilea III, resulten mucho más flexibles de lo que se temía inicialmente.

“Todos tienen un exceso de capital porque ya lo acumularon basándose en la otra propuesta”, añadió Cassidy.

Ese capital es más que una simple red de seguridad. Ahora puede utilizarse para recompras de acciones, dividendos y crecimiento. Los bancos ya no solo quieren mantener capital. Quieren usarlo.

Las acciones explotan a medida que la banca de inversión y el comercio vuelven a subir

Las acciones de Citigroup han subido casi un 70% en 2025, la de mejor rendimiento de las seis. ¿El motivo? Una reestructuración interna masiva, con años de reducción de costes y simplificación que finalmente dieron sus frutos. Por primera vez desde 2018, Citi cotiza ahora por encima de la suma de sus partes.

Goldman Sachs no se queda atrás, con una ganancia bursátil del 60% este año. El regreso de las grandes operaciones de banca de inversión está ayudando, al igual que un auge masivo en el trading. Goldman alcanzó máximos históricos en 2025. Y muchos esperan que la situación se acelere en 2026.

Los datos de Crisil Coalition Greenwich muestran que los bancos están obteniendo importantes ingresos. Se prevé que las operaciones con acciones alcancen los 92 000 millones de dólares, mientras que las operaciones con renta fija podrían alcanzar los 163 000 millones, cifras que rompen récords anteriores.

Aun así, no todos están convencidos de la actual ola de desregulación. La senadora Elizabeth Warren ha expresado su preocupación por el alcance de los cambios y los riesgos que podrían asumir los bancos próximamente. Pero los inversores no muestran temor.

“Es un riesgo que podría surgir en el futuro”, afirmó Saúl Martínez, director de investigación de renta variable del sector financiero estadounidense en HSBC. “Pero dado lo poco que han crecido los balances bancarios, existe la sensación de que hay margen para asumir más riesgos”

Martínez también añadió: «Parece casi demasiado bueno para ser verdad ahora mismo. El panorama general es positivo. Creo que la pregunta es cuánto de esto está descontado»

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