El presidente de la SEC declara que la mayoría de las ICO no deberían regularse como valores: ¿Un cambio de rumbo histórico?
Una declaración del regulador estadounidense sacude los cimientos de la industria cripto. El jefe de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) acaba de soltar una bomba que podría redefinir el juego para las ofertas iniciales de monedas.
El giro regulatorio
No es una relajación de normas, sino un reconocimiento de la realidad. La postura sugiere que muchas ICO operan más como activos de utilidad que como inversiones tradicionales, un matiz que Wall Street ha ignorado convenientemente durante años mientras recogía comisiones por productos más opacos.
Implicaciones para el ecosistema
Esta distinción podría desbloquear una nueva ola de innovación, permitiendo que proyectos legítimos respiren sin el sofocante abrazo de la regulación de valores. Las startups ya no tendrían que estructurar sus tokens únicamente para evitar la ira de la SEC, sino para servir realmente a sus usuarios.
El cinismo necesario
Por supuesto, esta claridad llega solo después de que innumerables proyectos fueran ahogados en costos legales y años de incertidumbre, un patrón clásico donde los reguladores primero destruyen y luego, tal vez, construyen. La ironía no se pierde en quienes vieron cómo sus emprendimientos se desvanecían bajo la amenaza regulatoria mientras los bancos tradicionales recibían rescates multimillonarios.
El camino a seguir es claro: menos burocracia, más blockchain real. El mercado ya está votando con su capital, migrando hacia jurisdicciones que entienden que no todo lo que se tokeniza es un valor, a veces es simplemente... el futuro.
Atkins señala un cambio importante en el enfoque de la SEC sobre las criptomonedas
Atkins se refería a una taxonomía de tokens que estableció el mes pasado, en la que categorizó la industria de las criptomonedas en cuatro tipos generales de tokens. De estas cuatro categorías, Atkins argumentó el mes pasado que tres (tokens de red, coleccionables digitales y herramientas digitales) no deberían considerarse valores en sí mismos.
El martes, Atkins declaró que las ICO que involucran esas tres categorías de tokens también deberían tratarse como transacciones no relacionadas con valores y, como tales, quedarían fuera de la regulación de la SEC.
La única categoría de token que el presidente de la SEC dijo que su agencia debería regular, cuando se trata de ICO, son los valores tokenizados: representaciones de valores ya regulados por la SEC que se negocian en cadena.
“Las ICO trascienden los cuatro temas”, dijo Atkins. “Tres de esas áreas están en manos de la CFTC , así que dejaremos que se ocupen de eso y nos centraremos en los valores tokenizados”.
Este desarrollo podría representar un beneficio significativo para las empresas que buscan recaudar capital mediante la creación y venta de tokens a inversores y al público.
La mayoría de las ICO podrían escapar de la supervisión de la SEC bajo la nueva taxonomía
Las ICO estuvieron de moda durante el auge de las criptomonedas en 2017, hasta que la SEC, durante el primer mandato del presidente dent Trump, echó un jarro de agua fría sobre el lucrativo mecanismo de recaudación de fondos al demandar a numerosos emisores de ICO porque vendían valores no registrados ilegalmente.
Las declaraciones de Atkins del martes sugieren que la tendencia podría recuperar popularidad, con o sin un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Según la taxonomía propuesta por el presidente de la SEC, la mayoría de los tokens de criptomonedas quedarían fuera del ámbito regulatorio de la agencia. En cambio, probablemente serían supervisados por la CFTC, más permisiva, junto con numerosas ICO con estructuras similares, según Atkins.
La estrategia de Atkins también replantea la antigua disputa entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) sobre la jurisdicción. Dado que la mayoría de los tokens están bajo la jurisdicción de la CFTC, una agencia con una menor capacidad de control, la propuesta podría debilitar aún más el papel central de la SEC en la regulación de las criptomonedas. Algunos expertos legales argumentan que la medida refleja esfuerzos más amplios del Congreso para empoderar a la CFTC y liderar la regulación de las materias primas digitales dentro de un entorno regulatorio más similar al que se regulan las criptomonedas en el Reino Unido y ciertas partes de Asia.
Los tokens que Atkins ha indicado que no deberían clasificarse como valores incluyen aquellos conectados a redes blockchain descentralizadas, tokens vinculados a “memes de Internet, personajes, eventos actuales o tendencias” y tokens que tienen un propósito práctico, como boletos o membresías.
los tokens asociados con redes descentralizadas, la cultura o utilidades prácticas (como tickets o membresías) podrían ser elegibles para ICOs. Atkins señaló en julio que la iniciativa "Project Crypto" de la SEC también podría respaldar la actividad de ICOs mediante exenciones y puertos seguros.
El Senado aún debate un proyecto de ley sobre la estructura del mercado, pero los actores del sector parecen estar avanzando. El mes pasado, Coinbase lanzó una nueva plataforma de ICO tras la adquisición de Echo , lo que permite a los inversores minoristas estadounidenses acceder a tokens recién creados.
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