Los ganadores industriales chinos captan la atención de los gestores de fondos mientras los mercados igualan al S&P 500

Los gestores de fondos globales redirigen su capital hacia los líderes industriales chinos. El movimiento surge mientras los mercados emergentes recortan la brecha de rendimiento con el S&P 500, desafiando las narrativas tradicionales de asignación de activos.

Un giro estratégico en medio de la volatilidad

No se trata de una apuesta sentimental. Los flujos siguen a empresas con balances sólidos y exposición a cadenas de suministro globales resilientes. Los gestores buscan valor real, no relatos macroeconómicos abstractos—una rareza en un sector obsesionado con los pronósticos.

El atractivo del 'valor tangible'

Mientras algunos debaten sobre ciclos de tipos de interés, estos inversores se centran en capacidades de fabricación, participación de mercado y flujos de caja. Es una estrategia que ignora el ruido y prioriza los fundamentos operativos sobre la especulación financiera.

Un recordatorio para la industria

El episodio subraya una verdad incómoda: a menudo, el 'alfa' proviene de identificar fortalezas empresariales subestimadas, no de seguir las últimas modas de Wall Street. Mientras tanto, el resto del sector sigue jugando con modelos de descuento de flujos de caja ajustados cada trimestre—todo un espectáculo de precisión ilusoria.

El dinero extranjero regresa a los mercados chinos

Las acciones chinas han subido a pesar de las fricciones comerciales con Estados Unidos, gracias al respaldo gubernamental, mejores prácticas de gestión corporativa y fuertes tron en acciones vinculadas a la inteligencia artificial tras el lanzamiento del chatbot de DeepSeek. Una cifra histórica de 1,38 billones de dólares de Hong Kong, equivalente a 177 000 millones de dólares, fluyó desde China continental hacia Hong Kong , lo que contribuyó a la reactivación de esos mercados de capitales.

Xia Fengguang, gestor del fondo de inversión Shenzhen Rongzhi, afirmó que la próxima fase de crecimiento probablemente provendrá de mejoras empresariales fundamentales y del aumento de las ganancias. Apoya los esfuerzos de Pekín para combatir el exceso de capacidad industrial y la perjudicial competencia de precios, conocidos como la campaña antiinvolución , y espera que esto impulse los márgenes de beneficio de las empresas.

Las acciones industriales atraen el interés de los inversores

Las valoraciones de las empresas industriales resultan atractivas para los gestores de fondos ytracinversiones.

Los flujos de dinero recientes muestran la tendencia. En tres meses, 13.500 millones de yuanes, aproximadamente 1.910 millones de dólares, se transfirieron a fondos cotizados en bolsa (matic siguiendo el índice CSI Battery Thematic. Otros 11.200 millones de yuanes se destinaron a fondos que tracel índice de la subindustria química CSI. Mientras tanto, los fondos que replican el índice STAR 50, con una fuerte presencia tecnológica, registraron salidas de 31.100 millones de yuanes durante el mismo período.

Xu Jie, gestor de fondos de Yuanzi Investment Management con sede en Shanghái, ha adquirido empresas de energía solar, siderúrgicas y de carbón. "No cabe duda" de que el mercado alcista gradual continuará el próximo año, afirmó Xu, señalando la posible entrada de capital de inversores extranjeros y locales.

Actualmente, el Índice Compuesto de Shanghái y el Hang Seng de Hong Kong cotizan a aproximadamente 12 veces sus ganancias. Esto se compara con 28 veces el S&P 500, 21 veces el Nikkei 225 de Japón y 21 veces el índice FTSE 100 de Europa.

Algunos inversores siguen siendo cautelosos

Los inversores extranjeros, preocupados previamente por la incertidumbre política en China, mantuvieron posiciones más pequeñas allí, mientras que las inversiones estadounidenses e internacionales tuvieron un buen desempeño. Algunos se mantienen cautelosos, sobre todo porque la actividad fabril disminuyó durante ocho meses consecutivos hasta octubre.

"Cuando digo China, estamos indecisos", dijo Vincenzo Vedda, director global de inversiones de DWS, según un informe de Reuters.

China dejó de publicar datos de inversión extranjera en tiempo real. Las últimas cifras del banco central mostraron que la propiedad extranjera alcanzó los 3,5 billones de yuanes a finales de septiembre, por debajo del máximo de 2021 de 3,9 billones de yuanes, pero mostrando cierta recuperación.

Florian Neto, director de inversiones para Asia en Amundi, la mayor gestora de activos de Europa, distingue entre la "vieja China", donde los exportadores y desarrolladores enfrentan dificultades económicas, y la "nueva China", donde las empresas de inteligencia artificial y biotecnología pueden esperar un crecimiento de sus ganancias. "De hecho, el mercado está impulsado principalmente por la nueva China, por la innovación, la tecnología y los medicamentos innovadores... tenemos muchísimas ganas de seguir sumando", afirmó.

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