Bitcoin se mantiene débil: ¿El aumento de precios desencadena una nueva ola de ventas por parte de los holders?
El mercado de criptomonedas enfrenta una paradoja clásica: cada subida parece alimentar su propia corrección.
La psicología del holder bajo presión
Cuando Bitcoin toca niveles atractivos, muchos holders de largo plazo ven una oportunidad—no para acumular más, sino para tomar ganancias. Es el ciclo eterno del 'buy the rumor, sell the news', pero aplicado a rebotes técnicos. Los inversores que aguantaron la bajada anterior sienten el alivio de ver números verdes otra vez, y ese alivio se convierte rápidamente en órdenes de venta.
Un ecosistema de resistencia
Esta dinámica crea capas de resistencia técnica que el precio debe superar. No es solo un nivel en un gráfico; es la concentración de decisiones humanas de miles de holders que decidieron que 'suficiente es suficiente'. Cada intento de rally se topa con este muro de oferta latente—los que compraron más barato y ahora quieren salir.
La ironía financiera nunca duerme
Lo más cínico—y brillante—del asunto es cómo este comportamiento 'racional' a nivel individual mantiene al activo en un rango, justo cuando los analistas televisivos predican sobre la 'adopción imparable'. Los mismos que prometen lunas son los que venden en la primera parada técnica.
Bitcoin no se derrumba, pero tampoco despega. Solo oscila, atrapado entre la esperanza de los nuevos compradores y el pragmatismo de los veteranos con cicatrices. Una coreografía perfecta de avaricia y miedo, ejecutada en tiempo real en cada exchange del planeta.
La presión de venta se profundiza a medida que disminuye la liquidez
El analista de mercado Alex Kuptsikevich de FxPro dijo que las criptomonedas "ya han entrado en un mercado bajista" y advirtió que cualquier recuperación a corto plazo probablementetracmás ventas.
Agregó que muchos inversores están aprovechando breves subidas de precios para salir de posiciones abiertas durante la ola alcista anterior.
El fracaso de Bitcoinpara repuntar con otros activos de riesgo ha expuesto aún más la débil liquidez y la disminución del apetito por el riesgo. Los analistas afirmaron que su correlación alcista habitual con las acciones se ha roto, lo que demuestra la fragilidad del mercado de activos digitales.
Glassnode también señaló que la volatilidad implícita, un indicador de las oscilaciones de precios esperadas, ha comenzado a disminuir y generalmente continúa reduciéndose después del último evento macroeconómico importante del año, que en este caso fue la reunión del FOMC del 10 de diciembre.
La firma dijo que sin sorpresas agresivas por parte de la Fed, los vendedores de gama alta probablemente regresarán y acelerarán la caída de la volatilidad durante el resto del año.
Los vendedores gamma, a menudo creadores de mercado o comerciantes institucionales, obtienen ganancias cuando el mercado permanece tranquilo, pero enfrentan grandes pérdidas cuando se producen movimientos bruscos de precios.
Los ETF pierden impulso a medida que los operadores se mantienen cautelosos
Mitch Galer, un comerciante de GSR, dijo que el contexto macroeconómico se ha convertido en la fuerza clave que impulsa los precios de las criptomonedas. Señaló cómo los flujos comerciales han tenido un efecto descomunal recientemente, describiéndolo como típico de una configuración bajista.
Galer afirmó que la incertidumbre relacionada con el cierre del gobierno estadounidense, el acceso reducido a los datos de la Reserva Federal y la imprevisibilidad geopolítica han generado cautela en los inversores. Si bien prevé que la volatilidad se mantendrá alta a corto plazo, también ve potencial de recuperación hacia finales de año, dado que el sentimiento ya es muy negativo y los precios han dejado de desplomarse.
Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, afirmó que la estabilidad actual se basa en una base frágil. Mencionó la escasa liquidez y la división en los flujos de ETF, afirmando que el mercado de criptomonedas está buscando una dirección en lugar de comprometerse con una.
Los flujos de ETF, que antes erantronfuente de apoyo, están perdiendo fuerza. El IBIT de BlackRock vio a los inversores retirar alrededor de 2.300 millones de dólares el mes pasado, su mayor retiro mensual hasta la fecha y solo el segundo del año.
Aunque las salidas representan apenas el 3% de los activos totales de IBIT, han suscitado temores de que los tenedores a largo plazo estén empezando a reconsiderar sus convicciones.
Aun así, los datos de los analistas de Bernstein Gautam Chhugani, Mahika Sapra y Sanskar Chindalia muestran que, a pesar de la fuerte caída de precios, las salidas totales de los doce ETF Bitcoin al contado ascienden a menos del 5% de sus activos combinados.
Los analistas dijeron que Bitcoin permanece en un ciclo alcista prolongado, con las compras institucionales manteniéndose relativamente estables y absorbiendo la ola actual de ventas minoristas.
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