Socios de OpenAI acumulan 100 mil millones en deuda mientras la IA consume recursos a ritmo frenético
La carrera por la supremacía en inteligencia artificial está generando facturas estratosféricas
Centros de datos devoran capital
Los socios tecnológicos detrás de OpenAI enfrentan una montaña de deuda que alcanza los 100 mil millones de dólares - una cifra que haría sudar hasta al banquero más cínico de Wall Street.Infraestructura al límite
Cada modelo de IA más potente requiere servidores más grandes, energía más barata y conexiones más rápidas - y alguien tiene que pagar la cuenta antes de que lleguen los retornos.El precio del progreso
Mientras los desarrolladores compiten por crear la próxima IA revolucionaria, los prestamistas observan con nerviosismo cómo se acumula una deuda que supera el PIB de países enteros. Porque en el mundo de la tecnología, a veces la inteligencia más artificial resulta ser la financiera.Oracle, SoftBank y CoreWeave amplían sus préstamos para respaldar el crecimiento de OpenAI
Oracle ya ha recaudado 18 000 millones de dólares en bonos corporativos para cubrir su parte. Pero eso es solo una fracción de lo que los analistas prevén. KeyBanc Capital Markets estima que la empresa de Larry Ellison podría asumir una deuda total de 100 000 millones de dólares en los próximos cuatro años solo para cumplir con sustracde OpenAI.
Entre ellos se incluye el próximo acuerdo de financiación de 38 000 millones de dólares para los emplazamientos de Vantage que se están desarrollando en Texas y Wisconsin. Vantage no se embarcará a ciegas; planea utilizar vehículos de propósito especial (VPE) para protegerse si la situación se complica. Estas estructuras de préstamo poco conocidas, que incluyen entidades de interés variable, garantizan que los inversores no se vean perjudicados si Oracle no paga.
SoftBank también está totalmente comprometido. Recaudó 20 000 millones de dólares este año para proyectos relacionados con la IA, siendo OpenAI su mayor apuesta. Alguien cercano a SoftBank supuestamente afirmó que ya se habían devuelto 1 000 millones de dólares de su préstamo puente de 8 500 millones de dólares vinculado a OpenAI. El resto de los fondos se destinó a amortizar otros bonos antiguos, no a nuevas inversiones.
Luego está CoreWeave, que suministra computación a Microsoft e indirectamente a OpenAI a través de lostracde Microsoft. Ha solicitado un préstamo de más de 10 000 millones de dólares para arrendar suficiente espacio en centros de datos y mantener ese flujo de trabajo.
Blue Owl y Crusoe piden prestados miles de millones a través de SPV para construir sitios OpenAI
Blue Owl Capital y Crusoe también se han sumado al auge de OpenAI. Juntos, crearon una sociedad de propósito especial (SPV) conjunta para construir el primer centro de datos de OpenAI en EE. UU., en Abilene, Texas, con un préstamo de 10 000 millones de dólares de JPMorgan. Oracle firmó un contrato de arrendamiento de 17 años, que cubre el préstamo. Pero hay una condición: si Oracle deja de pagar, JPMorgan asume el control del terreno y el edificio, sin condiciones para Blue Owl ni para Crusoe.
Blue Owl también utilizó otra SPV de su propiedad total para obtener un préstamo de 18 000 millones de dólares, principalmente de bancos japoneses, para un segundo sitio vinculado a OpenAI en Nuevo México. Oracle también lo está alquilando.
En total, 100 000 millones de dólares en bonos, préstamos privados y deuda bancaria giran actualmente en torno al nombre de OpenAI. Esto la sitúa al mismo nivel de exposición a la deuda que AT&T, Comcast, Volkswagen y Toyota, según datos de 2024 de Janus Henderson.
Y esa cifra podría estar ya desactualizada. Algunos préstamos de socios ni siquiera se han etiquetado como "relacionados con OpenAI", aunque lo estén.
Mientras tanto, OpenAI mantiene sus cuentas limpias. Cuenta con una línea de crédito de 4 mil millones de dólares de bancos estadounidenses que no ha tocado. Sin riesgo de balance. Sin problema.
Pero sus compromisos son enormes. La compañía ha firmado contratos de computación por valor de 1,4 billones de dólares a lo largo de ocho años, mucho más que sus ingresos anuales previstos de 20.000 millones de dólares. Afirma que esos acuerdos son necesarios.
En sus palabras: «Construir infraestructura de IA es lo más importante que podemos hacer para satisfacer la creciente demanda global. La escasez actual de cómputo es la mayor limitación para el crecimiento de OpenAI».
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