Analista de ETF contraataca: Bitcoin no es la burbuja de los tulipanes

Olvida los paralelismos históricos simplistas. Un analista especializado en fondos cotizados (ETF) desmonta la comparación favorita de los escépticos: Bitcoin versus la fiebre de los tulipanes del siglo XVII. La réplica no se hace esperar.

La réplica del experto

El argumento es directo y técnico. Mientras que la tulipomanía holandesa fue un fenómeno especulativo sobre un activo perecedero y sin utilidad intrínseca amplia, Bitcoin opera sobre una red descentralizada con un protocolo matemático definido y una oferta limitada. La comparación, sostiene, es un cliché que ignora la tecnología subyacente.

Un ecosistema, no una flor

La contraargumentación apunta a la infraestructura global que sustenta la criptomoneda: miles de nodos, minería competitiva, carteras digitales y un mercado de derivados en crecimiento. No es un bulbo, es una red que procesa transacciones las 24 horas del día. Un detalle que suelen pasar por alto quienes, desde Wall Street, aún confunden un ledger distribuido con un jardín ornamental.

El veredicto final

La próxima vez que alguien saque a relucir los tulipanes, ya tiene la respuesta. Se trata de un debate agotado que no resiste el análisis de un especialista en instrumentos financieros modernos. La tecnología blockchain llegó para quedarse, con o sin el beneplácito de los puristas de las finanzas tradicionales, que a veces parecen extrañar la época en que lo más complejo era un cupón de dividendo.

Balchunas sostiene que algunas personas desaprueban la existencia de Bitcoin

En cuanto a la situación del mercado de tulipanes, el analista sénior de ETF afirmó que este experimentó un alza sustancial seguida de una fuerte caída durante casi tres años. Comparó esta situación con un golpe en la cara que lo dejó inconsciente.

En contraste, Balchunas señaló que Bitcoin se ha recuperado recientemente de numerosas dificultades del mercado . Algunos de los desafíos que enfrentó el activo digital incluyeron entre seis y siete caídas significativas antes de alcanzar un nuevo máximo histórico. Además, señaló que la criptomoneda lleva 17 años en el mercado.

“El simple hecho de que haya sobrevivido tanto tiempo lo hace incompatible con los tulipanes. Además, su precio ha aumentado aproximadamente un 250 % en los últimos tres años y el año pasado registró un incremento del 122 %”, añadió Balchunas.

También alegó que algunas personas simplemente desaprueban la existencia de Bitcoiny enjmolestando a quienes apoyan esta criptomoneda. Según él, es muy probable que esta opinión se mantenga.

Mientras tanto, Michael Burry , un famoso inversor estadounidense ampliamente reconocido por una historia que captó la atención del público a través de la película "La Gran Apuesta", opinó sobre el tema. Se refirió a BTC como "el bulbo de tulipán de su tiempo".

Por otra parte, Jamie Dimon, el CEO de JPMorgan Chase, describió el activo digital como peor que los bulbos de tulipán en 2017, etiquetándolo como un fraude.

A medida que la situación se intensificaba, los informes indicaban que la tulipomanía holandesa fue un período de frenesí especulativo en los Países Bajos durante el Siglo de Oro neerlandés. En esa época, los bulbos de tulipán, originarios de Turquía, se convirtieron en una señal crucial de riqueza entre los ricos comerciantes holandeses. 

Con esta perspectiva, los precios comenzaron a subir rápidamente a principios de 1634. En 1636, alcanzaron su máximo. Esto ocurrió cuando algunos bulbos de tulipán raros se vendieron a precios superiores a los de las casas en Ámsterdam.

Sin embargo, el mercado sufrió una caída repentina en 1637, que afectó a los precios, provocando una disminución de más del 90% en tan solo unas pocas semanas. 

Cabe destacar que varias personas consideran la tulipomanía como una de las primeras burbujas especulativas registradas en la historia. También creen que contribuyó al popular patrón gráfico de bombeo y descarga. 

Balchunas rechaza las afirmaciones de que Bitcoin carece de productividad

Anteriormente, Balchunas argumentó que este año, Bitcoin solo se ha estado ajustando desde los máximos extremos que registró el año pasado. Según él, incluso si 2025 resultara estable o con una ligera caída, la criptomoneda aún se mantiene en torno al 50% de su promedio anual.

Respecto a la situación actual, el analista senior de ETF intentó explicar que activos como las acciones a veces necesitan un descanso y que la gente está dándole demasiadas vueltas a la situación. También expresó su preocupación por las afirmaciones que circulan en el mercado de criptomonedas sobre la falta de productividad Bitcoin .

Sí, tanto Bitcoin como los tulipanes son activos que no producen nada. Pero el oro, un cuadro de Picasso y los sellos raros también entran en esta categoría. ¿De verdad los compararías con los tulipanes? No todos los activos necesitan generar algo para tener valor, dijo el analista de ETF.

Balchunas todavía insistió en que los tulipanes enfrentaron mucho entusiasmo pero luego sufrieron una caída significativa, y señaló que el caso de Bitcoines un tipo de cosa diferente.

Garry Krug, jefe de estrategia de la empresa alemana Bitcoin , Aifinyo, coincidió con el argumento de Balchunas. Krug expresó su convicción de que las burbujas no pueden sobrevivir a numerosos altibajos, problemas regulatorios, desafíos globales, eventos de reducción a la mitad y problemas de las plataformas de intercambio, y aun así alcanzar un nuevo máximo histórico.

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