Operadores apuestan por debilidad del dólar: tasas del BCE subirán en 2026

El dólar se tambalea mientras los grandes jugadores reposicionan sus fichas. No es una predicción vaga, es una apuesta calculada contra la divisa estadounidense, impulsada por un calendario concreto: el Banco Central Europeo subirá los tipos en 2026.

La jugada maestra

Los operadores no están adivinando; están reaccionando a la mecánica predecible de la política monetaria. Con la inflación europea aún latente, el BCE se ha encarrilado hacia un endurecimiento. Eso fortalece al euro y, por contraste, debilita al dólar. Es una ecuación simple que los mercados están descontando ahora, con más de un año de antelación. Típico de Wall Street: apostar hoy con el dinero de mañana.

Un viento de cola para los activos alternativos

Esta dinámica abre una ventana de oportunidad. Un dólar más débil históricamente ha sido combustible para activos como el oro y, más recientemente, las criptomonedas. Reduce el costo de oportunidad de mantener activos no generadores de rendimiento y redirige el capital global en busca de mejores retornos. No es coincidencia que los rallies de Bitcoin a menudo coincidan con períodos de debilidad del billete verde.

El reloj ya está en marcha

La cuenta atrás para 2026 ha comenzado. Los movimientos en los mercados de derivados y de divisas muestran que la maquinaria ya se ha puesto en movimiento. Los traders están construyendo posiciones que solo ganarán si su lectura del BCE es correcta. Es un recordatorio crudo de que en las altas finanzas, el futuro no se espera, se compra y se vende.

Mientras los bancos centrales juegan al ajedrez en cámara lenta, los mercados mueven ficha a la velocidad de la luz. La próxima jugada del BCE podría ser el catalizador que muchos activos digitales estaban esperando.

El BCE endurece sus políticas monetarias mientras la Fed enfrenta la presión política

Otros bancos centrales también se están inclinando hacia una postura más agresiva. Australia y Canadá podrían subir los tipos de interés el próximo año a medida que sus economías se aceleren. Se prevé que el Banco de Inglaterra deje de recortarlos para el próximo verano.

"Los halcones se están haciendo oír más", afirmó Pooja Kumra, de TD Securities, quien calificó el próximo año como un posible "punto de inflexión" para los bancos centrales fuera de EE. UU. Si eso sucede, la brecha de tasas de interés entre EE. UU. y sus socios comerciales se reducirá rápidamente, lo que significará un mayor sufrimiento para el dólar.

La lógica es simple: las tasas más bajas hacen que una moneda sea menostrac. Esto ya está incorporado en la crisis actual. Pero el próximo capítulo podría ser más doloroso si EE. UU. mantiene la senda de recortes mientras otros hacen una pausa o suben las tasas. Los inversores no están precisamente entusiasmados con tener cash que genera menos ingresos, y eso está afectando la demanda global del dólar.

Aunque las tasas estadounidenses siguen siendo más altas por ahora, especialmente en comparación con la eurozona, esa brecha podría reducirse pronto.

Hasta ahora, un crecimiento más lento en Europa había justificado mantener las tasas más bajas , pero la guerra comercial de Trump no afectó a las economías europeas tan gravemente como se esperaba, lo que hizo que los recortes de tasas allí fueran menos necesarios.

Trump impulsa recortes y propone nuevos nombres para la Fed

Donald Trump, en una entrevista con Politico, confirmó que quiere que cualquier nuevo presidente de la Fed reduzca inmediatamente las tasas de interés.

Al preguntársele si una rápida reducción de tipos sería una prueba para su candidato, Trump respondió: «Sí. Bueno, este tipo también... debería», refiriéndose al actual presidente, Jerome Powell. No se contuvo, y añadió: «Creo que es una combinación de mala persona y desprecio por Trump».

La posición de Trump es clara: o recortas las tasas o estás fuera. Es un mensaje no tan sutil dirigido a cada candidato potencial.

Kevin Hassett , actual director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, es, según se informa, la principal opción. Ya coincide con la postura de Trump, afirmando el mes pasado que los datos respaldan un recorte "ya mismo".

El lunes, Hassett declaró a la CNBC que sería "irresponsable" que la Fed elaborara un plan de tasas a seis meses, insistiendo en que su labor consiste en responder a los datos que se vayan publicando. Esto coincide con los propios llamamientos de Trump a principios de este año para que la Fed redujera drásticamente la tasa de referencia por debajo del 2%, muy por debajo del actual 3,75%-4%.

La próxima decisión de la Fed se conocerá el miércoles, y los mercados esperan un recorte de 25 puntos básicos. El mandato de Powell como presidente finaliza en mayo de 2026, pero puede permanecer como gobernador hasta 2028. Aun así, Trump ya ha insinuado que sabe quién quiere al mando.

Además de Hassett, se informa que otros contendientes incluyen a Christopher Waller, Michelle Bowman, Kevin Warsh y Rick Rieder de BlackRock. Pero Trump no ha dicho si ha hablado con alguno de ellos. Cuando se le preguntó en la entrevista con Politico, no respondió.

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