Moore Threads se dispara un 411% en su debut: ¿El próximo gran movimiento en tech y finanzas?

El mercado acaba de presenciar un debut explosivo. Moore Threads, un nombre que ahora resuena en los corredores de la tecnología y las finanzas, registró una subida del 411% en su primer día de cotización. Una cifra que no es solo un número, sino un terremoto que sacude los cimientos de las valoraciones tradicionales.

El rugido inicial

El salto del 411% no es una simple anomalía estadística. Es la materialización de una expectativa acumulada, un voto de confianza masivo del capital en una narrativa tecnológica específica. Los inversores no están comprando solo acciones; están comprando un pedazo de un futuro que promete redefinir industrias enteras. La pregunta que flota en el aire es clara: ¿esta es la chispa de una nueva era o simplemente otro capítulo en el manual de la exuberancia irracional?

Más allá del gráfico

Detrás del porcentaje estratosférico se esconde una batalla más profunda. Es el enfrentamiento entre la valoración fundamental y el momentum del mercado, entre el análisis frío y la psicología de masas. Movimientos como este exponen las grietas en los modelos financieros convencionales y fuerzan a reevaluar qué significa realmente el 'valor' en sectores de crecimiento disruptivo. Los analistas tradicionales se rascan la cabeza, mientras los que apuestan por la disrupción ven validadas sus tesis más audaces.

Un espejo para las criptomonedas

Para cualquier observador del ecosistema cripto, este patrón resulta inquietantemente familiar. La narrativa de un activo que desafía las expectativas y recompensa la fe temprana es el alma misma del espacio digital. Lo que vemos con Moore Threads es el mismo fenómeno de adopción y especulación, pero trasladado al escenario mainstream de los mercados públicos. Es un recordatorio de que la búsqueda del próximo gran avance tecnológico, ya sea en chips o en blockchains, sigue siendo el motor de rentabilidad más potente, por encima de cualquier ratio P/E o proyección de flujo de caja descontado. Al final, el mercado premia la disrupción mucho antes de entenderla por completo. Una lección que Wall Street sigue aprendiendo a las malas, ciclo tras ciclo.

China se centra en los chips caseros mientras Nvidia desaparece

A principios de este año, los reguladores chinos relajaron las normas de cotización en el STAR Board, un cambio que permitió a las empresas no rentables salir a bolsa más rápidamente.

Fan Zhiyuan, analista de Sinolink Securities Co., afirmó que la empresa se beneficia del impulso a la sustitución local de chips extranjeros. En una nota de investigación, escribió que la empresa se beneficiará de la tendencia de sustitución nacional vinculada a las fricciones comerciales y el apoyo estatal a las empresas líderes nacionales. También afirmó que Moore Threads es la única empresa china capaz de producir unidades de procesamiento gráfico de propósito general.

El dinero de la IPO ya está asignado. La compañía afirmó que los fondos se destinarán a proyectos de IA y chips gráficos de próxima generación. Parte del cash también cubrirá el capital circulante a medida que la producción y la investigación se amplían.

Las pérdidas netas de Moore alcanzaron los 724 millones de yuanes en los tres primeros trimestres del año. Dichas pérdidas se redujeron un 19 % con respecto al mismo período del año anterior, según Sinolink. Al mismo tiempo, los ingresos aumentaron un 182 %, alcanzando los 780 millones de yuanes. El crecimiento es considerable. Las ganancias aún no se han materializado.

La valoración sigue siendo un tema candente. En una presentación del 4 de diciembre, la compañía mostró una relación precio-ventas de 123 veces al precio de su salida a bolsa. El promedio de sus competidores se sitúa en 111 veces. Esta diferencia generó inquietud. La compañía incluso pidió a su patrocinador principal que recordara a los inversores los riesgos de valoración asociados a la acción.

Zhang Jianzhong construye Moore Threads después de los impactos del bloqueo estadounidense

El fundador de Moore Threads es Zhang Jianzhong, exejecutivo de Nvidia . La compañía inicialmente vendió chips gráficos para videojuegos y renderizado visual. Posteriormente, se dedicó a los aceleradores de IA utilizados en modelos de lenguaje de gran tamaño.

En octubre de 2023, el Departamento de Comercio de EE. UU. colocó a la empresa en su lista de entidades, recortándole el acceso a tecnologías clave, y Moore tuvo que pasar por recortes de empleo y una reestructuración interna después de la prohibición.

A pesar de ese revés, el ánimo de los inversores se mantuvotron. Pekín siguió promocionando los semiconductores como parte de su plan de supremacía tecnológica. El índice Star 50, que traca las mayores empresas del STAR Board, ha subido un 34% este año. Las acciones de Cambricon Technologies Corp. se han duplicado en el mismo período.

El auge de Moore Threads ya está cambiando el calendario de salidas a bolsa. MetaX Integrated Circuits Shanghai Co., un competidor cercano, abrió las suscripciones el viernes.

Al mismo tiempo, los fabricantes de chips de memoria Yangtze Memory Technologies Co. y ChangXin Memory Technologies Inc. están considerando sus propias salidas a bolsa onshore. Cada operación podría alcanzar valoraciones de hasta 300.000 millones de yuanes.

Las operaciones recientes en todos los ámbitos han mostrado fuertes ganancias en el primer día. cash del mercado se había mantenido al margen durante meses. Esto generó margen para fluctuaciones bruscas de precios. "Por lo tanto, tiene sentido un aumento considerable en su debut", afirmó Chen Zunde, gestor de fondos de Guangdong Fund Investment Co. También advirtió que operaciones tan grandes podrían desviar el capital de sus competidores y presionar al mercado en general.

Al cierre de la sesión del viernes, Moore Threads ya había registrado una ganancia de más del 400 %. La acción se situaba en 584,98 yuanes, cotizando a más de cinco veces su precio de salida a bolsa (114,28 yuanes), con un volumen de negociación considerable hasta el cierre.

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