FSOC da un giro histórico: elimina los criptoactivos de su lista de vulnerabilidades financieras
El Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera (FSOC) acaba de dar un golpe de timón regulatorio. Su último informe anual, publicado este 16 de diciembre de 2025, ha retirado oficialmente a los criptoactivos de su lista de 'vulnerabilidades emergentes' para el sistema financiero estadounidense.
Un cambio de narrativa regulatoria
Durante años, el FSOC —el organismo que reúne a los principales reguladores financieros de EE.UU.— había señalado a los criptoactivos como un foco de riesgo. Su informe de 2024 aún los destacaba como una amenaza potencial. Este cambio de postura no es una mera actualización de redacción; es un reconocimiento tácito de la maduración del sector y de su integración en el ecosistema financiero tradicional.
Implicaciones para el mercado
La decisión del FSOC despeja una nube de incertidumbre regulatoria que pesaba sobre el sector. Elimina un argumento clave utilizado por los escépticos para cuestionar la legitimidad de los activos digitales. Para las instituciones financieras tradicionales, este movimiento puede interpretarse como una luz verde para profundizar en sus estrategias de adopción de cripto, desde la custodia hasta los productos estructurados.
El mensaje subyacente es claro: el riesgo ya no reside en la existencia de la tecnología, sino en su implementación y gobernanza. El enfoque regulatorio parece estar virando hacia marcos específicos, como los ya establecidos para las stablecoins, en lugar de una descalificación genérica.
Un guiño que Wall Street no ignorará — aunque algunos puristas de la banca tradicional probablemente frunzan el ceño ante la idea de que un 'monedero digital' pueda ser tan estable como su bóveda de seguridad con doble cerradura.
El FSOC afirma que la Ley GENIUS sentó las bases para la regulación de las criptomonedas
El informe del FSOC de 2025 destacó la Ley GENIUS como la legislación que estableció el marco federal para regular los pagos con monedas estables. La ley exige la divulgación del 100 % de las reservas y la supervisión por parte de agencias como la Reserva Federal, la Oficina del Contralor del Presupuesto y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos.
La administración Trump ha mantenido una postura favorable a las criptomonedas, instando a los reguladores a retirar las advertencias generales previas a las instituciones financieras sobre su participación en actividades relacionadas con las criptomonedas. La Ley GENIUS, promulgada en julio por eldent, ahora posiciona a las monedas estables compatibles para respaldar el papel del dólar estadounidense en el sistema financiero internacional. Según el informe FSOC 2025, el uso continuado de monedas estables denominadas en dólares reforzará la posición del dólar en los sistemas económicos globales.
Mientras tanto, el informe evita señalar vulnerabilidades explícitas, como el posible contagio de las monedas estables o las conexiones con el mercado al contado. Esto contrasta con el informe del FSOC de 2024, que recomendaba la aprobación del Congreso sobre la regulación de las monedas estables y los mercados al contado. La sección sobre activos digitales del informe de 2025 incluye una subsección de "medidas adicionales" que hace referencia al informe del Grupo de Trabajo del dent sobre la actividad criptográfica en EE. UU. y a la agenda de la administración para impulsar la innovación y el liderazgo estadounidense en tecnologías financieras digitales.
Eldent Donald Trump emitió la Orden Ejecutiva 14178 en enero, revocando la directiva de Biden. La orden introdujo el crecimiento responsable de los activos digitales, al tiempo que prohibía la emisión de una moneda digital emitida por un banco central. Otras medidas regulatorias destacadas en 2025 incluyen la derogación del Boletín Contable del Personal 121 por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) mediante el SAB 122, que elimina los requisitos de pasivo del balance general para los criptoactivos en custodia.
La UE advierte que las monedas estables suponen un riesgo de fallo sistémico financiero si no se gestionan
La OCC emitió directrices a principios de este año que autorizaban a los bancos a realizar transacciones específicas de criptomonedas y otorgaron estatutos fiduciarios preliminares a empresas como Circle, Ripple, Paxos, BitGo y Fidelity Digital Assets. El informe de 2025 ha fomentado el crecimiento institucional, especialmente en fondos cotizados en bolsa (ETF) Bitcoin y Ethereum al contado y en activos de tokenización. Estos mercados e instituciones obtuvieron buenos resultados en 2025.
Según el FSOC , las criptomonedas estables pueden facilitar la financiación ilícita; sin embargo, la mayoría de las actividades en cadena son transparentes y legítimas. El informe exige una aplicación continua de la normativa sin bloquear los usos legales de los criptoactivos. También fomenta el desarrollo regulatorio continuo en materia de custodia, obligaciones contra el blanqueo de capitales y el uso de blockchain. Marcos regulatorios actuales, como la Ley GENIUS, permiten una participación gestionada en el ecosistema de activos digitales.
A nivel mundial, el Consejo de Estabilidad Financiera y el Grupo de Acción Financiera Internacional han mostrado su preocupación por la supervisión fragmentada y los flujos ilícitos. Por ejemplo, los reguladores europeos han advertido sobre los riesgos sistémicos que plantean las monedas estables. Según un informe de , Pierre Gramegna, director general del Mecanismo Europeo de Estabilidad, advirtió en octubre que las monedas estables podrían poner en peligro la estabilidad financiera mundial si no se regulan. Gramegna instó a que las monedas estables se vinculen al dinero de los bancos centrales antes de su adopción generalizada para evitar el riesgo de colapso de todo el sistema financiero, no solo en Europa.
El Reino Unido también ha señalado que regulará los criptoactivos a partir de 2027, en línea con el enfoque estadounidense. La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido ha pedido a Keir Starmer, primer ministro del Reino Unido, que priorice la regulación de las stablecoins.
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